Arz Kesintileri Üretici Kesintilerini Tetikliyor
Pazartesi günü, boğazla bağlantılı aksamalar nedeniyle Orta Doğu’nun büyük üreticileri üretimi kısmaya başlayınca ham petrol fiyatları yükseldi. Tanker trafiği ciddi şekilde kısıtlandı; depolama alanları doldukça Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Kuveyt ve Irak üretimi azaltmaya başladı. WTI, önceki seansta Haziran 2022’den bu yana en yüksek seviye olan 113,28 doları gördükten sonra geriledi. Trump’ın petrolle ilgili yaptırımları kaldırmayı planladığını söylemesi ve İran’la savaşın “çok yakında” çözülebileceğini belirtmesinin ardından fiyatlar gevşedi. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), Pazartesi günü üye ülkeler arasında acil petrol rezervlerinin koordineli biçimde piyasaya sürülmesini görüştü. Amaç, geçici arz ekleyerek fiyat sıçramalarını sınırlamak. 113 doların üzerinden 85,50 dolar civarına sert iniş, şu anda belirleyici unsurun “oynaklık” olduğunu gösteriyor. Oynaklık, fiyatların kısa sürede sert yükselip düşmesi demektir. Ham petrol “opsiyon”larında (belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkı veren sözleşmeler) beklenen oynaklığın göstergesi olan OVX endeksi, 2022’deki büyük arz şoklarından beri görülmeyen seviyelere sıçradı. Bu durum, yakın vadede tek yöne oynayan “vadeli işlem” (gelecekte teslim fiyatını bugünden sabitleyen sözleşme) pozisyonlarını çok riskli hale getiriyor.Çift Yönlü Oynaklık İçin Opsiyon Stratejileri
Temel yükseliş senaryosu, Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalmasıdır. Bu, dünyanın günlük petrol arzının yaklaşık %21’ini aksatır. Bu kritik su yolu kapalı kaldığı ve üreticiler üretimi kısmak zorunda olduğu sürece, belirgin fiyat düşüşlerinin güçlü alımlarla karşılanması olasıdır. Bu sıkışık görünüm, aşağı yönlü riski sınırlamak için “alım opsiyonu (call)” ile uzun pozisyon taşımayı destekler. Alım opsiyonu, fiyat yükselirse kazanç sağlayan, düşüşte ise zararı ödenen primle sınırlayan bir araçtır. Buna karşın, son sert geri çekilmeye neden olan “haber akışı riski” de hesaba katılmalı. IEA’nın koordineli “Stratejik Petrol Rezervi” (devletlerin acil durum stokları) satışı ya da İran’la olası diplomatik çözüm söylemi, aşağı yönlü büyük risk yaratıyor. ABD’nin acil petrol stoklarının zaten 40 yılın en düşük seviyelerine yakın olduğu biliniyor; bu da olası bir satışın etkisini azaltabilir. Ancak siyasi açıklamalar tek başına bile satışları tetikleyebiliyor. Bu güçlü zıt etkiler nedeniyle, her iki yöndeki büyük fiyat hareketlerinden yararlanmayı hedefleyen “türev” (değeri başka bir varlığa bağlı finansal araç) stratejileri daha mantıklı görünüyor. Yatırımcılar, önümüzdeki haftalar için WTI vadeli işlemleri üzerinde “straddle” veya “strangle” gibi opsiyon yapıları almayı düşünebilir. Straddle, aynı vadede aynı fiyattan hem alım hem satım opsiyonu; strangle ise farklı fiyatlardan alım ve satım opsiyonu almaktır. Böylece arz endişeleri artıp fiyat yeniden 100 doların üzerine çıkarsa da, diplomatik bir ilerleme haberiyle 75 doların altına inerse de pozisyon kazanç üretebilir. Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
