Japon Yeni, Temmuz ayı ABD TÜFE verisinin genel olarak beklentilere paralel gelmesinin ardından Çarşamba günü ABD Doları karşısında bir miktar geri çekildi. USD/JPY, gün içi 158,58 seviyesindeki dipten sonra 159,20 civarında işlem gördü. Manşet TÜFE, Haziran’daki %0,4’lük düşüşün ardından Temmuz’da aylık bazda %0,1 arttı; yıllık enflasyon ise %3,5’ten %3,4’e geriledi. Çekirdek TÜFE, Haziran’daki yatay seyrin ardından aylık bazda %0,2 yükselirken, yıllık çekirdek oran %2,6’dan %2,5’e indi.
Veri sonrası faiz beklentileri daha da değişti ve Temmuz ayına ilişkin daha zayıf tarım dışı istihdam (NFP) verilerini izleyen yeniden fiyatlamayı sürdürdü; CME FedWatch Tool, Eylül’de Fed’in faiz artırım olasılığını TÜFE açıklaması öncesindeki %44’ten %38’e düşürdü. ABD Hazine tahvil getirileri sınırlı gerilerken, Dolar ilk düşüşünü kısmen telafi etti; DXY, 99,61 seviyesindeki dipten sonra 99,82’ye yükseldi. Reuters, üst düzey bir İranlı kaynağa dayandırdığı haberinde, ateşkesin uzatılmasına yönelik İran–ABD görüşmelerinin olmadığını bildirdi. Öte yandan Japon para birimi, ABD–Japonya ortak müdahalesiyle bağlantılı kazanımlarının neredeyse yarısını geri vermiş durumda; Japonya ve ABD’den ÜFE verileri Perşembe günü açıklanacak.
Türev Yatırımcıları İçin Riskler Ve Stratejiler
USD/JPY’nin 159,20 civarında, kritik 160 seviyesinin hemen altında seyrettiği bu dönemde, önümüzdeki haftalarda türev yatırımcılarının son derece temkinli hareket etmesini öneriyoruz. Yıllık enflasyonun %3,4’e gerilediğini gösteren son ABD TÜFE verisi, faiz artırımı beklentilerini yumuşatarak doların dar bir bantta kalmasına neden oluyor. Bu görünüm, Dolar’da agresif yönlü pozisyonların yukarı potansiyelini sınırlıyor.
Bizce USD/JPY alıcıları açısından en büyük risk, Japon yetkililerden gelebilecek ani bir müdahale. Tarihsel verilere bakıldığında, Japonya 2024 ortasında yeni savunmak için bu seviyelere yakın bölgede rekor 9,8 trilyon yen (yaklaşık 62 milyar dolar) harcadı. Yetkililerin yeniden adım atmaya hazır olduğu dikkate alındığında, ani bir düşüşe karşı korunma amacıyla kısa vadeli put opsiyonları alınmasını tavsiye ediyoruz.
Opsiyonlar Ve Getiri Hedge Önerileri
ABD Dolar Endeksi 99,82 civarında yatay seyrederken, prim toplamak için bant içi (range-bound) opsiyon stratejileri de değerlendirilebilir. Kurun 160 seviyesine yeniden yaklaşması halinde, ima edilen volatilitenin sıçramasını bekliyoruz; bu da straddle gibi opsiyon alım stratejilerini öne çıkarır. Yatırımcıların, fiyat hedeflerini güncellemek adına yarın açıklanacak ABD ve Japonya ÜFE verilerini yakından izlemesi gerekiyor.
Piyasanın Eylül’de Fed faiz artırımına yalnızca %38 olasılık biçmesi nedeniyle, tahvil getirilerinin zayıf kalması muhtemel. Getirilerde ilave düşüşlere karşı korunmak için kısa vadeli faiz vadeli işlem sözleşmelerinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu tür hedge’li işlemlere odaklanarak, önümüzdeki dönemdeki yoğun siyasi ve ekonomik belirsizlik ortamında daha kontrollü ilerlenebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
