WTI, güçlü bir yukarı yönlü fiyat boşluğu (bullish gap) ile açılmasının ardından geriledi; ancak pazartesi günü Asya işlemlerinde varil başına yaklaşık 90,50 dolar seviyesinde pozitif bölgede kaldı. İran’ın İsrail’e doğru birden fazla füze salvosu göndermesinin ardından fiyatlar sıçradı. Bu hamle, enerji piyasalarını sarsarken, mevcut ateşkese rağmen İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırılarını yeniden başlatmasını izledi; ayrıca Hürmüz Boğazı’ndan geçen ham petrol akışları hâlâ gecikiyor. İsrail ordusu, gelen tüm füzelerin engellendiğini ve can kaybı bildirilmediğini açıkladı.
ABD’de Başkan Donald Trump, İsrail’in Beyrut’a yönelik saldırılarını eleştirdi ve Başbakan Binyamin Netanyahu’ya İran’a karşı misillemeden kaçınması yönünde çağrıda bulunacağını söyledi; ayrıca Tahran’ın müzakerelere geri dönmesini istedi. Hürmüz Boğazı’nın neredeyse kapanması, Basra Körfezi’nden arzı kısıtladı ve cuma günkü kayıpların büyük kısmının geri alınmasına yardımcı oldu. Ayrı olarak, OPEC+ pazar günü temmuz ayı üretim kotalarını günlük 188 bin varil artırma konusunda anlaştı; ancak üyeler, Hürmüz’deki sevkiyat aksaması nedeniyle mevcut hedefleri karşılamakta zorlanıyor ve Rusya’nın kapasitesi altyapıya yönelik saldırılarla zayıflamış durumda.
Jeopolitik Gerilimler ve Hürmüz Boğazı Riskleri Petrol Fiyatlarını Sürüklüyor
WTI ham petrol varil başına 90 doların üzerine çıkarken, piyasada temel dinamiklerden ziyade şiddetli jeopolitik riskin fiyatlandığını görüyoruz. İran ile İsrail arasındaki doğrudan çatışma ve Lübnan’da yeniden başlayan İsrail saldırıları, Hürmüz Boğazı’nın güvenliğini enerji fiyatları açısından tek ve en kritik faktör hâline getiriyor. Askeri hareketlilik sürdükçe bu durum fiyatlar üzerinde güçlü bir yukarı yönlü baskı oluşturuyor.
Hürmüz Boğazı’nın neredeyse kapanması, kritik bir arz şoku niteliğinde; zira tarihsel olarak günde 20 milyon varilin üzerinde petrol ve petrol ürünleri bu güzergâhtan geçiyor ve bu, küresel tüketimin yaklaşık %21’ine karşılık geliyor. Benzer olayların aşırı fiyat hareketleri yarattığı görüldü; örneğin 2019’da Suudi tesislerine yönelik saldırılar Brent petrolün tek seansta yaklaşık %15 sıçramasına neden olmuştu. Bu tarihsel örnek, yatırımcıların belirgin günlük oynaklığa ve çatışmanın tırmandığına dair her haberde daha sert fiyat artışlarına hazırlıklı olması gerektiğine işaret ediyor.
OPEC+’ın temmuz kotalarını artırma kararını büyük ölçüde ikinci planda bırakıyoruz; çünkü Hürmüz Boğazı bir boğaz noktası (chokepoint) olmaya devam ederken bu duyuru daha çok sembolik kalıyor. Bölgedeki büyük üreticiler, mevcut üretimlerinin dahi piyasaya fiziksel olarak ulaştırılmasında zorlandığından, küçük bir kota artışı kısa vadeli arz sıkışıklığı açısından anlamını yitiriyor. Rusya’daki üretim zorlukları da grubun küresel piyasaya kayda değer ek arz sunma kapasitesini daha da sınırlıyor.
Belirsizlik Ortamında İşlem Stratejileri ve Piyasa Görünümü
Yüksek gerilim ve arz riskleri dikkate alındığında, önümüzdeki haftalar için yükseliş yönlü türev stratejilerin uygun olduğunu düşünüyoruz. WTI veya Brent vadeli işlemleri üzerine alım (call) opsiyonu almak, fiyat sıçramalarına katılım sağlarken aşağı yönlü riski ödenen primle sınırlama imkânı sunuyor. Ham petrol opsiyonlarında zımni oynaklığın CBOE Crude Oil ETF Volatility Index (OVX) üzerinde 50 seviyesinin belirgin şekilde üzerine tırmandığını görüyoruz; bu da piyasanın aşırı belirsizliğini yansıtıyor.
Odağımız, klasik stok verilerinden ziyade tamamen jeopolitik gelişmeler üzerinde olacak. Kalıcı bir ateşkese dair işaretler veya Hürmüz üzerinden deniz taşımacılığı hatlarının yeniden açıldığının teyidi, uzun pozisyonlarda agresif kâr realizasyonu için sinyal niteliği taşır. Buna karşılık, yeni bir askeri tırmanma yükseliş tezini güçlendirir; bu da bu pozisyonların korunmasının veya artırılmasının doğru strateji olacağını gösterir.
