Filipinler\u2019de man\u015fet enflasyon (genel fiyat art\u0131\u015f\u0131) martta Bangko Sentral ng Pilipinas\u2019in (BSP, Filipinler Merkez Bankas\u0131) hedefinin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Art\u0131\u015f; ula\u015f\u0131m, elektrik ve g\u0131da maliyetlerindeki y\u00fckseli\u015fin yan\u0131 s\u0131ra Filipin pesosunun (PHP) de\u011fer kayb\u0131yla ili\u015fkilendirildi. UOB, 2026 y\u0131l\u0131 enflasyon tahminini tam y\u0131l i\u00e7in %3,0\u2019dan %5,5\u2019e y\u00fckseltti. Bu seviye BSP\u2019nin %5,1\u2019lik tahmininin \u00fczerinde. 2025 i\u00e7in tahmin %1,7 olarak yer ald\u0131.<\/p>\n
BSP, 26 Mart\u2019ta plan d\u0131\u015f\u0131 (takvim d\u0131\u015f\u0131) Para Kurulu toplant\u0131s\u0131 yapt\u0131 ve para politikas\u0131n\u0131n (faiz gibi ara\u00e7lar\u0131n) arz kaynakl\u0131 enflasyon (maliyet art\u0131\u015f\u0131ndan gelen enflasyon) \u00fczerinde s\u0131n\u0131rl\u0131 etkisi oldu\u011funu belirtti. Banka, olas\u0131 \u201cikinci tur etkileri\u201dni (\u00f6rne\u011fin fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n \u00fccretlere ve yeniden fiyat art\u0131\u015flar\u0131na yay\u0131lmas\u0131) izleyece\u011fini, k\u0131sa vadeli politika y\u00f6nlendirmesinde ise \u00e7ekirdek enflasyonu (g\u0131da ve enerji gibi oynak kalemler d\u0131\u015far\u0131da b\u0131rak\u0131larak hesaplanan enflasyon) dikkate alaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.<\/p>\n
UOB, BSP\u2019nin 23 Nisan toplant\u0131s\u0131nda politika faizini %4,25\u2019te sabit b\u0131rakmas\u0131n\u0131 bekliyor. UOB ayr\u0131ca faizin 2027\u2019nin 1. \u00e7eyre\u011fine kadar %4,25\u2019te kalaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
UOB, 2026 tahminindeki art\u0131\u015f\u0131 mart enflasyonundaki y\u00fckseli\u015fe ve Orta Do\u011fu \u00e7at\u0131\u015fmas\u0131na ba\u011fl\u0131 aksamalara ba\u011flad\u0131. Ayr\u0131ca ge\u00e7en y\u0131l\u0131n baz etkisinin (ge\u00e7en y\u0131l\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck\/y\u00fcksek seviyesinin bu y\u0131lki oran\u0131 mekanik olarak etkilemesi) ve PHP\u2019deki s\u00fcren zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 art\u0131rabilece\u011fini belirtti.<\/p>\n
Ulusal h\u00fck\u00fcmet, temel g\u0131da \u00fcr\u00fcnleri, elektrik ve toplu ta\u015f\u0131maya y\u00f6nelik para politikas\u0131 d\u0131\u015f\u0131 (faiz d\u0131\u015f\u0131) ad\u0131mlar at\u0131yor. \u00d6nlemler aras\u0131nda ulusal enerji acil durumu ilan\u0131, akaryak\u0131t \u00f6zel t\u00fcketim vergilerinin ge\u00e7ici olarak ask\u0131ya al\u0131nmas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131, havaliman\u0131 kaynakl\u0131 \u00fccretlerin g\u00f6zden ge\u00e7irilmesi ve petrol tedarik kaynaklar\u0131n\u0131n \u00e7e\u015fitlendirilmesi yer al\u0131yor.<\/p>\n
Martta man\u015fet enflasyon s\u0131\u00e7rad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in 2026 enflasyon tahminimizi %5,5\u2019e y\u00fckseltiyoruz. Ancak BSP\u2019nin 23 Nisan\u2019daki toplant\u0131s\u0131nda b\u00fcy\u00fcmeyi \u00f6nceliklendirmesi ve politika faizini %4,25\u2019te tutmas\u0131 bekleniyor. Y\u00fcksek enflasyon ile sabit faiz aras\u0131ndaki fark, negatif reel getiri (faiz getirisi enflasyonun alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131nda) yarat\u0131r; bu da para birimi \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturabilir.<\/p>\n
Filipin pesosunun (PHP) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha da zay\u0131flamas\u0131 olas\u0131. Para birimi 2025 boyunca zorland\u0131 ve bir y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcrenin ard\u0131ndan ilk kez dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda 60 seviyesinin \u00fczerine zay\u0131flad\u0131. Mevcut veriler h\u0131zl\u0131 bir toparlanmaya i\u015faret etmiyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisinden faydalanabilecek pozisyonlar\u0131 de\u011ferlendirebilir; \u00f6rne\u011fin opsiyonlarla (hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fmeler) ya da NDF (non-deliverable forward: fiziki teslimat olmayan vadeli d\u00f6viz s\u00f6zle\u015fmesi) kullanarak dolara kar\u015f\u0131 PHP\u2019de \u201ck\u0131sa\u201d (d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe oynayan) pozisyon almak gibi.<\/p>\n
BSP\u2019nin arz kaynakl\u0131 enflasyonu \u201cg\u00f6rmezden gelip\u201d (k\u0131sa vadede fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 faizle bast\u0131rmaya \u00e7al\u0131\u015fmadan) izleyece\u011fi sinyali, faiz beklentileri \u00fczerinden i\u015flem fikrini \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor. Merkez bankas\u0131 beklemede kalsa da enflasyon yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrpriz yapmaya devam ederse piyasa gelecekte faiz art\u0131\u015f\u0131 riskini fiyatlamaya ba\u015flayabilir. Bu gerilim, faiz swap\u2019lar\u0131yla (sabit faiz ile de\u011fi\u015fken faizin takas edildi\u011fi s\u00f6zle\u015fmeler) i\u015flem konusu yap\u0131labilir; uzun vadeli faiz beklentileri y\u00fckseldik\u00e7e ileri vadeli faiz e\u011frisinin (gelecekteki faiz oranlar\u0131n\u0131n vade boyunca da\u011f\u0131l\u0131m\u0131) dikle\u015fmesine (uzun vadenin k\u0131sa vadeye g\u00f6re daha h\u0131zl\u0131 y\u00fckselmesine) pozisyon almak gibi.<\/p>\n
Artan maliyetler ve zay\u0131f peso birle\u015fimi \u015firket k\u00e2r marjlar\u0131n\u0131 (gelir ile maliyet aras\u0131ndaki oran) s\u0131k\u0131\u015ft\u0131rabilir ve yerel hisseler i\u00e7in zor bir tablo yaratabilir. Tarihsel olarak Filipinler Borsas\u0131 Endeksi (PSEi), enflasyonun keskin y\u00fckseldi\u011fi d\u00f6nemlerde zay\u0131f performans g\u00f6sterdi; 2025 sonundaki emtia fiyat \u015foklar\u0131nda (k\u00fcresel ham madde fiyatlar\u0131ndaki ani art\u0131\u015f) da benzeri g\u00f6r\u00fcld\u00fc. Bu nedenle yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, endeks \u00fczerinde sat\u0131m opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakk\u0131) alarak korunma (hedge) ya da do\u011frudan d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisiyle pozisyon d\u00fc\u015f\u00fcnebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Filipinler\u2019de enflasyon BSP hedefini a\u015ft\u0131; UOB 2026 tahminini %5,5\u2019e \u00e7\u0131kard\u0131. BSP faizi %4,25\u2019te tutabilir. Zay\u0131f peso, negatif reel getiri ve hedge\/short f\u0131rsatlar\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44149","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44149","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44149"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44149\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44149"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44149"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44149"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}