Imf Boj’un Kademeli Sıkılaştırmasını Destekliyor
IMF ayrıca Japonya ekonomisinin dayanıklılığına dikkat çekerek para desteğinin (piyasaya bol likidite verme ve düşük faiz yoluyla ekonomiyi destekleme) kademeli azaltılmasını destekledi. Kurum, enflasyonun 2027’ye kadar %2 hedefine yaklaşmasını bekliyor. Yeni üzerindeki baskı, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik tehditlerini artırmasının ardından petrol fiyatlarının yükselmesiyle de güçlendi. Japonya, Orta Doğu’dan petrol ithalatına bağımlı olduğu için arz kesintisi riskine açık. Trump, İran’a Hürmüz Boğazı’nı yeniden açması için süre tanıdı ve elektrik santralleri ile sivil altyapıya saldırı tehdidinde bulundu. İranlı yetkililer, ABD ile bağlantılı altyapıya misilleme uyarısı yaptı ve savaş hasarı ödenene kadar boğazın kapalı kalacağını söyledi. EUR/JPY’deki düşüş, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) sıkı para politikası duruşunun Euro’yu desteklemesiyle sınırlanabilir. ECB yetkilileri, enflasyon %2 hedefine dönene kadar politikanın sıkı kalacağını belirtti.Taşıma Getirisi Desteği ve Petrol Riski
BoJ politikasını normalleştirme adımları attı, ancak hız çok yavaş kaldı. Gecelik borçlanma faizi şu anda sadece %0,25 seviyesinde; çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) ise %2,5 ile yüksek seyrediyor. Bu tablo, Yeni’yi “carry trade” için cazip kılıyor: Carry trade, düşük faizli para biriminde borçlanıp daha yüksek faizli para birimine geçerek faiz farkından getiri hedeflenen stratejidir. Buna karşılık ECB, ana mevduat faizini %3,50’de tutarak sıkı duruşunu koruyor. Euro Bölgesi enflasyonu son olarak %2,3 geldi; hedefin az üzerinde kalması ECB’nin yakın vadede faiz indirimi sinyali vermesini zorlaştırıyor. Bu durum, EUR/JPY’yi destekleyen geniş faiz farkını (iki para birimi arasındaki faiz oranı farkı) koruyor. Trump-İran hattındaki gerilimlerin ayrıntıları değişse de enerji fiyatlarına yönelik temel risk sürüyor. Brent petrol varil fiyatı 91 doların üzerinde seyrederken, enerji ithalat maliyetinin yüksek kalması Japonya’nın dış ticaret dengesini olumsuz etkiliyor. Bu da Japon Yeni için kalıcı bir baskı unsuru. Önümüzdeki haftalarda yatırımcılar, yüksek “pozitif carry”den (faiz farkı getirisi) yararlanırken oynaklığa (fiyat dalgalanmasının artması) karşı korunma sağlayan stratejilere odaklanabilir. Faiz avantajı EUR/JPY’de uzun pozisyonu (fiyatın yükselişine oynayan pozisyon) desteklese de ani piyasa hareketleri veya resmi müdahale riski devam ediyor. Bu nedenle yalnızca spot piyasada uzun pozisyon taşımak sert geri çekilmelere (hızlı değer kaybı) açık olabilir. Opsiyonlarla bu işlemi kurgulamak daha dengeli bir yaklaşım olabilir. EUR/JPY alım opsiyonu (call) almak, yukarı hareketten yararlanmayı sağlarken aşağı yönlü riski ödenen primle sınırlar. Daha düşük maliyet için “bull call spread” (daha düşük kullanım fiyatlı call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı call satarak maliyeti azaltan yükseliş yönlü opsiyon stratejisi) değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
