ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD verilerinin güçlü faaliyetle birlikte kalıcı fiyat baskılarına işaret etmesinin ardından 101,40’a doğru geri çekildi. PCE Fiyat Endeksi mayısta yıllık bazda nisan ayındaki %3,8’den %4,1’e yükselerek beklentilere paralel gerçekleşirken, çekirdek PCE yıllık %3,4’te sabit kaldı. Aynı dönemde haftalık ilk işsizlik maaşı başvuruları 215 bine gerilerken, 1. çeyrek GSYH yıllıklandırılmış bazda %1,6’dan %2,1’e yukarı yönlü revize edildi. Bu tablo doların majör para birimleri karşısında bir miktar zayıflamasına yol açtı: EUR/USD, Almanya’da GfK tüketici güveninin -29,2’ye iyileşmesiyle 1,1370 civarına yükselirken, GBP/USD 1,3200’ye doğru tırmandı.
Asya’da USD/JPY, ABD–Japonya getiri farklarının yeni baskı yaratmaya devam etmesiyle 161,80 civarında yatay seyretti; odak, BoJ politikası açısından ne sinyal verebileceği izlenecek haziran Tokyo TÜFE verisine çevrildi. AUD/USD, Avustralya’da mayıs istihdam değişiminin 40,3 bin artmasına ve işsizlik oranının %4,5’ten %4,4’e gerilemesine rağmen 0,6910’a doğru yükseldi. WTI ham petrol, Umman yakınlarında bir geminin vurulduğuna dair haberlerin ardından Hürmüz Boğazı çevresindeki endişelerin yeniden canlanmasıyla varil başına yaklaşık 71,90 dolara toparlanırken; dolar ve ABD tahvil getirilerindeki geri çekilmeyle altın 4.030 doların üzerine yeniden çıktı. Cuma günkü takvimde ayrıca Michigan Üniversitesi nihai tüketici güven endeksi de yer alıyor.
Fed Politikası ve FX Piyasasında Pozisyonlanma
Günün ekonomik verilerine dayanarak, Fed’in patikasının karmaşık göründüğünü ve faiz oynaklığının yüksek kalmasının muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Yapışkan enflasyon ile güçlü büyüme kombinasyonu, piyasadaki faiz indirimi beklentilerinin erken olabileceğine işaret ediyor. Buna karşı, Fed’in faizleri fiyatlanandan daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalmasına karşı koruma sağlayan opsiyonları değerlendirerek pozisyon alıyoruz.
ABD dolarındaki sınırlı geri çekilmenin, güçlü ABD makro verileri dikkate alındığında yeni bir trendten ziyade geçici bir reaksiyon olduğunu değerlendiriyoruz. EUR/USD ve GBP/USD’deki mevcut seviyeleri potansiyel satış fırsatı olarak görüyoruz. Bu para birimlerinde put opsiyonları kullanmak, önümüzdeki haftalarda doların toparlanmasına hazırlanmanın maliyet-etkin bir yolu olabilir.
USD/JPY’nin 161,80 civarında işlem görmesiyle Japonya Merkez Bankası’ndan (BoJ) doğrudan müdahale riski artık son derece yüksek. Ani ve sert bir düşüşten faydalanmak için USD/JPY’de kısa vadeli, vade dışı (out-of-the-money) put opsiyonları alımının risk-getiri açısından cazip olduğunu düşünüyoruz. Yaklaşan Tokyo enflasyon verisi, böyle bir hareketi tetikleyebilecek kritik bir katalizör olacak.
Emtia Görünümü: Petrol ve Altın
Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik gerilimin yeniden yükselmesi petrol fiyatları için bir taban oluştururken, piyasayı arz şoklarına karşı hassas hale getiriyor. WTI ham petrolde call spread alımını değerlendiriyoruz; bu yapı, olası bir yukarı harekete katılım sağlarken riski tanımlamaya imkan verir. EIA’nın ABD stoklarının daha sıkılaştığını gösteren son verisi de, olası bir kesintinin fiyat etkisinin orantısız olabileceği görüşünü destekliyor.
Altının 4.030 doların üzerine sıçraması aşırı uzamış görünüyor; zira yüksek faiz ortamının temel belirleyici unsur olarak getirisiz metal üzerinde baskı oluşturmayı sürdürmesi beklenir. Piyasa enflasyonun beklentilere paralel gelmesine tepki vermiş olsa da, %4,1’lik mutlak seviye hâlâ Fed’in hedefinin belirgin şekilde üzerinde. Kısıtlayıcı para politikasına yeniden odaklanılmasıyla bu rallinin sönümleneceği beklentisiyle, daha yüksek kullanım fiyatlarında (strike) call opsiyonları satmayı değerlendiriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
