Brezilya\u2019da enflasyon, enerji fiyat \u015foku \u00f6ncesinde \u015eubat\u2019ta %3,8\u2019den %4\u2019e y\u00fckselirken, \u00e7ekirdek enflasyon (g\u0131da ve enerji gibi oynak kalemler hari\u00e7 tutularak hesaplanan enflasyon g\u00f6stergesi) da hafif artt\u0131. Mart enflasyon verisinin, k\u0131smen enerji maliyetlerine ba\u011fl\u0131 olarak, fiyatlarda bir kez daha belirgin bir art\u0131\u015fa i\u015faret etmesi bekleniyor.<\/p>\n
Mart verisinin, \u201cbaz etkisi\u201d (ge\u00e7en y\u0131l\u0131n ayn\u0131 d\u00f6nemindeki d\u00fc\u015f\u00fck\/y\u00fcksek seviyenin y\u0131ll\u0131k kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmay\u0131 etkilemesi) nedeniyle, y\u0131ll\u0131k enflasyon oran\u0131 \u00fczerinde daha s\u0131n\u0131rl\u0131 bir etki yaratmas\u0131 m\u00fcmk\u00fcn. Bu tablo, enflasyon beklentilerinin y\u00fckselmeye devam etti\u011fi bir d\u00f6neme denk geliyor.<\/p>\n
Brezilya Merkez Bankas\u0131 (Banco Central do Brasil), faiz indirim d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fcn ba\u015f\u0131nda. Ancak son toplant\u0131 tutanaklar\u0131, \u015fimdilik daha s\u0131k\u0131 bir duru\u015fa i\u015faret ediyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda birka\u00e7 faiz indirimi beklenmeye devam etse de, planlanan h\u0131z\u0131n \u00f6telenmesi g\u00fcndeme gelebilir.<\/p>\n
Politika tonundaki bu de\u011fi\u015fimle birlikte Brezilya reali son haftalarda de\u011fer kazand\u0131. Merkez bankas\u0131n\u0131n bir sonraki ad\u0131mlar\u0131 netle\u015fene kadar kurun mevcut seviyelerine yak\u0131n kalmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n
Enflasyon, beklendi\u011finden daha \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d (d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ge\u00e7se bile kolay gerilemeyen, kal\u0131c\u0131 seyir) g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Son Mart verisi, \u015eubat\u2019taki y\u0131ll\u0131k %4,50 s\u0131\u00e7raman\u0131n ard\u0131ndan y\u0131ll\u0131k enflasyonun %4,65\u2019e y\u00fckseldi\u011fini do\u011fruluyor. Bu durum, Brezilya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BCB) faiz indirim h\u0131z\u0131n\u0131 yeniden de\u011ferlendirmesine yol a\u00e7\u0131yor. Bu e\u011filim, bankan\u0131n Focus Anketi\u2019nde (BCB\u2019nin d\u00fczenli derledi\u011fi piyasa beklentileri anketi) de g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor: Ekonomistler y\u0131l sonu enflasyon tahminlerini d\u00f6rt haftad\u0131r \u00fcst \u00fcste yukar\u0131 \u00e7ekti.<\/p>\n
Merkez bankas\u0131n\u0131n daha temkinli duru\u015fu Brezilya realini destekledi. Faizlerin daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131 (\u201chigher for longer\u201d: faizlerin beklenenden uzun s\u00fcre y\u00fcksek seyretmesi), para birimini elde tutmay\u0131 daha cazip k\u0131lar. Bu da realin dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda g\u00fc\u00e7lenmesine yard\u0131m etti; USD\/BRL paritesi (1 ABD dolar\u0131n\u0131n ka\u00e7 Brezilya reali etti\u011fini g\u00f6steren kur) k\u0131sa s\u00fcre \u00f6nce 4,95 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. \u015eimdilik, May\u0131s\u2019taki BCB toplant\u0131s\u0131ndan daha net sinyaller gelene kadar kurun bu seviyeler \u00e7evresinde destek bulmas\u0131 olas\u0131.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasa (de\u011ferini kur\/faiz gibi bir varl\u0131ktan alan \u00fcr\u00fcnler) yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, USD\/BRL kurundaki son istikrar\u0131n birka\u00e7 hafta daha s\u00fcrebilece\u011fine i\u015faret ediyor. Opsiyon stratejileriyle volatilite satmak (opsiyonlarda beklenen dalgalanman\u0131n d\u00fc\u015f\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcne oynayarak prim geliri hedeflemek), kurun belirli bir bantta kalmas\u0131ndan faydalanman\u0131n bir yolu olabilir. Ancak merkez bankas\u0131ndan gelebilecek s\u00fcrpriz bir \u201cton\u201d de\u011fi\u015fiminin bu sakinli\u011fi h\u0131zla bozabilece\u011fi unutulmamal\u0131.<\/p>\n
Faiz taraf\u0131nda ise piyasa, daha ge\u00e7en ay mevcut %11,25 Selic faiz oran\u0131ndan (Brezilya\u2019n\u0131n politika faizi) h\u0131zl\u0131 indirimleri fiyatl\u0131yordu. Bu beklentiler ileri tarihlere kayd\u0131k\u00e7a, k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemleri (gelecekteki faiz seviyesine y\u00f6nelik kontratlar) daha \u00f6nce d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc kadar h\u0131zl\u0131 gerilemeyebilir. Bu da, piyasan\u0131n daha \u00f6nce fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha yava\u015f bir gev\u015femeye (faiz indirimleri) pozisyon alma imk\u00e2n\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Brezilya\u2019da enflasyon yap\u0131\u015fkan: Mart\u2019ta y\u0131ll\u0131k %4,65\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. BCB faiz indirim h\u0131z\u0131n\u0131 yava\u015flatabilir, \u201chigher for longer\u201d reali destekliyor. USD\/BRL 4,95\u2019te yatay; volatilite sat\u0131\u015f\u0131 g\u00fcndemde.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44328","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44328","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44328"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44328\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44328"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44328"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44328"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}