{"id":43664,"date":"2026-03-30T22:03:18","date_gmt":"2026-03-30T22:03:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/societe-generale-ekonomistleri-enerji-kaynakli-olarak-mart-ayinda-euro-bolgesi-manset-enflasyonunun-sicrayacagini-sahin-ecb-golgesinde-cekirdek-enflasyonun-ise-sinirli-gerileyecegini-ongoruyor\/"},"modified":"2026-03-30T22:03:18","modified_gmt":"2026-03-30T22:03:18","slug":"societe-generale-ekonomistleri-enerji-kaynakli-olarak-mart-ayinda-euro-bolgesi-manset-enflasyonunun-sicrayacagini-sahin-ecb-golgesinde-cekirdek-enflasyonun-ise-sinirli-gerileyecegini-ongoruyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/societe-generale-ekonomistleri-enerji-kaynakli-olarak-mart-ayinda-euro-bolgesi-manset-enflasyonunun-sicrayacagini-sahin-ecb-golgesinde-cekirdek-enflasyonun-ise-sinirli-gerileyecegini-ongoruyor\/","title":{"rendered":"Societe Generale ekonomistleri, enerji kaynakl\u0131 olarak mart ay\u0131nda Euro B\u00f6lgesi man\u015fet enflasyonunun s\u0131\u00e7rayaca\u011f\u0131n\u0131, \u015fahin ECB g\u00f6lgesinde \u00e7ekirdek enflasyonun ise s\u0131n\u0131rl\u0131 gerileyece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor"},"content":{"rendered":"Euro B\u00f6lgesi\u2019nde man\u015fet enflasyonun (genel enflasyon) martta y\u00fckselmesi, art\u0131\u015f\u0131n da enerji maliyetlerindeki y\u00fckseli\u015ften kaynaklanmas\u0131 bekleniyor. \u00c7ekirdek enflasyonun (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7) ise s\u0131n\u0131rl\u0131 gerilemesi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) \u015fahin (faiz indirimi yerine s\u0131k\u0131 duru\u015fa yak\u0131n) tavr\u0131n\u0131 koruyor; ikinci tur etkileri (enerji art\u0131\u015f\u0131n\u0131n \u00fccretlere ve di\u011fer fiyatlara yay\u0131lmas\u0131) ve b\u00fcy\u00fcme riskleri i\u00e7in PMI\u2019lar (Sat\u0131nalma Y\u00f6neticileri Endeksi: \u015firketlerin \u00fcretim\/sipari\u015f e\u011filimlerini \u00f6l\u00e7en h\u0131zl\u0131 anket), Avrupa Komisyonu anketleri ve banka kredi verilerini izliyor.\n\nMart ay\u0131 \u00f6nc\u00fc tahmininin (flash estimate: ay\u0131n tamam\u0131 g\u00f6r\u00fclmeden yay\u0131mlanan ilk resmi tahmin) man\u015fet enflasyonu y\u0131ll\u0131k bazda 0,8 puan art\u0131rarak %2,7\u2019ye ta\u015f\u0131mas\u0131; \u00e7ekirdek enflasyonu ise y\u0131ll\u0131k bazda 0,1 puan d\u00fc\u015f\u00fcrerek %2,3\u2019e indirmesi bekleniyor. \u0130spanya enflasyon verisi ise yay\u0131mland\u0131.\n\nIfo, INSEE ve ISTAT gibi ulusal i\u015f d\u00fcnyas\u0131 anketleri i\u015f g\u00fcveninde s\u0131n\u0131rl\u0131 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret etti; zay\u0131flama daha \u00e7ok beklentilerden kaynakland\u0131. Buna kar\u015f\u0131n anketler b\u00fcy\u00fcmenin pozitif kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bir\u00e7ok anket mart\u0131n ilk yar\u0131s\u0131nda yap\u0131ld\u0131 ve enerji fiyatlar\u0131ndaki son y\u00fckseli\u015fi tam yans\u0131tmayabilir. Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fma s\u00fcrerse, nisan anketleri daha belirgin olumsuz etki g\u00f6sterebilir.\n\nEnerji fiyat bask\u0131s\u0131n\u0131n 2022\u2019ye g\u00f6re daha d\u00fc\u015f\u00fck oldu\u011fu belirtiliyor. ECB\u2019nin sentetik enerji fiyat endeksi (farkl\u0131 enerji kalemlerini tek g\u00f6stergede birle\u015ftiren endeks) %50 art\u0131da; \u00f6nceki d\u00f6nemde %90 art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Bunun ana nedeni do\u011fal gaz fiyatlar\u0131n\u0131n daha d\u00fc\u015f\u00fck olmas\u0131. ECB, enerji \u015fokunun dolayl\u0131 kanallardan (ta\u015f\u0131ma, \u00fcretim maliyeti gibi) ve \u00fccretlerden fiyatlara ne h\u0131zla yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyor; ayr\u0131ca olas\u0131 k\u00fc\u00e7\u00fck \u201csigorta\u201d ama\u00e7l\u0131 faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 (risklere kar\u015f\u0131 \u00f6nleyici k\u00fc\u00e7\u00fck art\u0131\u015f) haz\u0131rl\u0131yor.\n\nT\u00fcm dikkat \u015fimdi Euro B\u00f6lgesi mart ay\u0131 \u00f6nc\u00fc enflasyon verisinde. Enerji fiyatlar\u0131ndaki h\u0131zl\u0131 y\u00fckseli\u015fin ard\u0131ndan man\u015fet enflasyonun \u015fubat ay\u0131ndaki %2,1\u2019den y\u0131ll\u0131k %2,9\u2019a sert y\u00fckselmesini bekliyoruz. Ancak \u00e7ekirdek enflasyonun kademeli d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc s\u00fcrd\u00fcrerek %2,4\u2019e inmesi muhtemel; bu da karar vericiler i\u00e7in karma\u015f\u0131k bir tablo yarat\u0131yor.\n\nBu enflasyon s\u0131\u00e7ramas\u0131, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndaki jeopolitik gerilimin Brent petrol\u00fc son haftalarda varil ba\u015f\u0131na 110 dolar\u0131n \u00fczerine itmesinin do\u011frudan sonucu. Mart i\u015f g\u00fcveni anketleri\u2014\u00f6rne\u011fin S&#038;P Global Euro B\u00f6lgesi PMI\u2019\u0131 51,5\u2019e geriledi\u2014\u015fimdilik s\u0131n\u0131rl\u0131 bir etki g\u00f6sterdi, ancak hen\u00fcz tam etkiyi yans\u0131tm\u0131yor olabilir. Enerji maliyetleri y\u00fcksek kal\u0131rsa nisan verileri daha belirgin bir yava\u015flama ortaya koyabilir.\n\nECB, 2025 sonlar\u0131nda g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz gev\u015feme d\u00f6ng\u00fcs\u00fcne (faiz indirimi s\u00fcreci) ara vererek daha \u015fahin bir duru\u015fa ge\u00e7ti. Piyasalar art\u0131k enerji maliyetlerinin \u00fccretlere ve genel fiyatlara beslenmesini engellemek i\u00e7in k\u00fc\u00e7\u00fck \u201csigorta\u201d faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 fiyatl\u0131yor. Bu, sadece iki ay \u00f6nce beklenen faiz indirimlerine k\u0131yasla belirgin bir y\u00f6n de\u011fi\u015fimi.\n\nT\u00fcrev \u00fcr\u00fcn i\u015flemi yapanlar (dayanak varl\u0131ktan t\u00fcretilen s\u00f6zle\u015fmelerle i\u015flem yapanlar) i\u00e7in bu y\u00fcksek belirsizlik, oynakl\u0131\u011f\u0131n (fiyat dalgalanmas\u0131) bir\u00e7ok varl\u0131k s\u0131n\u0131f\u0131nda yeterince fiyatlanmad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. K\u0131sa vadeli faiz vadeli kontratlar\u0131 \u00fczerindeki opsiyonlar (belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma\/satma hakk\u0131), \u00f6rne\u011fin \u00fc\u00e7 ay vadeli Euribor kontratlar\u0131, ECB\u2019den beklenmedik ad\u0131mlar i\u00e7in pozisyon almakta etkili olabilir. Veriye ba\u011f\u0131ml\u0131 bu ortamda enflasyon veya b\u00fcy\u00fcme verilerindeki her s\u00fcrpriz, piyasada sert hareketler yaratabilir.\n\nMan\u015fet enflasyon y\u00fckselirken \u00e7ekirde\u011fin d\u00fc\u015fmesi, belirli f\u0131rsatlar olu\u015fturuyor. \u0130\u015flem yapanlar getiri e\u011frisinin (farkl\u0131 vadelerde devlet tahvili faizlerinin grafi\u011fi) k\u0131sa ucunu izlemeli; \u00e7\u00fcnk\u00fc ECB\u2019nin k\u0131sa vadeli kararlar\u0131na en duyarl\u0131 b\u00f6lge buras\u0131. E\u011frinin yatayla\u015fmas\u0131ndan (k\u0131sa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlerden daha h\u0131zl\u0131 y\u00fckselmesi) fayda sa\u011flayan pozisyonlar, piyasalar\u0131n yak\u0131n d\u00f6nemde faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 sindirdi\u011fi s\u00fcre\u00e7te avantajl\u0131 olabilir.\n<p>\n\n<p><strong>Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n &#8211; Ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/trade-now\/\">buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Euro B\u00f6lgesi\u2019nde enerji \u015foku geri d\u00f6nd\u00fc: Martta man\u015fet enflasyonun %2,9\u2019a s\u0131\u00e7ramas\u0131, \u00e7ekirde\u011fin %2,4\u2019e inmesi bekleniyor. ECB \u015fahin, \u201csigorta\u201d faiz art\u0131\u015f\u0131 fiyatlan\u0131yor; PMI\u2019lar b\u00fcy\u00fcmede risk sinyali veriyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-43664","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43664"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43664\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}