Kanada Merkez Bankası Faiz Beklentileri
Kanada tarafında Rabobank, BoC’nin toplantıda gecelik faiz oranını (bankaların bir geceliğine uyguladığı temel kısa vadeli faiz) %2,25’te sabit tutmasını ve yıl sonuna kadar bu seviyede korumasını bekliyor. Bu beklenti Bloomberg anketi ortalamasıyla uyumlu ve piyasada büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Buna rağmen enflasyonun sürmesi (fiyat artışlarının devam etmesi) ve büyümenin yavaşlaması izlenirken, piyasada sınırlı da olsa olası bir faiz artışı ihtimali de fiyatlara giriyor. Parite, Kanada Doları’nın daha zayıf petrol fiyatları nedeniyle baskı görmesiyle destek bulabilir; WTI (ABD ham petrolü için referans fiyat) varil başına 94,00 dolar civarında. Petrol, Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilim artarsa yeniden destek bulabilir. ABD’nin İran kıyı bölgelerine yönelik saldırılar bildirdiği, ayrıca İsrail’in Ali Larijani ve Besic (İran’daki paramiliter güç) şefi Gholamreza Soleimani’nin öldürüldüğü saldırıları üstlendiğine dair haberler de gündemde.Politika Ayrışmasının İşlemlere Etkisi
Buna karşılık, politika faizi %3,50 olan BoC farklı bir tabloyla karşı karşıya. Kanada’da son TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; tüketicinin ödediği fiyatların genel göstergesi) verisi %2,9 ile düşüş eğilimini sürdürdü ve bankanın hedef aralığı içinde kaldı. Ayrıca son konut başlangıçları verisi (inşaatına başlanan konut sayısı; konut piyasası canlılığını gösterir) belirgin bir gerilemeye işaret etti. Bu zayıflık, BoC’nin Fed’den önce faiz indirimini (para politikasını gevşetmeyi) gündeme alabileceği beklentisini güçlendirerek Kanada Doları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. Petrol piyasası dinamiği de değişti. Bugün WTI ham petrolü, ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA; ABD’nin resmi enerji veri kurumu) son raporunda ABD stoklarında beklenmedik artış görülmesiyle varil başına 85 dolar civarına geriledi. Stok artışı genelde “arzın arttığı” anlamına geldiği için fiyatları aşağı çeker. Petrolün görece zayıf kalması, Kanada Doları’nın (piyasalarda “loonie” olarak da anılır) önemli bir destek unsurunu azaltıyor. Bu ortamda türev ürün kullanan yatırımcılar, USD/CAD’de olası yükselişten faydalanacak pozisyonları değerlendirebilir. USD/CAD alım (call) opsiyonları (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) ile yukarı yönlü hareketten yararlanmak ve riski baştan sınırlamak mümkün. Zımni oynaklık (implied volatility; opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) yaklaşan merkez bankası toplantıları öncesinde artabileceğinden, zamanlama kritik. Bir diğer yöntem, boğa alım spread’i (bull call spread; bir call alıp daha yüksek fiyattan başka bir call satarak maliyeti düşüren strateji) kullanarak yükseliş beklentisinin maliyetini azaltmaktır. ABD ile Kanada arasındaki faiz farkının 125 baz puanın (1 baz puan = %0,01) üzerine çıkması bu işlem için temel bir destek unsurudur. Bu “faiz farkı getirisi” (carry; yüksek faizli para birimini avantajlı kılan getiri) orta vadede USD’nin CAD karşısında taşınmasını daha cazip hale getirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
