Macaristan pazar g\u00fcn\u00fc parlamento se\u00e7imi yapt\u0131. Merkez sa\u011f muhalefetteki Tisza partisinin lideri P\u00e9ter Magyar, Ba\u015fbakan Viktor Orb\u00e1n\u2019\u0131 a\u00e7\u0131k farkla yendi.<\/p>\n
Oylar\u0131n neredeyse tamam\u0131 say\u0131l\u0131rken yetkililer, Tisza\u2019n\u0131n parlamentoda \u00fc\u00e7te iki \u00e7o\u011funlu\u011fu almaya haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. Parti \u015fu anda 138 sandalyede.<\/p>\n
Sonu\u00e7, Orb\u00e1n\u2019\u0131n 16 y\u0131ll\u0131k iktidar d\u00f6nemini bitirdi. Avrupal\u0131 liderler bunun, Macaristan\u2019\u0131n Avrupa Birli\u011fi i\u00e7indeki tutumunu da de\u011fi\u015ftirece\u011fini belirtti.<\/p>\n
Oylaman\u0131n ard\u0131ndan Macar forinti, g\u00fcn i\u00e7inde ABD dolar\u0131na kar\u015f\u0131 %1,50\u2019nin \u00fczerinde y\u00fckseldi. USD\/HUF paritesi (1 ABD dolar\u0131n\u0131n ka\u00e7 Macar forinti etti\u011fini g\u00f6steren kur) 314,58 ile yakla\u015f\u0131k d\u00f6rt y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine yak\u0131n seyretti.<\/p>\n
Macar forintindeki g\u00fc\u00e7l\u00fc y\u00fckseli\u015fi, daha uzun vadeli bir e\u011filimin ba\u015flang\u0131c\u0131 olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. T\u00fcrev piyasalardan (kur ve faiz gibi varl\u0131klara ba\u011fl\u0131 vadeli i\u015flem ve opsiyon s\u00f6zle\u015fmeleri) pozisyon almak gerekir; \u00f6rne\u011fin HUF al\u0131m opsiyonu (forinti belirli bir fiyattan alma hakk\u0131) sat\u0131n almak ya da paran\u0131n de\u011ferlenmesi s\u00fcrerse kazan\u00e7 sa\u011flayabilecek \u015fekilde \u201cparan\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda\u201d USD\/HUF al\u0131m opsiyonlar\u0131 (mevcut kura g\u00f6re daha yukar\u0131 seviyeden al\u0131m hakk\u0131) satmak d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclebilir. \u0130lk hareket sert, ancak \u00fclkeye y\u00f6nelik temel fiyatlama de\u011fi\u015fimi yeni ba\u015fl\u0131yor.<\/p>\n
Bunun i\u00e7in net bir tarihsel \u00f6rnek, Ekim 2023\u2019te Polonya se\u00e7imleri. AB yanl\u0131s\u0131 koalisyon kazand\u0131ktan sonra Polonya zlotisi dolara kar\u015f\u0131 yakla\u015f\u0131k %10 g\u00fc\u00e7lendi, Var\u015fova WIG20 hisse endeksi ise sonraki d\u00f6rt ayda %25\u2019in \u00fczerinde y\u00fckseldi. Macar varl\u0131klar\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda benzer \u015fekilde olumlu bir seyir izlemesini bekliyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, BUX endeks vadeli i\u015flemlerinde (endekse ba\u011fl\u0131 ileri tarihli al\u0131m-sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmeleri) uzun pozisyonlar\u0131 (y\u00fckseli\u015f beklentisiyle al\u0131nan pozisyon) cazip k\u0131l\u0131yor. H\u00fck\u00fcmet de\u011fi\u015fiminin, daha \u00f6nce dondurulan \u00f6nemli tutarda AB fonunun serbest kalmas\u0131n\u0131 sa\u011flamas\u0131 bekleniyor. \u00d6zellikle Toparlanma ve Dayan\u0131kl\u0131l\u0131k Arac\u0131\u2019ndan (AB\u2019nin reform ve yat\u0131r\u0131m i\u00e7in sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 fon program\u0131) 10,4 milyar euroluk kaynak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu kaynak giri\u015fi i\u00e7 ekonomiyi ve \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131 destekleyerek Macar hisselerini mevcut seviyelerde ucuz g\u00f6sterebilir.<\/p>\n
Yeni siyasi iklim, Macaristan\u2019\u0131n \u00fclke riskini (yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u00fclkeye \u00f6zg\u00fc siyasi ve ekonomik belirsizlik i\u00e7in istedi\u011fi ek getiri) belirgin bi\u00e7imde d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcyor; bu da devlet tahvilleri i\u00e7in olumlu. Faizler (tahvil getirileri) d\u00fc\u015ferken bunu de\u011ferlendirmek i\u00e7in faiz vadeli i\u015flemleri (belirli faizi esas alan ileri tarihli s\u00f6zle\u015fmeler) kullan\u0131labilir. Bu durum ayr\u0131ca Macaristan Merkez Bankas\u0131\u2019na, son toplant\u0131s\u0131nda Mart 2026 itibar\u0131yla politika faizini %7,75\u2019e indirmi\u015fken, kuru bask\u0131lamadan gev\u015femeyi s\u00fcrd\u00fcrme alan\u0131 a\u00e7\u0131yor.<\/p>\n
Son olarak, se\u00e7im \u00f6ncesinde y\u00fckselen z\u0131mni oynakl\u0131k (opsiyon fiyatlar\u0131ndan t\u00fcretilen, piyasadaki beklenen fiyat dalgalanmas\u0131) \u015fimdi h\u0131zla geriliyor. USD\/HUF straddle veya strangle sat\u0131\u015f\u0131 (ayn\u0131 vadede farkl\u0131 kullan\u0131m fiyatl\u0131 al\u0131m-sat\u0131m opsiyon kombinasyonlar\u0131n\u0131 sat\u0131p fiyat dalgalanmas\u0131n\u0131n azalmas\u0131ndan kazan\u00e7 hedefleyen stratejiler) siyasi istikrara d\u00f6n\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in etkili olabilir. Belirsizlik d\u00f6nemi geride kald\u0131; bundan sonra daha sakin fiyat hareketleri beklenebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u015eok se\u00e7im sonucu: Tisza, Orb\u00e1n\u2019\u0131 devirip \u00fc\u00e7te iki \u00e7o\u011funlu\u011fa ko\u015fuyor; AB fonlar\u0131 a\u00e7\u0131labilir. Forint %1,5 s\u0131\u00e7rad\u0131, hisse\/tahvil pozitif. Opsiyon ve vadeliyle y\u00fckseli\u015f\/oynakl\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44424","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44424","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44424"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44424\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44424"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44424"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44424"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}