Yen, ABD ile İran arasındaki çatışmaların duraklamasıyla pazartesi günü ABD doları karşısında bir miktar toparlandı; bu rahatlama hareketi USD/JPY’yi 164,00’ün hemen altındaki taze 40 yılın zirvelerinden aşağı çekti. Parite 163,50 civarında kalırken, daha geniş yükseliş trendi korunuyor. Tepkinin, yenin yeniden güç kazanmasından ziyade uzun dolar pozisyonlarında kısa pozisyon kapamalarından (short-covering) kaynaklandığı belirtilirken; piyasalar bu hafta ilerleyen günlerde hem ABD Merkez Bankası (Fed) hem de Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politika kararları öncesinde temkinli kalmayı sürdürdü. Enerji fiyatlarındaki gerilemenin, Japon politika yapıcıları üzerindeki baskıyı azaltarak USD/JPY ivmesini sınırladığı ifade edildi; ancak BoJ’dan daha şahin bir yönlendirme gelmemesi ve Fed’den şahin bir sürpriz riski nedeniyle olası bir dengelenmenin geçici olabileceği vurgulandı.
USD/JPY, momentum göstergeleri yumuşarken dahi temmuz başı diplerinden gelen yükselen trend çizgisinin desteğiyle 163,67 seviyesinde işlem görüyordu. 4 saatlik grafikte RSI (14) 59 civarında nötre doğru gerilerken, MACD çizgisi Sinyal çizgisinin altına sarktı. Destek 162,70-162,90 bandında; trend çizgisi ile 6 ve 8 Temmuz zirvelerinin kesişim bölgesinde yer aldı. Aşağı yönlü kırılmada odak, 17 ve 20 Temmuz dipleriyle hizalanan 162,15’e kayabilir. Direnç 165 civarında izlenirken, %127,2 Fibonacci geri çekilme seviyesi olarak 163,50 referans gösterildi.
Fed ve BoJ Kararları Öncesinde Türev Piyasada Volatilite
Bu hafta hem Fed hem de BoJ’dan gelecek kritik faiz kararlarına yaklaşırken, türev işlem yapan yatırımcıların USD/JPY paritesinde artan volatiliteye hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Parite, 164,00 civarındaki son 40 yılın zirvelerinden 163,67 seviyesine hafifçe geri çekilmiş olsa da, bu geri çekilme büyük ölçüde yapısal bir değişimden ziyade geçici kısa pozisyon kapamalarından kaynaklanıyor. Tarihsel olarak USD/JPY bu tür çok on yıllık aşırı zirvelere yaklaştığında ima edilen volatilite yükselir; bu da kısa vadeli opsiyon stratejilerini daha cazip hale getirir.
Opsiyonlar ve Risk Yönetimi Stratejileri
Bu çift merkez bankası riskine bağlı olarak, yönsel bir tercih dayatmadan her iki yöndeki sert hareketlerden faydalanmak için uzun straddle veya strangle opsiyon sözleşmelerinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu strateji, önceki Fed-BoJ karar haftalarına ilişkin tarihsel verilerle de destekleniyor: USD/JPY haftalık ima edilen volatilite, daha sakin dönemlere kıyasla ortalama %15 ila %20 artış gösterebiliyor. Fed’in piyasayı şahin bir yönlendirmeyle şaşırtması veya BoJ’un şahin adımlar atamaması halinde, 165,00’deki yakın direncin üzerine hızlı bir kırılım kolaylıkla görülebilir.
Diğer taraftan, daha derin bir aşağı yönlü düzeltme işareti için 162,70-162,90 arasındaki kritik destek bölgesi yakından izlenmeli. 162,70’in altında kalıcı bir kırılma, satıcıların kontrolü ele aldığına işaret eder; bu da 162,15 bölgesine doğru kısa vadeli kısa vadeli vadeli işlem pozisyonlarını veya kullanım fiyatı uzak (out-of-the-money) put alımlarını uygulanabilir hale getirebilir. Şimdilik, önümüzdeki haftalarda bu yüksek riskli makro ortamda yol alabilmek için kaldıraçta temkinli kalınmasını ve kısa vadeli (short-dated) kontratlara odaklanılmasını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
