Altın (XAU/USD), 4.650 doların üzerine çıkarak Mayıs ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve geçen hafta 200 günlük SMA’nin üzerindeki hareketini sürdürdü. Talep, Temmuz ABD enflasyon verilerinin daha zayıf gelmesinin ardından kısa vadeli ABD Merkez Bankası (Fed) sıkılaşma beklentilerinin yumuşamasıyla desteklenirken, ABD Hazine tahvil getirileri düşük seyrini korudu ve dolar (USD) üç ayın en düşük seviyelerine yakın seyretti. Piyasalar 15–16 Eylül FOMC toplantısında faizin sabit tutulmasına daha yakın dururken, ABD Hazine Bakanlığı (US Department of the Treasury) Eylül itibarıyla uzun vadeli devlet tahvillerinde geri alım (buyback) operasyonlarını en az iki katına çıkaracağını; geri alımların ihraç başına 4 milyar doları aşabileceğini bildirdi.
Buna rağmen, fiyatlama yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz artışı olasılığının hâlâ %70’in üzerinde olduğuna işaret ediyor. Politika sinyalleri için gözler Çarşamba günü açıklanacak ABD PCE Fiyat Endeksi’ne ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Sempozyumu konuşmasına çevrildi. Jeopolitik risk de gündemde kalmayı sürdürüyor: ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in yeni İran yaptırımlarını açıklaması beklenirken, İran Hürmüz Boğazı ve Basra Körfezi üzerinden petrol ihracatını durdurabileceği uyarısında bulundu. Teknik tarafta RSI 71,77 seviyesinde ve MACD pozitif kalıyor; direnç 4.684,43 ve 4.891,38 dolar civarında, destekler ise 4.521,97, 4.516,88, 4.407,86 ve 4.293,75 dolar seviyelerinde bulunuyor.
Teknik Momentum ve İşlem Stratejileri
Türev işlem yatırımcılarının, altının kritik 4.615–4.620 dolar bandının üzerindeki kırılmayı konsolide ettiği bu süreçte temkinli iyimser bir duruş benimsemesini öneriyoruz. Teknik momentum güçlü biçimde yükseliş yönlü olsa da Göreli Güç Endeksi’nin (RSI) 71,77’de bulunması aşırı alım bölgesine işaret ediyor ve kısa vadeli bir geri çekilme riski doğuruyor. Bu ortamda, bir sonraki ana direnç seviyesi olan 4.684,43 doları hedeflerken peşin ödenen primi sınırlamak için boğa alım spreadleri (bull call spread) değerlendirilebilir.
Makroekonomik Gelişmeler, Jeopolitik ve Risk Yönetimi
Küresel petrol sıvıları tüketiminin tarihsel olarak yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı üzerinden ABD–İran arasında artan jeopolitik gerilim, yüksek düzeyde oynaklık riski yaratıyor. İhracatta kesinti yaşanması halinde petrol fiyatları sert yükselerek küresel enflasyon endişelerini yeniden alevlendirebilir ve güvenli liman talebiyle ABD dolarını aniden güçlendirebilir. Bu olası ani rejim değişimine karşı korunmak için, keskin ve beklenmedik fiyat hareketlerinden faydalanmayı amaçlayan şekilde hem altın hem de ham petrol opsiyonlarında kullanım fiyatı spotun dışında (out-of-the-money) straddle stratejileri kullanılabilir.
Ayrıca Çarşamba günü açıklanacak ABD PCE enflasyon verisi ve Kevin Warsh’ın yakından izlenen Jackson Hole konuşması öncesinde pozisyonlanmaya hazırlıklı olunmalı. Tarihsel olarak altın fiyatları, Fed politikasındaki önemli değişim dönemlerinde haftalık ortalama %2–%3’lük oynaklık sıçramaları gösterebildiğinden, teminatsız (uncovered) kısa opsiyon taşımaktan kaçınılmalıdır. Bunun yerine mevcut uzun pozisyonlarda kâr realize edilebilir veya şahin sürprize karşı kazanımları korumak amacıyla koruyucu satım (protective put) alınabilir.
Kâr satışları ya da daha güçlü bir dolar kaynaklı aşağı yönlü bir düzeltme görülürse, 4.516–4.521 dolar aralığı yeni uzun pozisyonlar için öne çıkan bir giriş bölgesi olarak değerlendirilebilir. Bu alan, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) tarafından güçlü biçimde destekleniyor ve geçmişte büyük boğa piyasalarında güvenilir bir taban işlevi gördü. Bu seviyelerden uzun vadeli vadeli işlem (long futures) kontratları açıp 4.407 doların altına sıkı zarar-kes (stop-loss) koymak, önümüzdeki haftalarda risk-getiri dengesini optimize edecektir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
