Federal Reserve Beklentileri Değişiyor
Bu beklentiler zayıfladı. CME FedWatch Tool (Fed faiz kararlarına ilişkin vadeli fiyatlamalardan olasılık türeten gösterge) verilerine göre yatırımcılar Fed’in 2026 boyunca faizleri değiştirmeme ihtimalini daha fazla öne çıkarıyor. Yüksek faizler ve yüksek enerji fiyatları büyümeyi aşağı çekebilecek unsurlar olarak görülüyor; bu da ek sıkılaşma (faiz artırımı ve/veya finansal koşulların zorlaştırılması) ihtiyacını azaltıyor. Teknik görünüm kısa vadede nötr ile zayıf arası. Fiyat 100 günlük SMA’nın (basit hareketli ortalama) 74,96 dolar seviyesinin altında. RSI (göreli güç endeksi; fiyatın hızını/gücünü ölçer) 40’a yakın. MACD (hareketli ortalamaların yakınsama-ıraksama göstergesi; momentum ölçer) sıfırın altında kalmaya devam ediyor, ancak sinyal çizgisine yaklaşıyor. Direnç 74,43 dolarda (61,8% geri çekilme; 61,01-96,15 hareketinin Fibonacci düzeltme seviyesi), ardından 78,58 dolar (50%) izleniyor. Destek 68 dolar civarında; 68,53 dolar (78,6%) seviyesine yakın. Daha aşağıda 65 dolar ve 200 günlük SMA’nın (uzun vadeli trendi izlemek için kullanılan hareketli ortalama) bulunduğu 58 dolar civarı öne çıkıyor. 2025’teki değerlendirmeye dönüldüğünde, ABD-İran savaşının Fed beklentilerini yeniden fiyatlaması (piyasaların yeni beklentilere göre fiyat ayarlaması) sonrası piyasanın denge aradığı görülüyordu. Güçlü dolar ve yüksek faizin gümüş yükselişini sınırlayacağına dair endişeler doğru çıktı; fiyatlar şimdi o öngörülen bandın alt sınırını test ediyor. Bu tablo, geçen yıl sıçrayan oynaklığın (fiyat dalgalanmasının) kısa vadede düşebileceğine işaret ediyor. Fed, piyasaların fiyatlamaya başladığı patikayı sürdürerek 2026’nın ilk çeyreğine kadar politika faizini %5,25’te sabit tuttu. Şubat TÜFE verisi çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %3,6 ile yüksek kaldığını gösterdi; bu da merkez bankasına indirim için gerekçe bırakmıyor. Bu duruş, getiri üretmeyen bir varlık olan (faiz/kira gibi düzenli nakit akışı sağlamayan) gümüş için olumsuz bir zemin oluşturarak güçlü yükselişleri şimdilik sınırlıyor.Büyüme, Talep ve Pozisyonlanma
2025’te endişe edilen ekonomik yavaşlama artık gerçekleşti; 2025 4. çeyrek GSYH büyümesinin (ekonominin toplam üretimi) nihai verisi zayıf %1,3 olarak teyit edildi. Bu zayıflık gümüşün sanayi talebini (üretimde kullanım kaynaklı talep) azaltabilir. Öte yandan resesyon (ekonomik daralma) korkuları artarsa “güvenli liman” (riskten kaçış dönemlerinde tercih edilen varlık) özelliğiyle talep görebilir. Bu iki yönlü etki, fiyatın sert düşmek yerine yatay seyretmesini açıklıyor. Bu görünümle birlikte, önümüzdeki haftalarda “out-of-the-money” alım opsiyonu satmanın (mevcut fiyattan daha yukarı kullanım fiyatlı alım opsiyonu; prim geliri sağlar) gelir yaratmak için daha temkinli bir yöntem olduğunu düşünüyoruz. Geçen yıl 74,50 dolar civarında belirlenen direnç güçlü kaldı. Bu seviye, fiziki pozisyonlara karşı “covered call” (eldeki varlığa karşı alım opsiyonu satmak; prim toplanır, yukarı potansiyel sınırlanır) satışı için uygun bir kullanım fiyatı hedefi olabilir. Böylece gümüş bu teknik tavanın altında kaldığı sürece zaman değer kaybından (vade yaklaştıkça opsiyon priminin erimesi) faydalanılabilir. Aşağı yönlü kırılma bekleyenler için 68 dolar yakınındaki destek bölgesi kritik eşik. Ekonomik veriler kötüleşirse bu seviyenin altına sarkma, 65 dolar psikolojik seviyesine (yatırımcıların zihninde önem atfedilen yuvarlak seviye) doğru düşüşü hızlandırabilir. “Protective put” (eldeki pozisyonu düşüşe karşı korumak için satım opsiyonu almak; sigorta gibi çalışır) alımını, 66 dolar civarı kullanım fiyatıyla, riskten korunma (hedge) için görece düşük maliyetli bir yöntem olarak görüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
