{"id":30948,"date":"2026-03-23T17:02:38","date_gmt":"2026-03-23T17:02:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/societe-generale-sikilasma-endiseleriyle-gilt-getirileri-5e-ulasti-ancak-enerji-soku-nedeniyle-mpcnin-2026ya-kadar-degismeden-kalmasi-bekleniyor\/"},"modified":"2026-03-23T17:02:38","modified_gmt":"2026-03-23T17:02:38","slug":"societe-generale-sikilasma-endiseleriyle-gilt-getirileri-5e-ulasti-ancak-enerji-soku-nedeniyle-mpcnin-2026ya-kadar-degismeden-kalmasi-bekleniyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/societe-generale-sikilasma-endiseleriyle-gilt-getirileri-5e-ulasti-ancak-enerji-soku-nedeniyle-mpcnin-2026ya-kadar-degismeden-kalmasi-bekleniyor\/","title":{"rendered":"Societe Generale: S\u0131k\u0131la\u015fma endi\u015feleriyle gilt getirileri %5\u2019e ula\u015ft\u0131; ancak enerji \u015foku nedeniyle MPC\u2019nin 2026\u2019ya kadar de\u011fi\u015fmeden kalmas\u0131 bekleniyor"},"content":{"rendered":"UK 10 y\u0131ll\u0131k gilt (\u0130ngiltere devlet tahvili) getirileri, piyasada \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) daha fazla faiz art\u0131raca\u011f\u0131na dair fiyatlaman\u0131n tetikledi\u011fi sat\u0131\u015flarla 2008\u2019den bu yana en y\u00fcksek seviye olan %5\u2019e y\u00fckseldi. Bu hareket, Birle\u015fik Krall\u0131k faizlerinin izleyece\u011fi patikaya (gelecekteki faiz seyri beklentisine) ili\u015fkin beklentilerin de\u011fi\u015fmesini izledi.\n\nTahminler art\u0131k, enerji \u015fokunun (enerji fiyatlar\u0131nda ani art\u0131\u015f\u0131n) ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc bozmas\u0131yla Para Politikas\u0131 Kurulu\u2019nun (MPC) 2026 boyunca faizi sabit tutaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Orta Do\u011fu\u2019daki enerji altyap\u0131s\u0131na y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar, enerji kaynakl\u0131 riskleri art\u0131ran etken olarak g\u00f6sterildi.\n\n<h3>Piyasa Beklentileri De\u011fi\u015fiyor<\/h3>\nBu hafta MPC \u00fcyeleri Greene, Taylor ve Breeden\u2019\u0131n a\u00e7\u0131klamalar\u0131 ile yeni Birle\u015fik Krall\u0131k verileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Mart PMI verileri a\u00e7\u0131klanacak; PMI (sat\u0131n alma y\u00f6neticileri endeksi) ekonomide b\u00fcy\u00fcme mi daralma m\u0131 oldu\u011funa dair h\u0131zl\u0131 sinyal veren anket verisi. Bu veriler enerji \u015fokuna ili\u015fkin \u201cilk okuma\u201d olarak tan\u0131mlan\u0131yor.\n\n\u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131, Mart enflasyonunu y\u0131ll\u0131k %3,5 bekliyor; \u00f6nceki y\u0131ll\u0131k %3,1 tahminine g\u00f6re daha y\u00fcksek. Bu revizyon, daha y\u00fcksek akaryak\u0131t fiyatlar\u0131na ba\u011flan\u0131yor.\n\nPiyasan\u0131n 10 y\u0131ll\u0131k gilt getirisini %5\u2019e iten tepkisi abart\u0131l\u0131 ve f\u0131rsat yarat\u0131yor. SONIA forward e\u011frisi (Sterlin gecelik faizine dayal\u0131, piyasadaki gelecekteki faiz beklentilerini g\u00f6steren fiyatlama) y\u0131l sonuna kadar en az iki adet 25 baz puanl\u0131k (0,25 puan) faiz art\u0131\u015f\u0131 fiyatl\u0131yor; bunun yanl\u0131\u015f bir beklenti oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu da Birle\u015fik Krall\u0131k faizlerinin sabit kalaca\u011f\u0131 veya d\u00fc\u015fece\u011fi y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almak i\u00e7in alan yarat\u0131yor.\n\n\u015eiddetlenen enerji \u015fokunun, sert bir ekonomik yava\u015flamadan \u00e7ekinen BoE\u2019yi 2026\u2019n\u0131n geri kalan\u0131nda faizi sabit tutmaya zorlayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Mart ay\u0131na ait \u00f6nc\u00fc (flash) PMI verileri 49,5\u2019e gerileyerek sekiz ay sonra ilk kez daralma b\u00f6lgesine indi (50\u2019nin alt\u0131 daralma demektir). Benzer bir tabloyu 2022-2023 d\u00f6neminde de g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck; Banka, resesyonu (ekonomik k\u00fc\u00e7\u00fclmeyi) derinle\u015ftirmemek i\u00e7in y\u00fcksek enflasyonu bir s\u00fcre \u201cg\u00f6rmezden gelmek\u201d zorunda kalm\u0131\u015ft\u0131.\n\n<h3>Faizler \u0130\u00e7in Pozisyonlanma<\/h3>\nBu, piyasan\u0131n \u201c\u015fahin\u201d fiyatlamas\u0131na (faiz art\u0131\u015f\u0131 bekleyen s\u0131k\u0131 duru\u015f beklentisine) kar\u015f\u0131 2 y\u0131ll\u0131k faiz swaplar\u0131nda (taraflar\u0131n sabit faiz ile de\u011fi\u015fken faizi takas etti\u011fi s\u00f6zle\u015fme) sabit faiz alma y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almay\u0131 cazip k\u0131l\u0131yor. 10 y\u0131ll\u0131k getiri, 2022\u2019deki mini b\u00fct\u00e7e krizinden beri g\u00f6r\u00fclmeyen seviyelerde; piyasa yeniden fiyatlarsa getirilerin d\u00fc\u015fmesi i\u00e7in \u00f6nemli alan var. Uzun vadeli gilt vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakk\u0131 veren s\u00f6zle\u015fme) almak, s\u0131n\u0131rl\u0131 riskle (zarar\u0131 ba\u015ftan belli ederek) pozisyon almak i\u00e7in bir ba\u015fka yol.\n\nMPC \u00fcyelerinden gelecek a\u00e7\u0131klamalar bir sonraki b\u00fcy\u00fck tetikleyici olacak; b\u00fcy\u00fcme risklerini kabul eden daha \u201cg\u00fcvercin\u201d (faiz art\u0131\u015f\u0131na daha az istekli) bir ton olup olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 izleyece\u011fiz. Mart enflasyonunun %3,5\u2019e y\u00fckselmesi bekleniyor; ancak Banka\u2019n\u0131n bunu ge\u00e7ici ve maliyet kaynakl\u0131 (cost-push: maliyet art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n fiyatlar\u0131 yukar\u0131 itmesi) bir \u015fok olarak yorumlayaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. Enerji kaynakl\u0131 enflasyonu daha y\u00fcksek faizle bast\u0131rmaya \u00e7al\u0131\u015fmaktan ziyade ekonomik istikrara \u00f6ncelik vermeleri muhtemel.\n<p>\n\n<p><strong>Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n &#8211; Ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/trade-now\/\">buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u015eok geli\u015fme: 10 y\u0131ll\u0131k gilt getirisi %5\u2019le 2008\u2019den beri zirvede. Piyasa BoE\u2019den iki art\u0131\u015f fiyatl\u0131yor; enerji \u015foku ve zay\u0131f PMI faizin 2026\u2019ya dek sabit kalabilece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-30948","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30948","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30948"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30948\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30948"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30948"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30948"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}