ABD\u2019de devam eden i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131, 27 Mart\u2019ta biten haftada 1,794 milyon oldu. Bu seviye, 1,84 milyon olan beklentinin alt\u0131nda kald\u0131.<\/p>\n
A\u00e7\u0131klanan veri, beklentiden 46 bin daha d\u00fc\u015f\u00fck geldi. Bu rakamlar, i\u015fsizlik \u00f6dene\u011fi almaya devam eden ki\u015fileri g\u00f6sterir.<\/p>\n
Mart sonu verisi, i\u015fsizlik \u00f6dene\u011fi alan ki\u015fi say\u0131s\u0131n\u0131n tahmin edilenden az oldu\u011funu ortaya koyuyor. Bu da i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n h\u00e2l\u00e2 olduk\u00e7a \u201cs\u0131k\u0131\u201d oldu\u011funa i\u015faret ediyor (yani i\u015f\u00e7i bulman\u0131n zor, i\u015ften \u00e7\u0131karmalar\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011fu bir tablo). Bu g\u00fc\u00e7, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) faiz indirimine h\u0131zl\u0131ca gitmesi i\u00e7in fazla neden b\u0131rakm\u0131yor. G\u00fc\u00e7l\u00fc istihdam, \u00fccret art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 h\u0131zland\u0131rabilir; bu da enflasyonu (fiyat art\u0131\u015flar\u0131) y\u00fcksek tutabilir.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, karar vericilere faizleri piyasan\u0131n bekledi\u011finden daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutma alan\u0131 veriyor. 2025 ortas\u0131nda piyasan\u0131n faiz indirimi beklentisini erken fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131; ancak benzer \u015fekilde g\u00fc\u00e7l\u00fc veriler nedeniyle Fed\u2019in bu indirimi vermekte isteksiz kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 hat\u0131rl\u0131yoruz. Mart ay\u0131 T\u00dcFE (T\u00fcketici Fiyat Endeksi) verisinin enflasyonun %3,1 ile \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermesi (yani d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn yava\u015f ve diren\u00e7li olmas\u0131) bu temkinli duru\u015fu destekliyor.<\/p>\n
Bu nedenle, yaz boyunca faizlerin y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131 bir senaryoya g\u00f6re pozisyon al\u0131yoruz. Bunu yans\u0131tman\u0131n bir yolu, SOFR vadeli i\u015flemlerinde sat\u0131m opsiyonu (put) almak olabilir. SOFR, ABD\u2019de gecelik faiz oran\u0131n\u0131 g\u00f6steren bir referans faizdir; vadeli kontrat ise bu faiz oran\u0131na dayal\u0131 ileri vadeli fiyatlamad\u0131r. Sat\u0131m opsiyonu, fiyat d\u00fc\u015ferse k\u00e2r etme hakk\u0131 verir; burada ama\u00e7, piyasan\u0131n Temmuz faiz indirimi beklentisini geri \u00e7ekmesi durumunda kazan\u00e7 elde etmektir. Veriden sonra 2 y\u0131ll\u0131k ABD Hazine tahvil faizinin yeniden %4,75\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131, bu beklentinin g\u00fc\u00e7lendi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu ortam, hisse senetleri i\u00e7in de olumsuz bir fakt\u00f6r. Bu nedenle a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc koruma eklemeyi de\u011ferlendiriyoruz. Nasdaq-100 endeksinde sat\u0131m opsiyonu almay\u0131 cazip buluyoruz; \u00e7\u00fcnk\u00fc b\u00fcy\u00fcmeye odakl\u0131 teknoloji hisseleri, bor\u00e7lanma maliyetleri y\u00fckseldi\u011finde daha fazla bask\u0131 g\u00f6rebilir. VIX oynakl\u0131k endeksinin (piyasan\u0131n beklenen dalgalanmas\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en g\u00f6sterge) 16\u2019n\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131yla, korunma (hedging: portf\u00f6y riskini azaltma) daha cazip hale geldi.<\/p>\n
Fed faizi sabit tutarken di\u011fer merkez bankalar\u0131 gev\u015femeyi (faiz indirimini) tart\u0131\u015f\u0131rsa, ABD dolar\u0131 destek bulabilir. Dolar Endeksi (DXY: dolar\u0131n ba\u015fl\u0131ca para birimlerine kar\u015f\u0131 g\u00fcc\u00fcn\u00fc \u00f6l\u00e7en endeks) 105,50 seviyesini a\u015farak bu ayr\u0131\u015fmay\u0131 yans\u0131tt\u0131. Dolar\/yen paritesinde al\u0131m opsiyonu (call) se\u00e7eneklerini de\u011ferlendiriyoruz. Al\u0131m opsiyonu, fiyat y\u00fckselirse k\u00e2r etme hakk\u0131 verir; burada beklenti, para politikas\u0131 fark\u0131n\u0131n dolar\u0131 desteklemeye devam etmesi.<\/p>\n
ABD\u2019de devam eden i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131 1,794 milyonla beklenti alt\u0131 geldi: i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 s\u0131k\u0131, Fed\u2019in erken faiz indirimi zor. Piyasada y\u00fcksek faiz, g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar ve Nasdaq\u2019ta a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk fiyatlan\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44249","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44249","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44249"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44249\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44249"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44249"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44249"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}