Perşembe günü Avrupa işlemlerinde yen, ABD doları başına 159,30 civarında dar bir bantta seyretti; USD/JPY, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’ndaki konuşması öncesinde konsolide oldu. ABD Dolar Endeksi, Temmuz ayı ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerinin enflasyonda katılığa işaret etmesinin ardından Çarşamba günü uzayan yükselişin devamında 99,15 civarında yatay kaldı. Manşet PCE yıllık bazda %3,7’ye yükselerek %3,6’lık beklentiyi aşarken, çekirdek PCE yıllık %3,3 ile tahminlerle uyumlu geldi; bu kombinasyon ABD tahvil getirilerinde güçlenme ve dolara destekle eş zamanlı gerçekleşti.
Japonya’da ise odak, piyasanın 25 baz puanlık artışla faizin %1,25’e çıkarılmasını beklediği Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) Eylül toplantısının ötesine kayıyor. Reuters’ın 17-24 Ağustos dönemini kapsayan anketine göre ekonomistlerin %57’si Eylül’de faiz artışı bekliyor; bu oran Temmuz’da %5’ti. Grafiklerde USD/JPY 159,34 seviyesinde; 20 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) olan 159,47 tarafından baskılanırken, RSI 50 eşiğinin altında 46,7’de bulunuyor. Direnç 159,47 civarında görülürken, yakın destek seviyeleri sınırlı olduğundan parite daha fazla geri çekilirse odak önceki salınım diplerine dönüyor.
Jackson Hole Sempozyumu Öncesinde Kısa Vadeli Volatilite ve Pozisyonlanma
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yarın Jackson Hole Sempozyumu’nda konuşacak olması nedeniyle, türev işlem yapan yatırımcıların kısa vadeli USD/JPY volatilitesine odaklanmasını öneriyoruz. Bu sempozyum öncesinde bir haftalık USD/JPY opsiyonlarında ima edilen volatilite genellikle %15-%20 artar; bu da uzun straddle stratejilerini oldukça cazip kılar. USD/JPY’nin hâlihazırda 159,30 çevresinde sıkı biçimde konsolide olduğu dikkate alındığında, Fed’in yapışkan seyreden %3,7’lik Temmuz PCE enflasyonu karşısındaki duruşunu netleştirmesiyle birlikte sert bir kırılma olasılığı yükseliyor.
Japonya Merkez Bankası Toplantısı Etrafında Portföy Stratejileri
Ayrıca portföylerimizi, ankete katılan ekonomistlerin %57’sinin faizin %1,25’e çıkarılmasını öngördüğü 18 Eylül BoJ toplantısına göre konumlandırmalıyız. Son CFTC pozisyon verileri, kaldıraçlı fonların JPY kısa pozisyonlarını hızlı şekilde kapattığını ve net kısa kontratların son haftalarda 25 bin adedin üzerinde azaldığını gösteriyor. Daha uzun vadeli stratejilerde, ABD ile Japonya arasındaki faiz farkının daralmasından faydalanmak için JPY alım (call) opsiyonlarının alınmasını tercih ediyoruz.
Grafik tarafında, yukarı yönlü hareketleri sınırlayan 159,47’deki 20 günlük üssel hareketli ortalamanın yakından izlenmesini tavsiye ediyoruz. USD/JPY bu seviyeyi aşamaz ve Göreli Güç Endeksi (RSI) 50’nin altında kalmayı sürdürürse, vadeli işlemlerde kısa pozisyon açmak oldukça uygulanabilir görünüyor. Tarihsel örnekler, teknik direncin şahin bir BoJ kaymasıyla örtüştüğü dönemlerde paritenin önceki salınım diplerine doğru 200-300 piplik hızlı bir düşüş yaşayabildiğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
