USD/JPY Perşembe günü %1,25 gerileyerek yeniden 158,00 seviyesinin altına indi ve hafta başında 160,00’a yakın işlem gördükten sonra günü 157,80 civarında tamamladı. Düşüş, önceki beş seansta görülen kazanımların büyük kısmını sildi. Kur, ocak sonundan bu yana 152,00–160,00 bandında hareket ediyor. Japonya Merkez Bankası (BoJ) Perşembe günü politika faizini %0,75’te sabit tuttu. BoJ Başkanı Kazuo Ueda, Orta Doğu çatışmasına bağlı artan ham petrol fiyatlarının enflasyonu yukarı çekebileceğini söyledi. Ayrıca şirketlerin maliyet artışlarını fiyatlara daha hızlı yansıtmasına (maliyet geçişkenliği) ve ücretler ile fiyatlardaki artışa dikkat çekti. İlk “shunto” (Japonya’da her yıl baharda yapılan ücret pazarlığı süreci) ücret talebi verileri ortalama %5,9 seviyesinde. En büyük sendika konfederasyonlarından Rengo’nun ilk tur sonuçları 23 Mart’ta açıklanacak. Japon piyasaları Cuma günü Bahar Ekinoksu tatili nedeniyle kapalı; bu durum işlemlerin zayıflamasına (likiditenin düşmesine) yol açabilir. ABD Merkez Bankası (Fed) Çarşamba günü faizleri %3,50–%3,75 aralığında sabit tuttu; karar 11’e 1 oyla alındı ve Vali Miran faiz indiriminden yana oy kullandı. Projeksiyonlar bu yıl bir faiz indirimi olasılığının sürdüğüne işaret ediyor. Şubat Üretici Fiyat Endeksi (PPI: üretici maliyetlerindeki değişimi ölçer) aylık %0,7 ile %0,3 beklentisini aştı. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 205 bine gerileyerek 215 bin beklentinin altında kaldı. Yeni konut satışları ise aylık %17,6 düştü. Günlük grafikte spot seviye 157,85. 50 günlük üssel hareketli ortalama (EMA: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren ortalama) 156,70 civarında, 200 günlük EMA 153,70 çevresinde. Direnç 158,00 ve 159,90; destek 156,70, 155,90 ve 153,70 seviyelerinde. USD/JPY’nin 158,00 altına sert gerilemesi, kısa vadeli eğilimde (momentum) değişim olasılığına işaret ediyor. Bu hareket ABD verilerindeki zayıflıktan çok, BoJ’un “şahin” (faiz artışı veya sıkı para politikası eğilimi) mesajları sonrası yenin güçlenmesinden kaynaklandı. Piyasada, beklenenden daha kararlı bir BoJ ile temkinli bir Fed arasında geniş ve oynak bir bant oluştu. BoJ’un enflasyon kaygısı ana tetikleyici. Ücret taleplerinin %5,9’a yaklaşması belirleyici olabilir. Geçmişte 2024’te ücret artışının 30 yıl sonra ilk kez %5’in üzerine çıkması, BoJ’un negatif faiz politikasını bitirmesinde önemli bir etken olmuştu. Bu örnek, Ueda’nın uyarılarının ciddiye alınması gerektiğini gösteriyor; 23 Mart’taki Rengo sonuçları yüksek ücret artışını doğrularsa ilave sıkılaşma ihtimali güçlenebilir. ABD tarafında doların şu aşamada net bir yükseliş nedeni zayıf görünüyor. PPI aylık %0,7 ile güçlü gelse de, geçen ay açıklanan Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Fed’in izlediği, gıda ve enerji hariç enflasyon göstergesi) yıllık eğilimin %2,8’e yavaşladığını gösterdi ve olası bir Fed faiz indirimi beklentisini tamamen ortadan kaldırmadı. BoJ’un daha “sert”, Fed’in ise veriye bağlı kalması, USD/JPY’de güçlü yükselişleri sınırlayabilir. Bu tablo, önümüzdeki haftalarda USD/JPY opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen dalgalanma) yüksek kalmasına yol açabilir. 160,00 seviyesinden sert geri dönüş, geçmişte Japon yetkililerin piyasaya müdahale ettiği bölgeye yakın olduğu için yukarıda güçlü direnç olduğunu düşündürüyor. Bu da, vade sonunda değersiz kalma ihtimali yüksek alım opsiyonlarını (out-of-the-money call) satmayı veya sınırlı riskli “call spread” (bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanımlı başka bir alım opsiyonu satma) kurmayı, prim geliri (opsiyon primi) elde ederken riski sınırlayan bir yaklaşım haline getiriyor. Pozisyonlama açısından, USD/JPY’de uzun pozisyon taşıyan yatırımcılar aşağı yönlü riske karşı korunmayı (hedge) düşünebilir. 156,70 ana destek seviyesinin altında kullanım fiyatlı satım opsiyonu (put) almak, BoJ’un şahin söylemi güçlenirse daha derin düzeltmeye karşı koruma sağlayabilir. Spekülatörler için JPY alım opsiyonu (yenin değer kazanmasından yararlanma aracı) almak, özellikle gelecek haftaki ücret verileri öncesinde yenin güçlenmesi sürerse doğrudan kazanç yolu olabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın