{"id":30229,"date":"2026-03-13T00:03:40","date_gmt":"2026-03-13T00:03:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr\/uncategorized\/hsbc-mevcut-piyasa-kosullarinda-vadeyi-dikkatle-secerek-tahvilleri-portfoyun-merkezinde-tutarken-istikrarli-tahvil-gelirini-onceliklendiriyor\/"},"modified":"2026-03-13T00:03:40","modified_gmt":"2026-03-13T00:03:40","slug":"hsbc-mevcut-piyasa-kosullarinda-vadeyi-dikkatle-secerek-tahvilleri-portfoyun-merkezinde-tutarken-istikrarli-tahvil-gelirini-onceliklendiriyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/hsbc-mevcut-piyasa-kosullarinda-vadeyi-dikkatle-secerek-tahvilleri-portfoyun-merkezinde-tutarken-istikrarli-tahvil-gelirini-onceliklendiriyor\/","title":{"rendered":"HSBC, mevcut piyasa ko\u015fullar\u0131nda vadeyi dikkatle se\u00e7erek tahvilleri portf\u00f6y\u00fcn merkezinde tutarken istikrarl\u0131 tahvil gelirini \u00f6nceliklendiriyor"},"content":{"rendered":"HSBC, tahvilleri (devlet veya \u015firketlerin bor\u00e7lanma senetleri) temel portf\u00f6y yat\u0131r\u0131m\u0131 olarak tutuyor ve istikrarl\u0131 gelire (d\u00fczenli kupon faizi) odaklan\u0131yor. Banka, geli\u015fmi\u015f \u00fclkelerin \u00e7o\u011funda enflasyonun (fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131) b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde kontrol alt\u0131nda oldu\u011funu, petrol fiyat\u0131ndaki s\u0131\u00e7raman\u0131n etkisinin de k\u0131sa s\u00fcreli kalmas\u0131n\u0131 bekledi\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor.\n\nBanka, merkez bankalar\u0131n\u0131n faiz indirim d\u00f6ng\u00fclerini (ard\u0131\u015f\u0131k faiz indirimleri) neredeyse tamamlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. Euro ve sterlin cinsi tahvillerde orta-uzun vadeyi (tahvilin faize duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131ran vade yap\u0131s\u0131) tercih ederken, ABD dolar\u0131 tahvillerinde orta vadede kal\u0131yor.\n\n

Geli\u015fmi\u015f Piyasa Tahvil Tercihleri<\/h3>\nGeli\u015fmi\u015f \u00fclke devlet tahvilleri i\u00e7inde Birle\u015fik Krall\u0131k \u201cgilt\u201dlerini (\u0130ngiltere Hazine tahvilleri) ve Avustralya devlet tahvillerini \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor. Ayr\u0131ca, geli\u015fen \u00fclkelerin yerel para birimi cinsi devlet tahvillerini de de\u011ferlendiriyor; bunun gerek\u00e7esi olarak riskli varl\u0131klarla (hisse senedi gibi dalgal\u0131 yat\u0131r\u0131mlar) daha d\u00fc\u015f\u00fck birlikte hareket etmesini (korelasyon: iki varl\u0131\u011f\u0131n ayn\u0131 y\u00f6nde hareket etme derecesi) g\u00f6steriyor.\n\n\u015eirket tahvilleri taraf\u0131nda, y\u00fcksek getirili tahviller (high yield: daha riskli \u015firketlerin daha y\u00fcksek faizle bor\u00e7land\u0131\u011f\u0131 tahviller) yerine yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir dereceyi (investment grade: kredi notu g\u00f6rece g\u00fc\u00e7l\u00fc ihra\u00e7\u00e7\u0131lar) ve geli\u015fen \u00fclke tahvillerini tercih ediyor. Y\u00fcksek getirili tahvillerde kredi risk primi farklar\u0131n\u0131n (spread: riskli kredi ile risksiz kabul edilen tahvil faizi aras\u0131ndaki fark) d\u00fc\u015f\u00fck kald\u0131\u011f\u0131n\u0131, bu nedenle g\u00fc\u00e7l\u00fc temellere (b\u00fct\u00e7e\/disiplin, b\u00fcy\u00fcme, d\u0131\u015f denge gibi g\u00f6stergeler) sahip geli\u015fen piyasalarda ve daha kaliteli ihra\u00e7\u00e7\u0131lar\u0131n (geri \u00f6deme g\u00fcc\u00fc y\u00fcksek) sundu\u011fu getirilerde f\u0131rsat arad\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yl\u00fcyor.\n\nABD Y\u00fcksek Mahkemesi\u2019nin ABD ticaret tarifelerine (ithalata uygulanan vergi) ili\u015fkin son karar\u0131n\u0131n tahvil faizleri \u00fczerinde s\u0131n\u0131rl\u0131 etkisi olaca\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. Ayr\u0131ca ABD\u2019nin y\u00fcksek b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n (mali a\u00e7\u0131k: kamu gelir-gider fark\u0131) faizlerin ne kadar d\u00fc\u015febilece\u011fini s\u0131n\u0131rlayabilece\u011fini; Birle\u015fik Krall\u0131k ve baz\u0131 geli\u015fen piyasalarda daha iyi g\u00f6r\u00fcn\u00fcm g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ekliyor.\n\n2025\u2019e damga vuran b\u00fcy\u00fck merkez bankas\u0131 faiz indirim d\u00f6ng\u00fcleri b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde bitti\u011fi i\u00e7in, art\u0131k ana hedefin istikrarl\u0131 gelir oldu\u011funa inan\u0131yoruz. Enflasyonun \u00e7o\u011funlukla kontrol alt\u0131nda olmas\u0131yla birlikte odak, farkl\u0131 devlet tahvili piyasalar\u0131 aras\u0131nda g\u00f6reli olarak en cazip fiyatlamay\u0131 (relative value: benzer \u00fcr\u00fcnler aras\u0131nda daha ucuz\/avantajl\u0131 olan\u0131 bulma) se\u00e7meye kay\u0131yor. Bu ortam, genel piyasa hareketlerinden ziyade belirli faiz de\u011fi\u015fimlerine g\u00f6re pozisyon almay\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor.\n\n

Vade (Duration) \u0130\u00e7in Strateji Sonu\u00e7lar\u0131<\/h3>\nBu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmle, ABD Hazine tahvillerine (Treasuries: ABD devlet tahvilleri) k\u0131yasla Birle\u015fik Krall\u0131k gilt\u2019lerinde daha iyi f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. \u015eubat 2026 Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyonu %2,1 olurken, 2025 4. \u00e7eyrek GSYH b\u00fcy\u00fcmesi (GDP: ekonominin toplam \u00fcretimi) zay\u0131f %0,1 seviyesinde kald\u0131; bu da \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019na destekleyici (accommodative: b\u00fcy\u00fcmeyi desteklemek i\u00e7in faizleri d\u00fc\u015f\u00fck tutmaya e\u011filimli) duru\u015fu s\u00fcrd\u00fcrmek i\u00e7in gerek\u00e7e veriyor. Bu, Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta uzun vadeli pozisyonlar\u0131 (uzun duration: faiz de\u011fi\u015fimine daha hassas) destekliyor; bunu Long Gilt vadeli i\u015flemleri (futures: belirli bir tarihte belirli fiyattan al\u0131m-sat\u0131m s\u00f6zle\u015fmesi) ile yapmak m\u00fcmk\u00fcn.\n\nABD\u2019de ise faizlerin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f potansiyeli, y\u00fcksek mali a\u00e7\u0131k nedeniyle s\u0131n\u0131rl\u0131. Kongre B\u00fct\u00e7e Ofisi\u2019nin (Congressional Budget Office) son projeksiyonuna g\u00f6re b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n GSYH\u2019nin %5,5\u2019inin \u00fczerinde kalmas\u0131 bekleniyor. Bu nedenle strateji, ABD Hazine tahvillerinde daha temkinli orta vadeyi korumak. Bu, 10 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmeleriyle s\u0131n\u0131rl\u0131 fiyat hareketlerini yakalarken uzun vadeli faiz riskini (faiz oynarsa fiyat\u0131n daha sert etkilenmesi) b\u00fcy\u00fctmemeyi hedefleyebilir.\n\nKredi taraf\u0131nda, y\u00fcksek getirili bor\u00e7lanma yerine yat\u0131r\u0131m yap\u0131labilir derece tahvillerin g\u00fcvenli\u011fini tercih ediyoruz. ABD Kurumsal Y\u00fcksek Getiri Endeksi\u2019nde risk primi fark\u0131 ge\u00e7en ay 310 baz puana (bps: y\u00fczde puan\u0131n y\u00fczde biri, 1 bps = %0,01) kadar geriledi; bu seviye 2025 ortas\u0131ndan beri g\u00f6r\u00fclmemi\u015fti ve temerr\u00fct riskine (default: borcun \u00f6denememesi) kar\u015f\u0131 zay\u0131f bir getiri telafisi sunuyor. Stratejik bir ad\u0131m, y\u00fcksek getirili endeksler \u00fczerinde kredi temerr\u00fct takas\u0131 (CDS: bor\u00e7 \u00f6denmezse koruma sa\u011flayan sigorta benzeri s\u00f6zle\u015fme) korumas\u0131 almak olabilir.\n\nAvustralya devlet tahvillerinde ve sa\u011flam temeller sunan se\u00e7ili geli\u015fen piyasalarda da de\u011fer g\u00f6r\u00fcyoruz. \u00d6rne\u011fin Meksika\u2019da enflasyon %4\u2019e do\u011fru gerilerken, y\u00fcksek politika faizi (merkez bankas\u0131n\u0131n ana faiz oran\u0131) cazip reel getiri (enflasyondan ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f getiri) ve \u00e7e\u015fitlendirme (tek \u00fclkeye\/varl\u0131\u011fa ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131\u011f\u0131 azaltma) sa\u011flayabilir. Bu pozisyonlar tahvil vadeli i\u015flemleriyle veya istikrarl\u0131 ya da de\u011ferlenen yerel para birimlerinden fayda sa\u011flayan d\u00f6viz t\u00fcrevleri (derivative: de\u011feri ba\u015fka bir varl\u0131\u011fa ba\u011fl\u0131 s\u00f6zle\u015fme) \u00fczerinden al\u0131nabilir.\n

\n\n

Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n – Ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tahvilde yeni oyun: HSBC, istikrarl\u0131 kupona odaklan\u0131p enflasyonun kontrol alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 savunuyor. Gilt ve Avustralya\u2019y\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor; ABD\u2019de orta vadede temkinli. High yield yerine investment grade, se\u00e7ili EM yerel tahvilleri.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-30229","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30229","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30229"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30229\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30229"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30229"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30229"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}