Gümüş, zayıf ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin ABD Doları’nı iki haftanın en düşük seviyesine çekmesiyle haftalık bant içinde üst sınıra tırmandı. XAG/USD, Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) haziranda 110 bin beklentiye karşılık 57 bin istihdam artışı bildirmesinin ardından seans içinde yaklaşık %3,50 yükselişle 61,15 dolar civarında işlem gördü. Mayıs istihdam verisi 172 binden 129 bine aşağı yönlü revize edilirken, Dolar endeksi gün içi 101,43 zirvesinden geri çekilerek 100,74 civarında seyretti.
Faiz beklentileri hızlı biçimde yeniden fiyatlandı; CME FedWatch Tool, eylül ayında faiz artırımı olasılığını veri öncesi %63’ten %51’e düşmüş gösterdi. Fiyat hareketi teknik seviyelerle sınırlı kaldı: Gümüş 200 günlük SMA olan 69 doların ve 100 günlük SMA olan 75 doların altında kalırken, RSI yaklaşık 39 seviyesinde ve MACD sıfırın hafif altında bulunuyor. Direnç 61,50 dolar olarak belirtilirken, 200 günlük SMA 69,88 dolar ve 100 günlük SMA 75,08 dolar seviyelerinde izleniyor; destek ise 55,50 dolar olarak öne çıkıyor. Fed’in %2 enflasyon hedefi, politika beklentilerini şekillendirmeye devam ediyor.
Zayıf İstihdam Verisine Piyasa Tepkisi
Zayıf haziran istihdam raporunun ardından gümüşte sert bir ralli gördük; rapor, beklenen 110 bine karşılık yalnızca 57 bin istihdam artışı gösterdi. Bu durum ABD Doları’na karşı ani bir tepkiye yol açarak değerli metallere geçici bir destek sağladı. Bu bir fırsat sunuyor, ancak bu yükselişin peşinden gitme konusunda temkinli olmalıyız.
Piyasa, Fed’in eylülde faiz artırma olasılığını hızlıca aşağı çekti; doların mevcut zayıflığının ana nedeni de bu. Bununla birlikte, Fed’in temel mücadelesinin hafif yumuşayan bir işgücü piyasası değil, enflasyon olduğunu unutmamak gerekir. En son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, çekirdek enflasyonun hâlâ %3,4 seviyesinde olduğunu ve bunun merkez bankasının %2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde seyrettiğini gösterdi.
Bu tek istihdam verisinin, Fed’in yıl geneline yayılan şahin politika yönünü değiştirmesi olası görünmüyor. 2017-2018’deki son büyük sıkılaştırma döngüsüne bakıldığında, benzer zayıf veri noktaları metallerde kısa vadeli ralliler yaratmış, ancak Fed’in faiz patikası kararlı kaldıkça bu yükselişler zamanla sönümlenmişti. ABD Doları’nın yeniden denge bulmasını ve bunun da gümüşte yukarı potansiyeli sınırlamasını bekliyoruz.
Teknik Görünüm ve İşlem Stratejileri
Teknik açıdan bakıldığında bu ralli, gümüşü 61,50 dolar seviyesindeki yakın vadeli dirence doğrudan taşımış durumda. Daha geniş trend aşağı yönlü kalmayı sürdürüyor; fiyat 70 dolar civarındaki 200 günlük SMA gibi kritik hareketli ortalamaların hâlâ belirgin şekilde altında. Bu da mevcut fiyat seviyesini volatilite satmayı değerlendirmek veya temkinli kısa pozisyonlar oluşturmak için cazip bir bölge haline getiriyor.
Türev işlemleri yapanlar için volatilitedeki bu sıçrama, kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) alım opsiyonu satmayı veya ayı çağrı spread’leri (bear call spreads) kurmayı ilginç bir strateji haline getiriyor. Bu yaklaşım, önümüzdeki haftalarda gümüşün önemli üst dirençleri aşmakta zorlanacağı varsayımıyla prim toplamamıza imkân verir. Esasen daha büyük bir düşüş trendi bağlamında, veri kaynaklı bu ralliyi “satın almayıp” tersine pozisyonlanıyoruz.
Görüşümüz doğru çıkar ve ralli ivmesini kaybederse, 55,50 dolar destek seviyesine doğru bir geri çekilmeyi izleyeceğiz. Bu seviyenin altına sarkma, daha uzun vadeli düşüş trendinin yeniden güç kazandığını teyit edecektir. Çevik kalacağız; önümüzdeki birkaç seansta doların vereceği tepki kritik olacak.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
