Dolar, yenin güçlenmesiyle gece saatlerinde zayıfladı; USD/JPY 162,83’ten 160,64’e kadar geriledikten sonra 161,28 seviyesinde işlem gördü. Hareketin arkasında beklentilerin altında kalan ABD tarım dışı istihdam verisi vardı: İstihdam 113 bin artış beklentisine karşılık 57 bin yükselirken, önceki aylara yönelik aşağı yönlü revizyonlar da açıklandı. Veriler, Fed’in kısa vadede faiz artırma ihtimalini azalttı; ancak daha geniş istihdam görünümü ile enflasyon patikasına ilişkin belirsizlik sürüyor.
Dikkatler ayrıca Japon yetkililerin olası döviz müdahalesine çevrildi. Fiyat hareketi, Maliye Bakanlığı’nın yen zayıflığını sınırlamak için dolar satmış olabileceğine işaret etse de resmi bir doğrulama gelmedi. Reuters, 30 Nisan’daki ve yoğun uyarılar sonrası gelen müdahalenin aksine, yetkililerin bundan böyle niyetlerini önceden sinyalize etmekten kaçınabileceğini bildirdi. ABD’de yaklaşan önemli tatillerle birlikte likiditenin azalması beklenirken, piyasalar hem yeni müdahale riskine hem de yaklaşan TÜFE ve PCE verilerine ve FOMC’den gelecek görünüm mesajlarına odaklandı.
—Zayıf İstihdam Verisi ve Olası Müdahaleye Piyasa Tepkisi
Dolar, beklentilerin oldukça altında kalan Haziran 2026 Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin ardından belirgin şekilde zayıfladı. Veri, 113 bin beklentiye karşı sadece 57 binlik istihdam artışına işaret etti. Buna Japon yetkililerden geldiği düşünülen müdahale şüpheleri de eklenince USD/JPY 162’nin üzerinden keskin biçimde geriledi. Bunu, paritedeki yukarı yönlü momentumun şimdilik kırıldığına dair net bir sinyal olarak görüyoruz.
Zayıf istihdam verisi kısa vadeli bir Fed faiz artışını masadan kaldırsa da, enflasyon ana gündem olmaya devam ettiği için ileride faiz indirimlerini garanti etmiyor. Mayıs 2026 çekirdek PCE’nin %2,8 ile güçlü seyrini koruması nedeniyle, Fed’in politika yön değiştirdiğine dair bir sinyal vermeden önce daha fazla enflasyon verisi görmek isteyeceğini düşünüyoruz. Bu da “kötü makro haberin her zaman piyasalar için iyi haber olmadığı” türünden karmaşık bir tablo yaratıyor.
—Stratejik Ayarlamalar ve Müdahale Riskleri
2024’te gördüğümüz ön uyarılar olmadan müdahale ihtimalinin arttığı bir dönemde, ilave müdahale riskine karşı son derece tetikte kalmak gerekiyor. Maliye Bakanlığı’nın bu taktik değişikliği; yaklaşan ABD tatili gibi düşük likidite dönemlerinde belirsizlik yaratmayı ve spekülatörleri cezalandırmayı hedefliyor. 2024 Nisan sonu ve Mayıs başında da benzer, o dönemde doğrulanmamış hareketler görülmüş; daha sonra bunların rekor büyüklükte 9,79 trilyon yenlik bir destek paketinin parçası olduğu ortaya çıkmıştı.
Bu çerçevede, önümüzdeki haftalarda USD/JPY’de aşağı yönlü riske karşı korunmak amacıyla stratejilerimizi güncelliyoruz. Mevcut uzun pozisyonları korumak veya 160 seviyesine doğru devam edebilecek geri çekilmeye oynayabilmek için put opsiyonları alımı bu yaklaşımın parçası. Bir aylık ima edilen volatilitedeki sıçrama, opsiyon piyasasının daha sert hareketleri fiyatladığını gösteriyor; bu da koruma maliyetini artırsa da gerekli kılıyor.
ABD Bağımsızlık Günü tatili yaklaşırken piyasa likiditesinin çok sığ olması, olası resmi müdahalelerin fiyat etkisini büyütebilir. Kısa vadeli hedefin, birikmiş yüksek spekülatif uzun pozisyonları “temizlemek” olduğu görüşündeyiz. Bu nedenle, bu yüksek risk dönemi geçene kadar yeni uzun USD/JPY pozisyonu açarken çok temkinli olunması gerektiğini düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
