Euro, Perşembe günü ABD tarım dışı istihdam verisinin zayıf gelmesinin, Fed’in yakın vadede faiz artıracağına dair beklentileri törpülemesiyle ABD doları karşısında yükseldi. EUR/USD 1,1444 civarında işlem görürken yaklaşık %0,60 artıda ve dokuz günün zirvesindeydi. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, haziranda 110 bin beklentiye karşılık 57 bin istihdam artışı bildirirken, mayıs verisi 172 binden 129 bine revize edildi. İşsizlik oranı %4,3’ten %4,2’ye gerilerken, Ortalama Saatlik Kazançlar aylık %0,3 ve yıllık %3,5 artarak beklentilerle uyumlu geldi.
Faiz fiyatlaması da değişti; CME FedWatch Tool’a göre eylül toplantısında faiz artışı olasılığı %63’ten %51’e indi. ABD doları, USD/JPY’nin hafta başında 40 yılın zirvesine ulaşmasının ardından Japonya’nın müdahale edebileceğine ilişkin konuşmalarla zaten zayıflamıştı; sonrasında kayıplarını derinleştirerek Dolar Endeksi’ni yaklaşık 100,70 ile iki haftanın en düşük seviyesine itti. Enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürürken, Çarşamba günkü Euro Bölgesi enflasyon verileri bu yıl Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) bir faiz artışı daha gelebileceğine yönelik beklentileri zayıflattı. 3 Temmuz 15:00 GMT zaman damgalı bir düzeltmede, mayıs istihdam revizyonunun 126 bin değil 129 bin olduğu netleştirildi.
İstihdam Verisiyle Tetiklenen Kısa Vadeli Dolar Zayıflığı ve Euro Gücü
Bu sabah gelen zayıf ABD istihdam raporuna bağlı olarak Euro’nun ABD doları karşısında değer kazandığını ve EUR/USD paritesinin 1,1020’ye doğru itildiğini görüyoruz. Piyasa, Federal Rezerv’in beklenenden daha erken faiz indirimine zorlanabileceği ihtimalini fiyatlıyor. Euro’daki bu ani sıçrama, türev ürün yatırımcıları için taktik bir fırsat sunuyor.
ABD ekonomisi haziranda yalnızca 135 bin istihdam ekleyerek 180 binlik beklentinin altında kaldı ve resesyon endişelerini artırdı. CME FedWatch Tool’a göre eylül ayında faiz indirimi olasılığı %55’in üzerine sıçrarken, bu oran dün %40 civarında fiyatlanıyordu. Bu örüntü daha önce de görüldü; örneğin 2023’ün sonlarında yumuşayan işgücü verileri, Fed beklentilerinde belirgin bir yeniden fiyatlamanın ve doların zayıflamasının önünü açmıştı.
Strateji Görünümü: Kalıcı Dolar Zayıflığına Temkin
Bununla birlikte, son enflasyon verisi yıllık %2,8 ile hâlâ inatçı biçimde yüksek seyrettiğinden, bu dolar zayıflığının kısa ömürlü olabileceğini düşünüyoruz. Fed yetkililerinin, enflasyonla mücadelede işlerinin bitmediğini piyasaya hatırlatması muhtemel; bu da önümüzdeki haftalarda ABD dolarına taban oluşturabilir. Bu durum, mevcut EUR/USD rallisinin aşırılaştığını düşünen yatırımcılar için ilgi çekici bir zemin yaratıyor.
Atlantik’in diğer tarafında ise Euro Bölgesi enflasyonu daha ikna edici biçimde %2,5’e gerilerken, ECB’nin önce gevşemeye yönelmeye daha istekli olduğuna işaret ettiği görülüyor. İsteksiz bir Fed ile daha güvercin bir ECB arasındaki bu temel ayrışma, Euro’daki güçlenmeyi sınırlamalı. Mevcut gücü, tersine dönüş için pozisyon almak adına bir fırsat olarak görüyoruz.
Önümüzdeki haftalar için, vadesi ağustos sonu olan EUR/USD paritesinde “at-the-money” put opsiyonlarının alınmasını değerlendiriyoruz. Son ralli, bu opsiyonları görece daha ucuz hâle getiriyor ve parite 1,0800 seviyesine geri çekilirse kazanç sağlamak için net bir yol sunuyor. Kullanım fiyatı 1,1150 civarında olan “out-of-the-money” call opsiyonlarının satışı da, bu rallinin sınırlı bir alanı olduğu varsayımıyla prim toplamaya yönelik alternatif bir strateji olarak öne çıkıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
