ABD Doları, Salı günü diğer büyük para birimlerinden daha iyi performans göstermesinin ardından Çarşamba günü erken saatlerde sınırlı yükseldi. Piyasalar, Euro Bölgesi’nin revize edilmiş ilk çeyrek GSYH verisini, ardından ABD’nin nisan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisini izlemeye hazırlanıyor. Gündemde ayrıca ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile zirvesinden gelecek haberler var.
ABD’nin nisan enflasyon verileri, manşet TÜFE’nin (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketicinin satın aldığı mal ve hizmetlerin fiyat değişimi) yıllık bazda %3,8’e yükseldiğini gösterdi. Bu oran %3,7 beklentisinin üzerinde ve Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviye. Çekirdek TÜFE (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) %2,8’e çıktı; marttaki %2,6’nın ve %2,7 tahmininin üzerinde gerçekleşti.
Dolar Gücü ve Tahvil Faizlerinde Yükseliş
Veri sonrası ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi (getiri: tahvilin piyasadaki yıllık faiz oranı) %4,46’nın üzerine çıkarak mart sonundan bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı değerini ölçen endeks) Salı günü yaklaşık %0,4 yükseldi. Wall Street’in ana endeksleri sert düşerken, Çarşamba günü erken saatlerde ABD vadeli endeksleri (futures: gelecekteki fiyat üzerinden işlem gören sözleşmeler) karışık seyrederken Dolar Endeksi 98,40 civarındaydı.
Altın geniş bir bantta dalgalandı; 4.640 doların altına geriledikten sonra 4.700 doların üzerine toparlandı ve günü sınırlı kayıpla kapattı. Hafta ortasında 4.700 doların biraz üzerinde hareket ediyordu.
EUR/USD, Salı günü yaklaşık %0,4 düşüşün ardından 1,1730’un altında işlem gördü. GBP/USD ise İngiltere Başbakanı Keir Starmer’ın dört bakanın istifası ve 80’i aşkın milletvekilinin adım atılması çağrısı haberleriyle artan istifa baskısıyla geriledi. USD/JPY 157,50’nin üzerinde yatay seyrini korudu.
Faizler Uzun Süre Yüksek Kalabilir
Geçen yılki rapor sonrası %4,46’ya sıçrayan 10 yıllık tahvil faizi bugün de benzer yüksek seviyelerde, yaklaşık %4,48’de. Bu görünüm, tahvil piyasasının (bond market: devlet tahvillerinin alınıp satıldığı piyasa) 2026 için beklenen birçok faiz indirimini artık fiyatlamadığını gösteriyor. Türev ürün (derivative: değeri başka bir varlığın fiyatına bağlı sözleşmeler) yatırımcıları, bu nedenle “faizler uzun süre yüksek” senaryosundan faydalanan stratejileri değerlendirebilir.
Bu politika görünümü, 2025’te olduğu gibi ABD dolarını desteklemeye devam ediyor. Euro Bölgesi ekonomisi sınırlı büyüme gösterirken, ilk çeyrekte %0,3 GSYH artışı açıkladı. Bu durum, temkinli bir Fed (ABD Merkez Bankası) ile diğer merkez bankaları arasındaki politika ayrışmasını artırıyor. Böyle bir ortam, euro gibi para birimlerine karşı dolarda uzun pozisyonların (long: fiyat/artış beklentisiyle alınan pozisyon) korunmasını destekliyor.
İngiltere’de geçen yılki siyasi sorunlar sterlini zayıflatmıştı. Koşullar değişse de GBP/USD için temel belirleyici doların gücü olmaya devam ediyor. Benzer şekilde USD/JPY, ABD ve Japonya faizleri arasındaki belirgin farkın etkisiyle 156,40 civarında dalgalanıyor. Japon yeni ile fonlanan carry trade (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli varlığa yatırım) stratejileri sürdürülebilir görünse de Japon yetkililerden olası müdahale (kur hareketini sınırlamak için piyasaya doğrudan işlem) sinyallerine karşı dikkatli olunmalı.
Altın, enflasyona karşı korunma aracı (hedge: fiyat artışına karşı değer koruma) rolü ile yüksek faiz ve güçlü dolar baskısı arasında sıkışırken oynaklık (volatility: fiyatın hızlı ve geniş dalgalanması) devam ediyor. Altın gibi getiri sağlamayan bir varlığı (non-yielding: faiz/kupon ödemesi olmayan) elde tutmak, devlet tahvilleri cazip getiri sunarken daha az çekici hale geliyor. Bu nedenle yatırımcılar, yön tahmini yapmak zorunda kalmadan fiyat dalgalanmasından yararlanmak için altın ETF’leri (borsada işlem gören fon) üzerinde opsiyon (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) stratejilerine bakabilir.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
