3 Nisan’da yabancıların Japon hisselerinde net alımı 2 milyar yen oldu. Önceki dönemde rakam -4 milyar yendi (net satış).
Son veri, 6 milyar yenlik bir dönüşe işaret ediyor. Yabancılar net satıştan net alıma geçti.
Yabancı Akımları Pozitife Döndü
3 Nisan itibarıyla yabancı yatırımcıların Japon hisselerinde yeniden net alıcıya dönmesi, piyasada algının değiştiğini gösteriyor. 2 milyar yenlik net giriş, önceki dönemdeki 4 milyar yenlik net çıkışın tersine dönüşü. Bu tablo, yabancı paranın yeniden piyasaya yönelmeye başladığına dair erken bir işaret olabilir.
Bu giriş, yenin zayıf seyrini sürdürdüğü bir dönemde geldi. USD/JPY (dolar/yen paritesi: 1 doların kaç yen ettiğini gösteren kur) 162 seviyesinde. Yen zayıfladığında Japon hisseleri yabancılar için daha ucuz görünür; ayrıca büyük ihracatçı şirketlerin kârı, yurtdışı gelirlerin yene çevrilmesiyle artabilir. Japonya Merkez Bankası da (BoJ) destekleyici para politikasını (faizleri düşük tutma ve piyasayı destekleme yaklaşımı) sürdüreceği sinyalini vererek hisseler için daha elverişli bir zemin oluşturuyor.
Nikkei 225 (Japonya’nın önde gelen 225 şirketinden oluşan borsa endeksi) geçen yılki güçlü performansın ardından 44.500 civarında yatay seyrediyor. 2025 boyunca yabancı girişlerin, zaman zaman güçlü yükselişlerin önünde görüldüğü dönemler oldu; bu nedenle mevcut tablo yeni bir yükseliş hareketi için tetikleyici olabilir. Şirket yönetimi reformları (kurumsal yönetim: şirketlerin daha şeffaf, denetlenebilir ve yatırımcı dostu yönetilmesi) da uzun vadede önemli bir destek unsuru.
Bu çerçevede olası yukarı yönlü kırılma (fiyatın yatay banttan çıkarak yukarı gitmesi) için pozisyon almak değerlendirilebilir. Nikkei 225 alım opsiyonu (call option: belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakkı) almak, endeks yükselirse kazanç fırsatı sunarken riski ödenen primle (opsiyon primi: bu hakkı almak için ödenen bedel) sınırlar. Zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) bu yatay dönemde düşük kaldığı için opsiyon primleri daha makul olabilir.
Daha doğrudan tercih için Nikkei vadeli işlemlerinde (futures: ileri bir tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) uzun pozisyon düşünülebilir. Kur riskini (yenin dolar karşısındaki hareketinin getiriyi etkilemesi) dengelemek için, vadeli işlem veya opsiyonla USD/JPY’de uzun pozisyon eklenebilir. Bu yaklaşım, hem borsanın yükselmesinden hem de yenin zayıflamasından fayda hedefler.
