ABD, 30 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi d\u00fczenledi; getiri (yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n tahvilden talep etti\u011fi y\u0131ll\u0131k faiz oran\u0131) %4,876 oldu. \u00d6nceki ihalede %4,871 seviyesindeydi.<\/p>\n
Zay\u0131f ge\u00e7en bu 30 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesinde getirinin %4,876 ile %4,871 beklenen seviyenin \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131, uzun vadeli devlet borcuna talebin d\u00fc\u015f\u00fck oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu durum, piyasan\u0131n devlete 30 y\u0131l bor\u00e7 verirken daha y\u00fcksek bir ek getiri (risk primi: belirsizlik ve enflasyon riski i\u00e7in istenen fazladan faiz) talep etti\u011fini g\u00f6steriyor. Bu da enflasyonun kal\u0131c\u0131 seyredece\u011fi ve ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) faizleri daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutaca\u011f\u0131 beklentisini g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Bu sonu\u00e7, son ekonomik verilerle uyumlu. Veriler, Mart 2026 enflasyonunun %3,1\u2019e y\u00fckseldi\u011fini g\u00f6sterdi; ekonomistlerin %2,9 tahmininin \u00fczerinde geldi. Ayr\u0131ca ge\u00e7en Cuma a\u00e7\u0131klanan son istihdam raporu, \u00fccret art\u0131\u015f\u0131n\u0131n beklentiden g\u00fc\u00e7l\u00fc oldu\u011funu ortaya koydu; bu da enflasyon endi\u015felerini art\u0131rd\u0131. Tahvil piyasas\u0131, bu yeni tabloya g\u00f6re gelecekteki faiz oranlar\u0131na ili\u015fkin beklentileri yeniden fiyatl\u0131yor (yeniden fiyatlama: varl\u0131klar\u0131n yeni bilgiye g\u00f6re de\u011ferinin ve beklenen getirilerinin de\u011fi\u015fmesi).<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, daha y\u00fcksek getirilere haz\u0131rl\u0131k i\u00e7in ABD Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde (vadeli i\u015flem: ileri bir tarihte belirli fiyattan al\u0131m-sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmesi) sat\u0131\u015f y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almak de\u011ferlendirilebilir; \u00f6zellikle Ultra T-Bond (\/UB). Riski s\u0131n\u0131rl\u0131 (tan\u0131ml\u0131 risk: maksimum kayb\u0131n ba\u015ftan belli oldu\u011fu) bir strateji arayanlar i\u00e7in, TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF\u2019lerinde (borsa yat\u0131r\u0131m fonu: borsada hisse gibi i\u015flem g\u00f6ren fon) sat\u0131m (put) opsiyonu (opsiyon: belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma\/satma hakk\u0131) almak daha temkinli bir se\u00e7enek olabilir. Uzun vadeli tahvil fiyatlar\u0131 d\u00fc\u015fmeye devam eder ve getiriler y\u00fckselirse bu pozisyonlar kazan\u00e7 sa\u011flayabilir.<\/p>\n
Etki b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla hisse senetlerine de yay\u0131lacak ve \u00f6zellikle y\u00fcksek iskonto oranlar\u0131na (iskonto oran\u0131: gelecekteki nakit ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131 bug\u00fcne indirgemede kullan\u0131lan faiz) duyarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme ve teknoloji hisseleri \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturacak. Hisse pozisyonlar\u0131n\u0131 korumak i\u00e7in Nasdaq 100 \u00fczerinde sat\u0131m opsiyonu almak, faiz korkular\u0131n\u0131n tetikleyebilece\u011fi olas\u0131 bir piyasa d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 tampon sa\u011flar.<\/p>\n
Bu tablo, 2025\u2019in ikinci yar\u0131s\u0131ndaki havadan belirgin \u015fekilde farkl\u0131. O d\u00f6nemde daha zay\u0131f ekonomik veriler, g\u00fc\u00e7l\u00fc tahvil ihaleleri ve d\u00fc\u015fen getirilerle sonu\u00e7lanm\u0131\u015f; piyasa 2026 i\u00e7in h\u0131zl\u0131 faiz indirimlerini fiyatl\u0131yordu. Mevcut ortam, bu hik\u00e2yenin tamamen tersine d\u00f6nd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu d\u00f6n\u00fc\u015fle birlikte tahvil piyasas\u0131nda oynakl\u0131\u011f\u0131n (volatilite: fiyatlar\u0131n k\u0131sa s\u00fcrede sert dalgalanmas\u0131) belirgin artmas\u0131 beklenebilir. ABD Hazine piyasas\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en MOVE Endeksi (tahvil piyasas\u0131 \u201ckorku g\u00f6stergesi\u201d), zaten \u00fc\u00e7 ay\u0131n en y\u00fcksek seviyesine \u00e7\u0131karak 115 civar\u0131na y\u00fckseldi. Piyasa yeni faiz d\u00fczenini sindirirken, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha geni\u015f fiyat hareketlerine kar\u015f\u0131 opsiyonlarla pozisyon al\u0131nabilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD 30 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131: getiri %4,876\u2019ya \u00e7\u0131kt\u0131. Zay\u0131f talep risk primini b\u00fcy\u00fct\u00fcyor; enflasyonun kal\u0131c\u0131l\u0131\u011f\u0131 ve Fed\u2019in y\u00fcksek faizleri uzataca\u011f\u0131 beklentisi g\u00fc\u00e7leniyor, volatilite art\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44272","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44272","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44272"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44272\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44272"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44272"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44272"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}