Rusya\u2019n\u0131n t\u00fcketici fiyat endeksi (T\u00dcFE), Mart ay\u0131nda ayl\u0131k bazda %0,6 artt\u0131. Bu art\u0131\u015f, %0,5\u2019lik beklentinin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n
Sonu\u00e7, enflasyonun ay i\u00e7inde beklenenden biraz daha fazla y\u00fckseldi\u011fine i\u015faret ediyor. T\u00dcFE verisi, Rusya\u2019da mal ve hizmetlerin ortalama fiyat de\u011fi\u015fimini g\u00f6sterir.<\/p>\n
Mart enflasyonunun beklentimizin biraz \u00fczerinde gelmesi, Rusya ekonomisinde fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n (enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131n) piyasan\u0131n d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcnden daha kal\u0131c\u0131 olabilece\u011fini g\u00f6steriyor. %0,6\u2019l\u0131k art\u0131\u015f\u0131n %0,5 beklentiyi a\u015fmas\u0131, Rusya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (CBR) yak\u0131n vadede \u201cg\u00fcvercin\u201d bir d\u00f6n\u00fc\u015f (faiz indirimi y\u00f6n\u00fcnde daha yumu\u015fak tutum) yapma ihtimalini azalt\u0131yor. Bu durum, CBR\u2019nin \u015eubat ve Mart 2026 toplant\u0131lar\u0131nda, enflasyonun \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d (kolay d\u00fc\u015fmeyen) seyretti\u011fini belirterek politika faizini s\u0131k\u0131 seviyede olan %16\u2019da sabit tutma karar\u0131n\u0131 da destekliyor.<\/p>\n
2025\u2019e bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, merkez bankas\u0131n\u0131n 2022 sonras\u0131 zirvelerden enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in faizleri uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutmak zorunda kald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Bu ge\u00e7mi\u015f, enflasyonda ilk yava\u015flama i\u015faretinde h\u0131zl\u0131 bir faiz indirimi beklenmemesi gerekti\u011fini g\u00f6steriyor; bu nedenle verinin beklentiyi a\u015fmas\u0131 \u00f6nemli. En g\u00fcncel veriler, y\u0131ll\u0131k enflasyonun h\u00e2l\u00e2 yakla\u015f\u0131k %7,6 seviyesinde oldu\u011funu ve bunun CBR\u2019nin %4 hedefinin belirgin \u015fekilde \u00fczerinde kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ortaya koyuyor.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ruble olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 dikkate al\u0131nabilir. \u201c\u015eahin\u201d bir merkez bankas\u0131 (enflasyonla m\u00fccadele i\u00e7in faizleri y\u00fcksek tutmaya istekli duru\u015f) genelde para birimini destekler. Bu nedenle USD\/RUB paritesinde 90 seviyesinin alt\u0131na gerilemeye y\u00f6nelik al\u0131m opsiyonlar\u0131 (belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) bir se\u00e7enek olabilir. Daha y\u00fcksek faiz fark\u0131 (iki \u00fclkenin faizleri aras\u0131ndaki fark), ruble ta\u015f\u0131may\u0131 daha cazip k\u0131lar.<\/p>\n
Faiz piyasalar\u0131nda ise bu veri, erken faiz indirimi beklentilerinin zamans\u0131z olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Faizlerin daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131ndan kazan\u00e7 sa\u011flayan t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnler (fiyat\u0131 ba\u015fka bir piyasa arac\u0131na ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) de\u011ferlendirilebilir; \u00f6rne\u011fin k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde (belirli bir gelecekte, \u00f6nceden belirlenmi\u015f fiyattan i\u015flem yapma s\u00f6zle\u015fmeleri) sat\u0131\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar. Piyasan\u0131n olas\u0131 bir parasal gev\u015feme (faiz indirimleri) takvimini \u00f6telemesi gerekebilir.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm Rusya hisse senetleri i\u00e7in de bask\u0131 yaratabilir. Uzun s\u00fcre y\u00fcksek kredi maliyeti, \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 azaltabilir. Bu nedenle MOEX Rusya Endeksi \u00fczerinde sat\u0131m opsiyonu (belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) almak gibi koruma ama\u00e7l\u0131 stratejiler d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclebilir. Bu t\u00fcr pozisyonlar, merkez bankas\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131 duru\u015funun tetikleyebilece\u011fi olas\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 riskten korunma (hedge) sa\u011flar.<\/p>\n
S\u00fcrpriz enflasyon: Rusya\u2019da T\u00dcFE Mart\u2019ta ayl\u0131k %0,6 ile beklentiyi a\u015ft\u0131. CBR\u2019nin \u201cg\u00fcvercin\u201d d\u00f6n\u00fc\u015f ihtimali azal\u0131rken, %16 faiz korunabilir; ruble desteklenebilir, hisse ve tahviller bask\u0131lanabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44367","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44367"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44367\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}