San Francisco Fed Ba\u015fkan\u0131 Mary Daly, \u0130ran\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n h\u0131zl\u0131 \u015fekilde sona ermesi ve petrol fiyatlar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015fmesi halinde faiz indiriminin yine de m\u00fcmk\u00fcn olabilece\u011fini s\u00f6yledi. Daly, enflasyon beklenenden uzun s\u00fcre y\u00fcksek kal\u0131rsa, enflasyonun net bi\u00e7imde d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ge\u00e7ti\u011fi g\u00f6r\u00fclene kadar Fed\u2019in politikay\u0131 de\u011fi\u015ftirmeyece\u011fini belirtti.<\/p>\n
Daly, petrol fiyat \u015foku ya\u015fanmadan \u00f6nce enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrme s\u00fcrecinin ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131, ancak petrol\u00fcn pahalanmas\u0131n\u0131n bu s\u00fcreci uzatabilece\u011fini ifade etti. Faiz art\u0131r\u0131m\u0131na, faiz indirimi ya da faizi sabit tutmaya k\u0131yasla daha d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k verdi.<\/p>\n
Kal\u0131c\u0131 \u015fekilde y\u00fcksek petrol fiyatlar\u0131n\u0131n enflasyonu yukar\u0131 \u00e7ekebilece\u011fini ve ayn\u0131 zamanda b\u00fcy\u00fcmeyi zay\u0131flatabilece\u011fini s\u00f6yledi. \u0130nsanlar\u0131n daha y\u00fcksek maliyet endi\u015fesiyle seyahat harcamalar\u0131n\u0131 k\u0131smaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 kaydetti.<\/p>\n
Daly, Fed\u2019in enflasyonu %2\u2019ye geri getirirken istihdama gereksiz zarar vermekten ka\u00e7\u0131nmas\u0131 gerekti\u011fini vurgulad\u0131. ABD ekonomisinin temel dinamiklerini (b\u00fcy\u00fcmeyi destekleyen ana unsurlar) sa\u011flam olarak tan\u0131mlad\u0131 ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n daha dengeli hale geldi\u011fini; istihdam ve enflasyon hedeflerine ili\u015fkin risklerin dengede oldu\u011funu s\u00f6yledi.<\/p>\n
Fed\u2019in \u00e7at\u0131\u015fmay\u0131 ve \u015firketlerin maliyet art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 fiyatlara nas\u0131l yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 izledi\u011fini belirten Daly, kal\u0131c\u0131 fiyat art\u0131\u015flar\u0131ndan \u00e7ok ge\u00e7ici ek \u00fccretlerin (surcharge: fiyata sonradan eklenen ge\u00e7ici bedel) g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc aktard\u0131. Politikan\u0131n enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131 itmeye yetecek kadar s\u0131k\u0131 (restrictive: talebi so\u011futan, b\u00fcy\u00fcmeyi yava\u015flatan para politikas\u0131) oldu\u011funu, ayn\u0131 zamanda istikrarl\u0131 bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131 destekledi\u011fini s\u00f6yledi. Y\u00fcksek bir T\u00dcFE (CPI: T\u00fcketici Fiyat Endeksi) verisinin piyasalar\u0131 \u015fa\u015f\u0131rtmayaca\u011f\u0131n\u0131 da ekledi.<\/p>\n
Yeni enflasyon verileriyle birlikte Federal Rezerv\u2019in faizi beklenenden daha uzun s\u00fcre sabit tutaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Mart 2026 T\u00dcFE verisi %3,8 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek geldi; bu oran %2 hedefinin belirgin \u015fekilde \u00fczerinde ve yak\u0131n vadede para politikas\u0131nda gev\u015femeyi (easing: faizi indirerek ya da ko\u015fullar\u0131 rahatlat\u0131p ekonomiyi destekleme) zorla\u015ft\u0131r\u0131yor. Bu da faiz indirimi yolunun belirgin \u015fekilde uzad\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019nda artan gerilim, WTI ham petrol\u00fcn\u00fc varil ba\u015f\u0131na 98 dolara yakla\u015ft\u0131rd\u0131; bu seviye 2024 sonundaki k\u0131sa s\u0131\u00e7ramadan beri g\u00f6r\u00fclmemi\u015fti. S\u00fcrekli y\u00fcksek petrol fiyatlar\u0131 enflasyonu art\u0131r\u0131rken b\u00fcy\u00fcmeyi de zedeleyebilir; bu da politika a\u00e7\u0131s\u0131ndan zor bir denge yarat\u0131r. Faiz art\u0131r\u0131m\u0131na, faiz indirimi ya da sabit tutmaya k\u0131yasla daha d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k veriliyor.<\/p>\n
Bu ortam, opsiyon yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n (opsiyon: belirli bir fiyattan alma\/satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda s\u00fcrebilecek oynakl\u0131\u011fa (volatility: fiyatlar\u0131n k\u0131sa s\u00fcrede sert dalgalanmas\u0131) haz\u0131rlanmas\u0131 gerekti\u011fine i\u015faret ediyor. CBOE Oynakl\u0131k Endeksi VIX (VIX: S&P 500 i\u00e7in piyasan\u0131n bekledi\u011fi oynakl\u0131\u011f\u0131 g\u00f6steren \u201ckorku endeksi\u201d) 19\u2019un \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131; bu, Fed\u2019in bir sonraki ad\u0131m\u0131na ve jeopolitik g\u00f6r\u00fcn\u00fcme dair belirsizli\u011fin artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Keskin y\u00f6n tahmini yerine fiyat dalgalanmalar\u0131ndan faydalanan stratejiler daha uygun olabilir.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasas\u0131 (derivatives: fiyat\u0131 ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) bu belirsizli\u011fi yans\u0131t\u0131yor; Fed Fon vadeli i\u015flemleri (Fed Funds futures: Fed\u2019in politika faizine y\u00f6nelik beklentiyi fiyatlayan s\u00f6zle\u015fmeler) yaz aylar\u0131nda faiz indirimi ihtimalini neredeyse tamamen devreden \u00e7\u0131kard\u0131. Aral\u0131k 2026\u2019ya kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 %40\u2019a d\u00fc\u015ft\u00fc; y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131nda iki indirim fiyatlan\u0131yordu. Bu, son \u00e7eyrekte piyasa alg\u0131s\u0131nda belirgin bir de\u011fi\u015fime i\u015faret ediyor.<\/p>\n
2025\u2019e bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, \u00e7ekirdek PCE (core PCE: Fed\u2019in yak\u0131ndan izledi\u011fi, g\u0131da ve enerjiyi hari\u00e7 tutan enflasyon g\u00f6stergesi) %3\u2019\u00fcn alt\u0131na inerken enflasyonla m\u00fccadelenin neredeyse bitti\u011fi d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyordu. Ancak son fiyat \u015foklar\u0131, bu s\u00fcrecin daha uzun s\u00fcrece\u011fini netle\u015ftirdi. ABD ekonomisinin temel dinamikleri sa\u011flam kalsa da bu yeni risk g\u00f6z ard\u0131 edilemez.<\/p>\n
Y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131n\u0131n ekonomiyi etkilemeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; daha az seyahat ve daha y\u00fcksek yak\u0131t maliyetleri endi\u015fesiyle havayolu hisseleri geriledi. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, \u015firketlerin ge\u00e7ici ek \u00fccret uygulamalar\u0131n\u0131 izlemeli; bu t\u00fcr ad\u0131mlar, kal\u0131c\u0131 zam taahh\u00fcd\u00fc olmadan k\u00e2rl\u0131l\u0131k \u00fczerinde bask\u0131 oldu\u011funa i\u015faret edebilir. Bu, \u015firketlerin maliyetleri ne \u00f6l\u00e7\u00fcde t\u00fcketiciye yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 anlamak i\u00e7in \u00f6nemli bir g\u00f6stergedir.<\/p>\n
Politika enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131layacak kadar s\u0131k\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; ancak piyasa a\u00e7\u0131s\u0131ndan as\u0131l konu zamanlama. B\u00f6lgedeki ate\u015fkesin (ceasefire) kal\u0131c\u0131 olup olmayaca\u011f\u0131 belirleyici olur; kal\u0131c\u0131 olursa mevcut T\u00dcFE verisi h\u0131zla \u00f6nemini yitirebilir. Beklenmedik bir gerilim d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc, faiz indirimi beklentilerinin h\u0131zla yeniden fiyatlanmas\u0131na yol a\u00e7abilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Petrol \u015foku Fed\u2019in faiz patikas\u0131n\u0131 bozdu: Daly, \u0130ran gerilimi h\u0131zla biter ve fiyatlar d\u00fc\u015ferse indirim m\u00fcmk\u00fcn diyor. Aksi halde %3,8 T\u00dcFE, indirimleri \u00f6teler; VIX y\u00fckseliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44389","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44389"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44389\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}