Nasdaq’ta işlem gören kripto hazine grubu ZeroStack, önümüzdeki 12 ay içinde faaliyetlerini sürdürebilme (going concern) kabiliyetine ilişkin “önemli şüphe” bulunduğunu açıkladı; böylece üç ay önceki tutumunu tersine çevirmiş oldu. Şirket, Cuma günü SEC’e sunduğu Form 10-Q dosyasında 30 Haziran itibarıyla 2,6 milyon dolar nakit, 600 bin dolar negatif işletme sermayesi ve 339,1 milyon dolar birikmiş zarar bildirdi. 2026’nın ilk yarısında dijital varlıklarda 82,5 milyon dolar gerçeğe uygun değer zararı ve 61,3 milyon dolar net zarar kaydetti.
ZeroStack, 30 Haziran itibarıyla toplam maliyeti 163,3 milyon dolar olan ve gerçeğe uygun değeri 15,2 milyon dolara gerileyen 75,1 milyon adet Zero Gravity (0G) token tuttuğunu açıkladı; bu da pozisyonun muhasebeleştirilen maliyetin yaklaşık %91 altında olduğunu gösteriyor. Şirket, operasyonlarını staking ödülleri ve token satışlarıyla finanse ettiğini, nakit üretiminin 0G fiyat hareketine ve işlem likiditesine bağlı olduğunu belirtti. İlk yarıda 3,8 milyon dolar staking geliri bildiren şirket, doğrulayıcı (validator) komisyonları sonrası yaklaşık 6,6 milyon adet 0G token kazandığını ve faaliyet giderlerini karşılamak üzere yaklaşık 4,9 milyon token’ı 2,4 milyon dolar karşılığında sattığını açıkladı; bununla birlikte bu önlemlerin sürekliliğe ilişkin belirsizliği gidereceği sonucuna varamadığını kaydetti. Daha önce esrar ve CBD ürünleri şirketi Flora Growth olan firma, ZeroStack olarak yeniden markalaşmadan önce 19 Eylül’de 0G hazine stratejisi için 401 milyon dolarlık finansman açıkladı; bu paket 35 milyon dolar nakit ve benzeri taahhütlerin yanı sıra ayni (in-kind) dijital varlıklardan 366 milyon doların üzerinde bir tutarı içeriyordu.
ZeroStack’in Sıkıntı Sinyali Ortamında İşlem Stratejisi
Türev işlem yatırımcılarına ZeroStack hissesinde ve yerel token’ı 0G’de sert bir aşağı hareket için derhal pozisyon alınmasını tavsiye ediyoruz. Şirketin, dijital varlık varlıklarında %91’lik çöküşün tetiklediği ani “hayatta kalma” uyarısı, yakın vadede bir likidite sıkışmasına işaret ediyor. Piyasaların bu sıkıntıya tepki vermesiyle oluşabilecek düşüşten faydalanmak için hissede vade dışı (out-of-the-money) satım opsiyonları (put) hedeflenmeli.
Tarihsel Eğilimler ve Taktiksel Konumlanma
Tarihsel eğilimler incelendiğinde, bilançolarını tek bir altcoin üzerine “bahse” bağlayan halka açık şirketlerin, likidite kuruduğunda hisse fiyatlarının çoğu zaman %85 veya daha fazla gerilediği görülüyor. 2026 kripto piyasası verileri, düşük likiditeli altcoin’lerde şiddetli kayma (slippage) yaşandığını; benzer sıkıntılı satışların günler içinde ortalama %50 fiyat düşüşüne yol açtığını ortaya koyuyor. ZeroStack’in hayatta kalmak için 0G token satmak zorunda olması nedeniyle, olası bir tasfiye girişimi token’ın kalan değerini neredeyse kesin olarak baskılayacaktır.
Zımni volatilitenin (implied volatility) mutlaka sıçrayacak olması nedeniyle, volatilite kaynaklı yüksek maliyeti yönetmek için hissede ayı put spread’lerinin (bear put spread) kullanılması önerilir. Türev yatırımcıları, borsa likiditesi izin veriyorsa 0G token vadeli işlemlerinde de kısa (short) pozisyon almalı; son derece oynak “ölü kedi sıçramalarına” (dead-cat bounce) karşı sıkı zarar-kes (stop-loss) seviyeleri uygulanmalıdır. Ayrıca Nasdaq kotasyon gereklilikleri yakından izlenmeli; 600 bin dolarlık negatif işletme sermayesi yakında uyum/compliance uyarılarını tetikleyebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
