Japonya Merkez Bankas\u0131 (BoJ) Ba\u015fkan\u0131 Kazuo Ueda, ham petrol fiyatlar\u0131 y\u00fckselirken ve Orta Do\u011fu\u2019daki t\u0131rmanan \u00e7at\u0131\u015fma nedeniyle k\u00fcresel finansal piyasalar dalgal\u0131 seyrederken politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n dikkatli olmas\u0131 gerekti\u011fini s\u00f6yledi. Ueda, Japonya\u2019da ekonomik faaliyet ve enflasyonun genel olarak tahminlerle uyumlu seyretti\u011fini belirtti.<\/p>\n
Ueda, \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n uzamas\u0131 halinde tedarik zincirlerinin (ham madde ve ara mal\u0131n \u00fcreticiden fabrikaya ula\u015fma a\u011f\u0131) bozulabilece\u011fini ve fabrika \u00fcretimini d\u00fc\u015f\u00fcrebilece\u011fini, bunun da ekonomiyi bask\u0131layabilece\u011fini s\u00f6yledi. Ayr\u0131ca daha y\u00fcksek petrol maliyetlerinin, \u00fcretim a\u00e7\u0131\u011f\u0131na (ekonominin kapasitesine g\u00f6re ne kadar d\u00fc\u015f\u00fck\/y\u00fcksek \u00fcretim yapt\u0131\u011f\u0131 fark) ve enflasyon beklentilerine (hanehalk\u0131 ve \u015firketlerin gelecekte fiyatlar\u0131n artaca\u011f\u0131na dair \u00f6ng\u00f6r\u00fcleri) ba\u011fl\u0131 olarak, \u00e7ekirdek enflasyonu (enerji gibi oynak kalemler ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f daha kal\u0131c\u0131 fiyat art\u0131\u015f\u0131) farkl\u0131 \u015fekillerde etkileyebilece\u011fini ifade etti.<\/p>\n
Ueda, BoJ\u2019un 27\u201328 Nisan\u2019daki politika toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesinde geli\u015fmelerin ekonomi, fiyatlar ve finansal ko\u015fullar (faizler, kredi \u015fartlar\u0131 ve piyasa likiditesi gibi unsurlar) \u00fczerindeki etkisini izleyece\u011fini s\u00f6yledi. Japonya\u2019n\u0131n 2026 Mart ay\u0131na ili\u015fkin \u00f6nc\u00fc para arz\u0131 verileri, M2\u2019nin y\u0131ll\u0131k %2,0 ve M3\u2019\u00fcn y\u0131ll\u0131k %3,7 artt\u0131\u011f\u0131n\u0131; \u015eubat\u2019ta bu oranlar\u0131n s\u0131ras\u0131yla %1,7 ve %2,0 oldu\u011funu g\u00f6sterdi. (M2 ve M3, ekonomideki para miktar\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en g\u00f6stergelerdir; M3, M2\u2019ye g\u00f6re daha geni\u015f kapsaml\u0131d\u0131r.)<\/p>\n
Ueda\u2019n\u0131n son a\u00e7\u0131klamalar\u0131, temkin dozunun artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Brent petrol\u00fcn Orta Do\u011fu gerilimiyle varil ba\u015f\u0131na 110 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131, petrol fiyatlar\u0131na odaklanmas\u0131n\u0131n net bir uyar\u0131 niteli\u011finde oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Risk, bu d\u0131\u015f \u015fokun (\u00fclke d\u0131\u015f\u0131ndan gelen ani olumsuz etki) BoJ\u2019u beklenenden daha \u015fahin (enflasyonla m\u00fccadele i\u00e7in daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131na yak\u0131n) bir \u00e7izgiye itmesi.<\/p>\n
Bu tablo, Nisan sonundaki politika toplant\u0131s\u0131n\u0131 daha kritik hale getiriyor. Tokyo \u00e7ekirdek T\u00dcFE (T\u00fcketici Fiyat Endeksi) %2,8 seviyesinde g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, bu oran merkez bankas\u0131n\u0131n hedefinin \u00fczerinde. Bu nedenle enerji maliyetlerinden gelecek yeni fiyat bask\u0131s\u0131 daha hassas bir konu. Politika normalle\u015fmesinin (faizlerin ve para politikas\u0131n\u0131n ola\u011fan seviyelere do\u011fru kademeli d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc) h\u0131zlanabilece\u011fine i\u015faret eden bir ton de\u011fi\u015fimi izlenecek.<\/p>\n
T\u00fcrev \u00fcr\u00fcn (de\u011feri d\u00f6viz, faiz, emtia gibi ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) i\u015flemi yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu durum, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda yenin g\u00fc\u00e7lenmesi riskini art\u0131r\u0131yor. USD\/JPY paritesi 160 civar\u0131nda seyrederken bu seviye Japon yetkililer i\u00e7in hassas bir e\u015fik. Beklenenden daha \u015fahin bir BoJ, paritede sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc (yenin g\u00fc\u00e7lenmesini) tetikleyebilir.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, opsiyonlarla (belirli tarihe kadar belirli fiyattan al\u0131m\/sat\u0131m hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) yenin g\u00fc\u00e7lenmesine y\u00f6nelik pozisyon d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor. Nisan sonundaki toplant\u0131 sonras\u0131na vadeli JPY al\u0131m opsiyonu (yen alma hakk\u0131) veya USD\/JPY sat\u0131m opsiyonu (dolar\/yen paritesini satma hakk\u0131) almak, oynakl\u0131ktan (fiyatlar\u0131n h\u0131zl\u0131 ve geni\u015f aral\u0131kta hareket etmesi) yararlanmak i\u00e7in riski s\u0131n\u0131rl\u0131 bir y\u00f6ntem sunar. Bu strateji, Ueda\u2019n\u0131n izledi\u011fi d\u0131\u015f \u015foklar\u0131n tetikleyebilece\u011fi ani politika de\u011fi\u015fimine kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flar.<\/p>\n
M3 b\u00fcy\u00fcmesinin Mart\u2019ta %3,7\u2019ye h\u0131zlanmas\u0131yla para arz\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131n s\u00fcrmesi de bu temkinli duru\u015fu destekliyor. 2025\u2019te negatif faizin sona ermesinin ard\u0131ndan BoJ\u2019un daha fazla veriye ba\u011fl\u0131 hareket etti\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Yeni de\u011fi\u015fkenler, yenin g\u00fc\u00e7lenmesine yol a\u00e7abilecek bir politika s\u00fcrprizi ihtimalini art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Petrol 110 dolar\u0131 a\u015farken BoJ Ba\u015fkan\u0131 Ueda frene bast\u0131: Orta Do\u011fu gerilimi tedarik zincirlerini bozup enflasyonu tetikleyebilir. Nisan toplant\u0131s\u0131 kritik; \u015fahin s\u00fcrpriz ihtimali yenin g\u00fc\u00e7lenmesi, USD\/JPY\u2019de sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f riski.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44480","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44480","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44480"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44480\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44480"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44480"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44480"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}