West Texas Intermediate (WTI), üç seanslık yükselişini sonlandırarak Cuma günü Asya işlemlerinde varil başına 90,20 dolar civarında işlem gördü; buna karşın haftalık bazda %10’un üzerinde prim yapmaya devam etti. Fiyat hareketi, Orta Doğu’da çatışma riskinin artmasıyla petrol arzında kesinti endişelerinin yükselmesini izledi.
ABD, İran’a yönelik saldırı kampanyasını 13’üncü ardışık güne uzatırken, iki taraf da yakın vadede görüşme ihtimalini dışladı. Kızıldeniz’deki deniz taşımacılığına yönelik yeni saldırılar olması halinde İran ve Husilere karşı “büyük askeri ceza” tehdidi ile İran’a yönelik olası “devasa bir saldırı” ifadeleri baskıyı artırdı. İran’la bağlantılı Husi militanlar, Suudi Arabistan’ın Hürmüz Boğazı’ndan geçişlerin çatışmalar nedeniyle aksaması nedeniyle alternatif ihracat koridoru olarak kullandığı Kızıldeniz’de iki Suudi petrol tankerini vurdu. Asyalı ithalatçılar Süveyş Kanalı üzerinden ve Afrika çevresinden yönlendirmeleri tartışmaya başlarken, Hazar Boru Hattı Konsorsiyumu (CPC) tanker saldırılarının ardından Karadeniz terminalindeki yüklemeleri durdurdu; bu da Kazakistan’ın petrol ihracatının yaklaşık %80’ini devre dışı bıraktı.
Artan Petrol Oynaklığı Ortamında Opsiyon Stratejileri
WTI ham petrolü, haftalık bazda büyük bir %10’luk sıçramanın ardından 90,20 dolar civarında seyrederken, türev piyasa yatırımcılarına uzun call opsiyonlarıyla aşırı oynaklığa karşı pozisyon almalarını öneriyoruz. Orta Doğu’daki tırmanan çatışma ve Hazar Boru Hattı’ndaki ani duruş, petrol fiyatlarının önümüzdeki haftalarda 100 dolar seviyesini rahatlıkla test edebileceği anlamına geliyor. Paranın dışında (out-of-the-money) call opsiyonları almanın, aşağı yönlü riski sıkı biçimde sınırlarken bu patlayıcı yükseliş potansiyelini yakalamak için temkinli bir yöntem olduğuna inanıyoruz.
Tehdit Altındaki Arz Güzergâhları ve Arz Şoklarının Piyasaya Etkisi
Bu kesintinin ciddiyetini anlamak için, risk altındaki bu ticaret rotalarından geçen petrol hacmine bakmak gerekir. Tarihsel olarak Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz, günde 20 milyon varilin üzerinde petrol akışına ev sahipliği yapar; bu, küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’sine denk gelir. Bu sevkiyatların Afrika çevresinden yeniden yönlendirilmesi, transit sürelerine 14 güne kadar ek yük bindirir; bu da tarihsel olarak tanker navlunlarında sert sıçramaları ve spot fiyatlarda anlık yükselişleri tetikler.
Ayrıca CPC’nin kapanması, Kazak ham petrolünde yaklaşık günlük 1,2 milyon varili piyasadan çekiyor; bu, küresel arzın %1’inden fazlasına karşılık geliyor. 2022’de benzer arz şoklarında, uzun süreli arz açığı korkusuyla WTI fiyatları birkaç hafta içinde varil başına 120 doların üzerine fırlamıştı. Ham petrol opsiyonlarına şu anda yansıyan yüksek zımni oynaklık primlerini yönetmek için yükseliş yönlü call spread (bull call spread) stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Ayrıca yatırımcıların ham petrol takvim spreadlerine (calendar spreads) odaklanmasını; özellikle yakın vade kontratlarını alıp daha ileri vadeleri satmasını öneriyoruz. Bu backwardation stratejisi, fiziki arz sıkışıklığının keskinleştiği dönemlerde, hemen teslimatın yüksek bir prim gerektirmesiyle genellikle iyi performans gösterir. Diplomatik görüşmelerin şu aşamada dışlanmış olması dikkate alındığında, yakın vadeli teslimat priminin belirgin şekilde genişleme olasılığı oldukça yüksek.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
