West Texas Intermediate (WTI) Çarşamba günü kayıplarını derinleştirerek yüzde 3’ün üzerinde geriledi. ABD ile İran arasında sağlanan geçici barış anlaşmasının ardından Hürmüz Boğazı’nda mahsur kalan ham petrol kargolarının yeniden piyasaya dönmeye başlaması satışları hızlandırdı. WTI, varil başına 70,20 dolar civarında işlem görerek mart başından bu yana en düşük seviyeyi gördü; bu geri çekilme, Orta Doğu çatışmasına bağlı kazanımların büyük bölümünü geri verdi. ABD’nin İran’a yönelik petrol yaptırımlarını geçici olarak kaldırma hamlesinin de küresel piyasalara ek arz getirmesi bekleniyor.
Deniz taşımacılığı akışları, kesintinin hafiflediğine dair yeni kanıtlar sundu: Son 24 saatte 72 gemi Hürmüz Boğazı’ndan çıkış yaptı ve 20 milyon varil petrol taşıdı. Bununla birlikte yetkililer, tam normalleşmenin birkaç hafta sürebileceğini belirtti. ABD ve İran nihai bir anlaşmayı henüz güvence altına almış değil; görüşmeler İran’ın nükleer programı ve Boğaz’ın gelecekteki yönetimi konularında ayrışmış durumda. İran ve Umman’ın, boğazdan geçen gemiler için geçiş ücreti uygulamasını devreye alması da bekleniyor. ABD’de Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verileri, ham petrol stoklarının 6,088 milyon varil azaldığını gösterdi; beklenti 5,1 milyon varillik düşüş yönündeydi. Bir önceki hafta ise stoklar 8,262 milyon varil gerilemişti.
Artan Arzdan Kaynaklanan Anlık Düşüş Baskısı
WTI’ın 70 doların alt bandına sert düşüşü dikkate alındığında, kısa vadede petrol fiyatlarında en olası yönün aşağı olduğunu düşünüyoruz. ABD–İran hattındaki gerilimin düşmesi, Hürmüz Boğazı’nda bekleyen tankerlerin yeniden devreye girmesiyle önemli bir arz şokunu serbest bırakıyor. Mevcut petrol arzındaki bu hızlı artış, ABD stoklarındaki düşüş gibi yükseliş yönlü haberlerin etkisini bastırıyor.
Fiyat zayıflığının sürmesine karşı pozisyon almak için satım (put) opsiyonları değerlendirilebilir. İran’ın, 2015 nükleer anlaşması sonrası döneme benzer şekilde, küresel arza günde 1 milyon varilin üzerinde katkı sağlaması ihtimali, aylar boyunca fiyatlarda üst sınır oluşturabilir. OPEC+ gözlemcilerinden gelen güncel raporlar, İran’ın önümüzdeki çeyrek içinde devreye alabileceği en az 1,2 milyon varil/gün üretim kapasitesinin bulunduğuna işaret ediyor.
Süren Oynaklık ve Jeopolitik Riskler
Ancak bu barış kırılgan ve ani bir tersine dönüş riskine karşı korunma gerekiyor. Küresel petrol sıvıları tüketiminin yaklaşık yüzde 20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’na önerilen geçiş ücretleri, geçici anlaşmanın kolaylıkla çökmesine ve yeniden belirgin bir “savaş primi”nin fiyatlanmasına yol açabilir. Bu da fiyatların sert biçimde tekrar yukarı sıçrayabileceği yüksek oynaklıklı bir ortam yaratıyor.
Opsiyon piyasası bu gerilimi yansıtıyor; CBOE Ham Petrol Oynaklık Endeksi (OVX) 45 gibi yüksek bir seviyede ve tarihsel ortalamasının belirgin şekilde üzerinde işlem görüyor. Bu, yatırımcıların her iki yönde de büyük ve ani fiyat hareketi olasılığını fiyatladığına işaret ediyor. Bu nedenle, güçlü bir yön beklentisi olmayanlar için straddle gibi oynaklıktan getiri sağlayan stratejiler uygun olabilir.
ABD ham petrol stoklarında 6,088 milyon varillik düşüşe işaret eden son EIA raporu şimdilik göz ardı ediliyor. Piyasa odağının haftalık stok verilerinden, daha geniş jeopolitik arz görünümüne tamamen kaydığı görülüyor. Orta Doğu’da nihai ve kalıcı bir anlaşma sağlanana kadar, jeopolitik başlıklar fiyat hareketinin birincil belirleyicisi olmaya devam edecek.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
