New York Fed\u2019in Mart ay\u0131 T\u00fcketici Beklentileri Anketi, 1 y\u0131ll\u0131k enflasyon beklentisinin \u015eubat\u2019taki %3,0 seviyesinden 0,4 puan artarak %3,4\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterdi. Bu, son bir y\u0131ldaki en b\u00fcy\u00fck ayl\u0131k art\u0131\u015f oldu ve uzun d\u00f6nem ortalamas\u0131 olan %3,34\u2019\u00fcn de \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar art\u0131\u015f\u0131 a\u011f\u0131rl\u0131kla benzin ve g\u0131da fiyatlar\u0131nda beklenen y\u00fckseli\u015fe ba\u011flad\u0131. Anket, Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n da hayat pahal\u0131l\u0131\u011f\u0131 endi\u015felerini art\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtti.<\/p>\n
Uzun vadeli g\u00f6stergeler, 1 y\u0131ll\u0131k beklentiye k\u0131yasla daha s\u0131n\u0131rl\u0131 de\u011fi\u015fti. 3 y\u0131ll\u0131k enflasyon beklentisi %3,1\u2019e hafif y\u00fckselirken, 5 y\u0131ll\u0131k beklenti %3,0 seviyesinde kald\u0131.<\/p>\n
Fed Mart\u2019ta faizleri sabit b\u0131rakt\u0131. Fed\u2019in \u201cdot plot\u201du (\u00fcyelerin ileride nerede faiz bekledi\u011fini g\u00f6steren grafik) 2026\u2019n\u0131n geri kalan\u0131nda bir faiz indirimi sinyaline i\u015faret etti. CME FedWatch (vadeli i\u015flemler fiyatlar\u0131na g\u00f6re Fed faiz beklentisi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 hesaplayan g\u00f6sterge) Haziran\u2019a kadar faizin sabit kalma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %89,2 olarak fiyatlad\u0131; y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131nda hi\u00e7 indirim olmama ihtimali de %50\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
JPMorgan bu y\u0131l indirim beklemezken, 2027 3. \u00e7eyrekte (Q3) 25 baz puanl\u0131k (0,25 y\u00fczde puan) faiz art\u0131\u015f\u0131 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc. FOMC (Fed\u2019in faiz karar\u0131n\u0131 veren kurulu) toplant\u0131 tutanaklar\u0131 \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak.<\/p>\n
Enflasyon, mal ve hizmetlerden olu\u015fan bir sepetteki fiyat art\u0131\u015f\u0131n\u0131 izler; ayl\u0131k (MoM: ayl\u0131k de\u011fi\u015fim) ve y\u0131ll\u0131k (YoY: y\u0131ll\u0131k de\u011fi\u015fim) olarak raporlan\u0131r. \u00c7ekirdek enflasyon (core), g\u0131da ve enerji gibi oynak kalemleri d\u0131\u015flar; merkez bankalar\u0131 genelde %2 civar\u0131n\u0131 hedefler.<\/p>\n
CPI (T\u00fcketici Fiyat Endeksi) de benzer fiyat de\u011fi\u015fimlerini \u00f6l\u00e7er; \u00e7ekirdek CPI\u2019\u0131 da i\u00e7erir. Enflasyonun y\u00fckselmesi \u00e7o\u011fu zaman faizlerin y\u00fcksek kalmas\u0131na yol a\u00e7ar; bu durum para birimini destekleyebilir, alt\u0131n\u0131 bask\u0131layabilir. D\u00fc\u015f\u00fck enflasyon ise tersini do\u011furabilir.<\/p>\n
1 y\u0131ll\u0131k enflasyon beklentisinin %3,4\u2019e \u00e7\u0131kmas\u0131, Fed\u2019in \u015fahin (enflasyonla m\u00fccadelede s\u0131k\u0131 duru\u015f) \u00e7izgisini teyit ediyor. Mart CPI verisinin enflasyonun %3,5 ile \u201cinat\u00e7\u0131\u201d (kolay d\u00fc\u015fmeyen) kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermesiyle uyumlu bu t\u00fcketici verisi, yak\u0131n vadede faiz indirimi beklemek i\u00e7in zay\u0131f bir zemin yarat\u0131yor. Bu tabloyu, faizlerin yaz boyunca y\u00fcksek seyretmesine y\u00f6nelik pozisyon almak i\u00e7in net bir i\u015faret olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Uzun vadeli enflasyon beklentileri dengeli kald\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in Fed\u2019in \u201cpanikle\u201d agresif faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na gitmesi beklenmeyebilir. Ancak k\u0131sa vadede enflasyonun diren\u00e7li kalmas\u0131, yak\u0131n zamanda gev\u015feme (faiz indirimi) ihtimalini zay\u0131flat\u0131yor. VIX (piyasan\u0131n beklenen oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en endeks) yakla\u015f\u0131k 15 ile g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck seviyedeyken, opsiyon almak (belirli bir vadede belirli fiyattan alma\/satma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) olas\u0131 dalgalanmalara kar\u015f\u0131 uygun maliyetli bir strateji olabilir. Bu kurgu, bu haftaki \u00f6nemli FOMC tutanaklar\u0131 \u00f6ncesinde pozisyonlanmaya imk\u00e2n verir.<\/p>\n
Bu y\u0131l faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck kalmas\u0131n\u0131 yans\u0131tmak i\u00e7in faiz t\u00fcrevleri (faiz oran\u0131na ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler) kullan\u0131labilir. Fed Funds Rate\u2019e (Fed\u2019in k\u0131sa vadeli politika faizi) ba\u011fl\u0131 vadeli kontratlarda sat\u0131\u015f yapmak, piyasan\u0131n \u00f6nceki daha g\u00fcvercin (faiz indirimine daha yak\u0131n) beklentilerine kar\u015f\u0131 do\u011frudan bir pozisyon anlam\u0131na gelir. 2022 ve 2023\u2019teki sert faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131 hat\u0131rland\u0131\u011f\u0131nda, Fed\u2019in enflasyonla m\u00fccadeleyi erken gev\u015femeye tercih edebilece\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
Bu faiz ortam\u0131 ABD dolar\u0131 i\u00e7in \u201cuzun\u201d (de\u011fer kazanaca\u011f\u0131 beklentisiyle al\u0131m y\u00f6nl\u00fc) pozisyonlar\u0131 destekliyor. WTI ham petrol fiyat\u0131 varil ba\u015f\u0131na 85 dolar\u0131n \u00fczerinde kal\u0131rken ve jeopolitik gerilim s\u00fcrerken, dolar hem y\u00fcksek faizlerden hem de \u201cg\u00fcvenli liman\u201d \u00f6zelli\u011finden fayda g\u00f6rebilir. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda maj\u00f6r para birimlerine kar\u015f\u0131 daha g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar beklentisiyle d\u00f6viz vadeli i\u015flemleri veya opsiyonlar\u0131 kullanmak mant\u0131kl\u0131 olabilir.<\/p>\n
Hisse taraf\u0131nda, faizlerin uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131 \u00f6nemli bir bask\u0131 unsuru oldu\u011fundan, endekslerde \u201ck\u0131sa\u201d (d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisiyle sat\u0131\u015f y\u00f6nl\u00fc) pozisyonlar daha cazip hale gelebilir. Faize duyarl\u0131 sekt\u00f6rlerde sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (put: fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcne kar\u015f\u0131 kazan\u00e7 sa\u011flayan opsiyon) dengeli bir risk-getiri sunabilir. Benzer \u015fekilde, faiz getirmeyen varl\u0131klar\u0131 elde tutman\u0131n f\u0131rsat maliyeti artt\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in (faiz getiren alternatiflere g\u00f6re ka\u00e7\u0131r\u0131lan getiri), alt\u0131n fiyatlar\u0131nda bask\u0131n\u0131n s\u00fcrmesi beklenebilir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD\u2019de enflasyon alarm\u0131: NY Fed\u2019e g\u00f6re 1 y\u0131ll\u0131k beklenti %3,4\u2019e z\u0131plad\u0131, benzin-g\u0131da ve jeopolitik risk etkili. Uzun vade sakin; Fed\u2019in \u015fahin tonu, indirim ihtimalini zay\u0131flat\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-44124","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44124","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44124"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44124\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}