{"id":30627,"date":"2026-03-18T15:08:02","date_gmt":"2026-03-18T15:08:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/societe-generale-fedin-kisitlayici-mesajlari-ve-sahin-sep-revizyonlari-dolari-g10-ve-gelisen-piyasa-para-birimleri-karsisinda-guclendirebilir\/"},"modified":"2026-03-18T15:08:02","modified_gmt":"2026-03-18T15:08:02","slug":"societe-generale-fedin-kisitlayici-mesajlari-ve-sahin-sep-revizyonlari-dolari-g10-ve-gelisen-piyasa-para-birimleri-karsisinda-guclendirebilir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/societe-generale-fedin-kisitlayici-mesajlari-ve-sahin-sep-revizyonlari-dolari-g10-ve-gelisen-piyasa-para-birimleri-karsisinda-guclendirebilir\/","title":{"rendered":"Societe Generale: Fed\u2019in k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 mesajlar\u0131 ve \u015fahin SEP revizyonlar\u0131, dolar\u0131 G10 ve geli\u015fen piyasa para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131nda g\u00fc\u00e7lendirebilir"},"content":{"rendered":"Societe Generale, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) duru\u015funun **hafif k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131** (faizlerin ekonomiyi bir miktar yava\u015flatacak kadar y\u00fcksek) kalmas\u0131n\u0131 ve **Ekonomik Projeksiyonlar \u00d6zeti\u2019nde (SEP)** (Fed yetkililerinin b\u00fcy\u00fcme, enflasyon, i\u015fsizlik ve faiz tahminlerini topluca a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 rapor) olas\u0131 daha **\u015fahin** (faiz indirimi konusunda daha isteksiz\/s\u0131k\u0131 para politikas\u0131na daha yak\u0131n) de\u011fi\u015fikliklerin, ABD dolar\u0131n\u0131 G10 ve geli\u015fen \u00fclke para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131nda desteklemesini bekliyor. Banka, ABD\u2019de mevcut \u00fcst politika faizini %3,75 seviyesinde g\u00f6r\u00fcyor ve ABD\u2019nin enerji ihracat\u00e7\u0131s\u0131 olmas\u0131 nedeniyle petrol arz \u015fokuna (arz kesintisi kaynakl\u0131 ani fiyat s\u0131\u00e7ramas\u0131) daha az a\u00e7\u0131k oldu\u011funu belirtiyor.\n\nBanka, Fed\u2019in **\u00e7ift mandat\u0131n\u0131n** (hem enflasyonu kontrol etmek hem de istihdam\u0131 desteklemek) oda\u011f\u0131 enflasyon ve istihdamda tuttu\u011funu s\u00f6yl\u00fcyor; temel senaryosunda 2026 **noktasal grafi\u011fin (dot plot)** (her Fed yetkilisinin faiz beklentisini nokta ile g\u00f6steren grafik) medyan\u0131n\u0131n h\u00e2l\u00e2 1 faiz indirimi ima etti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor. Ayr\u0131ca, petrol fiyatlar\u0131nda **4 sigma** (istatistikte \u201c\u00e7ok nadir\/ola\u011fan\u00fcst\u00fc b\u00fcy\u00fck\u201d sapma) \u00f6l\u00e7\u00fcs\u00fcnde bir s\u0131\u00e7raman\u0131n Fed\u2019in de\u011ferlendirmesi gereken bir unsur olabilece\u011fine i\u015faret ediyor.\n\nRapora g\u00f6re Miran ve Waller\u2019\u0131n tekrar muhalefet \u015ferhi koymas\u0131 ve faiz indirimi istemesi olas\u0131; ikisinden birinin **g\u00fcvercin** (faiz indirimi yanl\u0131s\u0131\/daha gev\u015fek para politikas\u0131) tutumundan geri ad\u0131m atmas\u0131 halinde dolar\u0131n tepki verebilece\u011fi belirtiliyor. Banka, Ba\u015fkan Powell\u2019\u0131n bas\u0131n toplant\u0131s\u0131n\u0131n \u00f6nceki mesajlara yak\u0131n kalmas\u0131n\u0131; politikan\u0131n \u201cuygun\u201d g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ve gelecekteki indirimlerin i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda ek zay\u0131flamaya ba\u011fl\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 bekliyor.\n\nSociete Generale, 2026 **PCE enflasyon** (ki\u015fisel t\u00fcketim harcamalar\u0131 fiyat endeksi; Fed\u2019in yak\u0131ndan izledi\u011fi enflasyon g\u00f6stergesi) tahmininin %2,4\u2019ten yukar\u0131 revize edilmesinin \u201cd\u0131\u015f risk\u201d oldu\u011funu; bunun FOMC\u2019nin (Fed\u2019in faiz karar\u0131n\u0131 alan kurul) tek indirimi projeksiyonlardan \u00e7\u0131karmas\u0131na yol a\u00e7abilece\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor. Bu senaryonun USD\/G10 ve USD\/EM\u2019yi yukar\u0131 itebilece\u011fi ve ABD tahvil getiri e\u011frisini **bull flattening\u2019den bear flattening\u2019e** \u00e7evirebilece\u011fi belirtiliyor: bull flattening, getirilerin genel olarak d\u00fc\u015ferken k\u0131sa vadeli getirilerin daha h\u0131zl\u0131 d\u00fc\u015fmesiyle e\u011frinin yatayla\u015fmas\u0131; bear flattening ise getiriler y\u00fckselirken k\u0131sa vadeli getirilerin daha h\u0131zl\u0131 y\u00fckselmesiyle e\u011frinin yatayla\u015fmas\u0131 anlam\u0131na geliyor.\n\nBanka ayr\u0131ca Jan Groen\u2019\u00fcn daha y\u00fcksek bir enflasyon patikas\u0131 nedeniyle tahminini 2026\u2019da de\u011fi\u015fiklik yok, 2027\u2019de iki indirim olacak \u015fekilde revize etti\u011fini ekliyor.\n\nFed\u2019in mevcut politika faizi \u201chafif k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131\u201d g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; bu da ABD dolar\u0131n\u0131 desteklemeyi s\u00fcrd\u00fcrebilir. Dolar Endeksi 105,50 civar\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrederken, daha yukar\u0131 y\u00f6n\u00fcn daha olas\u0131 oldu\u011fu ifade ediliyor. Bu ortam, dolar\u0131n di\u011fer b\u00fcy\u00fck para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131na y\u00f6nelik stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor.\n\nYakla\u015fan FOMC toplant\u0131s\u0131nda ana odak, dot plot ve 2026 enflasyon projeksiyonlar\u0131 olacak. 2025\u2019te beklenen ancak gelmeyen indirimlerin ard\u0131ndan, bu y\u0131l i\u00e7in \u00f6ng\u00f6r\u00fclen tek faiz indiriminin projeksiyonlardan \u00e7\u0131kar\u0131labilece\u011fi riski g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu, piyasalar\u0131n \u201c\u015fahin\u201d bir sinyal olarak fiyatlayaca\u011f\u0131 bir geli\u015fme olur.\n\nBu risk, enflasyonun hedefin \u00fczerinde kalmas\u0131yla art\u0131yor; \u015eubat ay\u0131 **\u00e7ekirdek PCE** (enerji ve g\u0131da gibi oynak kalemler hari\u00e7 enflasyon) verisi %2,9 ile inat\u00e7\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcme i\u015faret ediyor. Ayn\u0131 zamanda WTI ham petrol\u00fcn (ABD tipi ham petrol g\u00f6stergesi) varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131 enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc daha karma\u015f\u0131k hale getiriyor. Fed\u2019in enflasyon tahminini yukar\u0131 revize etmesi, planlanan indirimin kald\u0131r\u0131lmas\u0131na gerek\u00e7e olabilir.\n\nAncak Fed\u2019in tam istihdam hedefini de g\u00f6zetmesi gerekiyor. \u015eubat ay\u0131 istihdam raporunda sadece 95 bin yeni istihdam yarat\u0131lmas\u0131 ve i\u015fsizli\u011fin %4,2\u2019ye y\u00fckselmesi, g\u00fcvercin \u00fcyeler i\u00e7in \u201cdaha \u015fahin ad\u0131mlar\u0131 erteleme\u201d y\u00f6n\u00fcnde g\u00fc\u00e7l\u00fc bir arg\u00fcman olu\u015fturuyor. Yap\u0131\u015fkan enflasyon ile yava\u015flayan i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 aras\u0131ndaki bu gerilim, temel belirsizlik olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.\n\n**T\u00fcrev** (de\u011feri d\u00f6viz kuru veya faiz gibi ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 finansal \u00fcr\u00fcn) i\u015flemleri yapanlar i\u00e7in, Euro veya Yen\u2019e kar\u015f\u0131 ABD dolar\u0131 **al\u0131m opsiyonu (call option)** (belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakk\u0131) almak makul bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu, Fed\u2019in 2026 indirimi projeksiyonlardan \u00e7\u0131karmas\u0131 halinde \u201c\u015fahin s\u00fcrprizden\u201d faydalanmak i\u00e7in riski s\u0131n\u0131rl\u0131 bir y\u00f6ntem sunar: dolar g\u00fc\u00e7lenirse kazan\u00e7 potansiyeli olur, Fed mevcut y\u00f6nlendirmeyi korursa kay\u0131p s\u0131n\u0131rlan\u0131r.\n\nBu olas\u0131 politika de\u011fi\u015fimi, ABD tahvil getiri e\u011frisini de yeniden \u015fekillendirebilir; k\u0131sa vadeli getirilerin uzun vadelilere g\u00f6re daha h\u0131zl\u0131 y\u00fckseldi\u011fi **bear flattening** senaryosu \u00f6ne \u00e7\u0131kabilir. Bu \u00e7er\u00e7evede, 2 y\u0131ll\u0131k ve 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil getirileri aras\u0131ndaki fark\u0131n daralmas\u0131ndan faydalanacak **faiz vadeli i\u015flemleri** (ileride belirlenen fiyattan al\u0131m-sat\u0131m yapmay\u0131 sa\u011flayan standart s\u00f6zle\u015fmeler) pozisyonlar\u0131 de\u011ferlendiriliyor.\n<p>\n\n<p><strong>Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n &#8211; Ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/trade-now\/\">buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fed\u2019den \u201c\u015fahin\u201d SEP\/dot plot s\u00fcrprizi mi geliyor? SocGen, hafif k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 duru\u015fun ve 2026 enflasyon revizyonunun dolar\u0131 G10\/EM kar\u015f\u0131s\u0131nda destekleyebilece\u011fini; tek indirimin silinmesiyle DXY\u2019nin yukar\u0131 ivmelenebilece\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-30627","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30627","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30627"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30627\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30627"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30627"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30627"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}