Piyasa fiyatlaması, 17 Ağustos’ta açıklanacak Japonya’nın öncü 2. çeyrek GSYH verisinin mevsimsellikten arındırılmış bazda çeyreklik %0,5 seviyesinde kalacağına işaret ediyor. Özel tüketimin büyümeye ana katkıyı vermeyi sürdürmesi beklenirken, bu durumun büyümenin hızlanmasından ziyade istikrarlı bir şekilde devam etmesine yol açacağı öngörülüyor.
Dikkatler daha sonra 21 Ağustos’taki enflasyon verisine çevriliyor; manşet TÜFE’nin yıllık %2,0, çekirdek TÜFE’nin ise yıllık %1,8 seviyesinde gelmesi bekleniyor. Bu gerçekleşirse, ülke genelinde manşet enflasyon Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) %2 hedefiyle yeniden hizalanmış olacak; ithalat fiyatı baskıları ise temel itici güç olarak öne çıkıyor.
Yen Oynaklığı ve GSYH İşlem Stratejileri
Japonya’nın öncü 2. çeyrek GSYH verisinin 17 Ağustos’ta açıklanacak olması nedeniyle, türev yatırımcılarına piyasanın %0,5 büyüme konsensüsünü fiyatlarken Yen’de artan oynaklığa hazırlıklı olmalarını öneriyoruz. Özel tüketim kaynaklı güçlü bir okuma, geçen yıl boyunca görülen politika normalleşmesi adımlarını hatırlatır şekilde, BoJ’un ilave faiz artışlarına gidebileceği yönündeki spekülasyonları güçlendirebilir. GSYH verisinin beklentileri aşması halinde oluşabilecek aşağı yönlü potansiyeli yakalamak için kısa vadeli USD/JPY satım (put) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz.
TÜFE Görünümü ve Piyasa Dalgalanmalarına Karşı Korunma
GSYH verisinin ardından 21 Ağustos’ta açıklanacak TÜFE’nin BoJ’un %2,0 hedefini yakalaması beklenirken, bu görünüm politika yapıcılar üzerindeki sıkılaşma baskısını canlı tutuyor. İthalat fiyatlarından güçlü biçimde etkilenen bu kalıcı enflasyon, ultra düşük Japon tahvil getirileri döneminin geride kaldığına işaret ediyor. Bu eğilimin değerlendirilmesi için Japon devlet tahvili (JGB) vadeli işlemlerinde uzun pozisyon alınması veya artan yurtiçi getirilerden faydalanmak üzere faiz swaplarının kullanılması seçeneklerini öne çıkarıyoruz.
Ayrıca Ağustos 2024’teki sert piyasa hareketleri hatırlanmalı: sürpriz bir faiz artışı, Yen carry trade’inde büyük çaplı pozisyon çözülmesine yol açmış ve Nikkei 225’i tek seansta %12’den fazla düşürmüştü. Japonya’da çekirdek enflasyonun yaklaşık iki yıldır %2 civarında ya da üzerinde seyretmesiyle birlikte, yen şahin (hawkish) tetikleyicilere karşı yüksek hassasiyetini koruyor. Riski sınırlamak amacıyla, bu yüksek etkili haftada her iki yöndeki sert hareketlerden faydalanmak için Nikkei 225 straddle’larının satın alınmasını tercih ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
