Euro, Çarşamba günü ABD’den gelen daha zayıf verilerin ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin, Fed’in ilave sıkılaşmasına yönelik beklentileri törpülemesiyle dolar karşısında sınırlı yükseldi. EUR/USD paritesi 1,1554 civarında, yaklaşık %0,20 artıda işlem görürken ABD Dolar Endeksi 99,70 seviyelerinde seyretti. ADP özel sektör istihdamı Temmuz’da 44 bin artarak 70 binlik beklentinin altında kaldı ve Haziran’daki 98 binin de gerisine indi. ISM Hizmetler PMI ise 54’ten 54,1’e yükseldi ancak 54,5’lik piyasa beklentisini kaçırdı. Türev fiyatlamaları da buna paralel değişti: CME FedWatch Tool, Eylül’de faiz artışı olasılığını önceki günkü %67’den %56’ya indirirken, odak Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisine kaydı.
Petrol, ABD, İran ve Umman’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açabilecek geçici bir anlaşmaya yaklaştığı ve bunun Çarşamba günü kadar erken bir tarihte duyurulabileceğine dair haberlerle baskı altında kalmayı sürdürdü. Daha düşük ham petrol fiyatları enflasyon riskini azaltıyor; ancak ABD enflasyonu hâlâ Fed’in %2 hedefinin üzerinde olduğundan, para politikasının kısıtlayıcı kalması ve doların zayıflamasının sınırlanması mümkün. Euro Bölgesi’nde ise gerileyen petrol, son enflasyon verilerinin enerji maliyetlerindeki önceki hızlanmanın ardından fiyat baskılarının ılımladığına işaret etmesiyle, ECB’nin bir faiz artışına daha gitmesi için gerekçeyi zayıflatabilir.
Yumuşak ABD Verileriyle Euro Gücüne Pozisyonlanma
ABD Dolar Endeksi 99,70’e doğru geri çekilirken, türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda daha zayıf bir dolara pozisyon alması gerektiğini düşünüyoruz. Zayıf ADP istihdam verisi sonrası Eylül faiz artışı olasılığının %56’ya gerilemesi, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisinin EUR/USD’de 1,1554 üzeri yönlü güçlü bir kırılmayı tetikleyebileceğine işaret ediyor. Tarihsel olarak benzer zayıf istihdam okumalarında euro, veri sonrası 24 saat içinde 100 pipin üzerinde yükselişler kaydetti.
Bu beklenen oynaklıktan faydalanmak için, Cuma günkü istihdam raporu öncesinde kısa vadeli EUR/USD straddle’ları veya alım (call) opsiyonlarını tercih etmeyi öneriyoruz. EUR/USD’de mevcut bir haftalık ima edilen oynaklık yaklaşık %6,8 ile görece düşük seviyede; bu da opsiyon primlerinin olası güçlü bir piyasa hareketine göre düşük fiyatlandığı anlamına geliyor. Gerçekleşen istihdam verisi, ADP’deki 44 binlik zayıf sürprize benzer şekilde beklentilerin altında kalırsa, euro hızla 1,1650 direnç seviyesini test edebilir.
Petrol Fiyat Hareketlerinin Etkileri ve İşlem Stratejileri
Hürmüz Boğazı’na ilişkin diplomatik görüşmelerde ilerlemenin arz endişelerini azaltmasıyla düşen ham petrol fiyatlarını da mutlaka hesaba katmalıyız. Daha düşük enerji maliyetleri, Atlantik’in her iki yakasında da enflasyonu soğutabilir; bu da Avrupa Merkez Bankası’nın agresif faiz artırımı döngüsünü durdurmasına yol açabilir. Bu nedenle türev yatırımcıları, önümüzdeki çeyrekte Fed ile ECB arasındaki faiz farklarının değişiminden yararlanmak amacıyla takvim spread’lerine (calendar spreads) bakmalıdır.
Euro için yükseliş senaryosu güçlü görünse de, beklenmedik derecede güçlü bir NFP sürprizine karşı uzun pozisyonlarda sıkı zarar-kes (stop-loss) seviyeleri korunmalıdır. Önceki döngülerde yukarı yönlü istihdam sürprizleri, dolarda hızlı “short kapama” rallilerini tetikleyerek EUR/USD’yi yeniden 1,1400 destek bölgesine doğru itmişti. Knock-out opsiyonları kullanımı, olası yukarı yönlü harekete katılırken azami riski net biçimde tanımlamaya yardımcı olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
