WTI, Hürmüz Boğazı çevresindeki çatışmaların şiddetlenmesiyle Çarşamba günü 74,50 dolar civarında işlem gördü; %3,5’in üzerinde yükselerek temmuz başında görülen 68,00 dolar dip seviyesinden başlayan toparlanmayı sürdürdü. İran, Pazartesi ile Salı arasında üç tankeri vururken, ABD İran petrolünün yasal ihracatını mümkün kılan yaptırım muafiyetini iptal etti ve CENTCOM üzerinden hava savunmaları, kıyı radarları ve gemisavar füze bataryaları dahil 80’den fazla hedefi; ayrıca Devrim Muhafızları’na ait 60’tan fazla küçük botu vurdu. Eski lisans kapsamındaki işlemlerin 17 Temmuz’a kadar kademeli olarak sonlandırılması gerekirken, İngiliz Donanması ile bağlantılı bir denizcilik kurumu boğazın tehdit seviyesini “şiddetli”ye yükseltti. Haberlerde ayrıca Çabahar ve Konarak yakınlarında patlamalar ve elektrik kesintileri olduğu belirtilirken, İran bağlantılı kaynaklar Buşehr nükleer santralinin zarar görmediğini bildirdi.
Fiyat hareketi sınırlı kaldı: Mart ayındaki boğazın kapanması WTI’yi 113,00 doların üzerine taşımıştı; ancak bu ralli 76,00 doların altında duraksadı; 77,50 doların hemen altında yer alan 200 günlük EMA’nın altında ve 81,00 doların üzerindeki 50 günlük EMA’nın belirgin şekilde altında seyrediyor. OPEC+ yakın zamanda Ağustos üretim hedeflerini günlük 188 bin varil artırırken, altın yaklaşık %1 geriledi ve hisseler yatay kaldı; bu tablo, piyasaların “kontrollü enerji şoku” görüşüne işaret ediyor. Takvimde Çin TÜFE’si 01:30 GMT’de (yıllık %1,1, aylık -%0,2) ve ÜFE’nin %3,9’dan %4,1’e yükselmesi beklentisi; ayrıca ABD haftalık işsizlik başvuruları 12:30 GMT’de (218 bin) ve 18:00 GMT’de FOMC tutanakları (faiz artırımı ile pas arasında neredeyse eşit bölünme) yer alıyor; Haziran ABD TÜFE’si 14 Temmuz’da açıklanacak. Destek 72,00 dolarda; ardından 68,00 dolar ve yılın en düşük seviyesi olan 62,00 dolar civarı izleniyor.
Hürmüz Boğazı Çatışması ve Yapısal Bir Savaş Priminiň Ortaya Çıkışı
Hürmüz Boğazı’ndaki çatışmaların yeniden alevlenmesi dikkate alındığında, ham petrolde 68 dolardan gelen son sıçramayı geçici bir tepkinin ötesinde değerlendiriyoruz. Versailles anlaşmasının hızla başarısızlığa uğraması, tekrarlayan tırmanma eğilimine işaret ediyor; bu da “savaş primi”nin artık fiyatın yapısal bir parçası olduğu anlamına geliyor. Bunu tek seferlik bir olay olarak değil, öngörülebilir gelecekte yeni işlem ortamı olarak ele almalıyız.
Volatilite ve Jeopolitik Riskler Ortamında İşlem Stratejisi
Önümüzdeki haftalar için, tanımlı riskle pozisyon almak adına WTI vadeli işlemleri üzerine alım (call) opsiyonu satın almanın en doğrudan yol olduğuna inanıyoruz. Ham petrol opsiyonlarındaki ima edilen volatilite sadece birkaç gün içinde yaklaşık %25’ten neredeyse %40’a sıçradı ve daha da yükselmesini bekliyoruz. Teknik dirence doğru olası bir hareketi yakalamak için özellikle 78-80 dolar kullanım fiyatları civarındaki Ağustos ve Eylül vadelerine bakıyoruz.
Bu iyimser görüş yalnızca “korku” ile değil, fiziki piyasadaki sıkılaşma ile de destekleniyor. Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) son raporu, 3,8 milyon varillik sürpriz ham petrol stok düşüşü göstererek temel talebin güçlü olduğuna işaret etti. ABD’nin İran yaptırım muafiyetlerini iptalinin 17 Temmuz’da devreye girmesiyle birlikte, navlun sigorta primleri yukarı yeniden fiyatlanırken gerçek bir arz azalımıyla karşı karşıyayız.
Bununla birlikte, zayıf küresel talep görünümü nedeniyle beklentilerimizi sınırlamalıyız. Bugünkü Çin TÜFE verisi yıllık bazda %0,9 ile beklentiden daha zayıf geldi; bu da dünyanın en büyük ithalatçısının tüketici harcamalarında hâlâ zorlandığını teyit ediyor. Benzer şekilde, Fed tutanaklarındaki şahin ton da ters rüzgâr yaratıyor; daha yüksek faizler ekonomiyi yavaşlatıp doları güçlendirebilir ve petrolü daha pahalı hâle getirebilir.
Bu nedenle, basit bir uzun vadeli işlem pozisyonu; barış haberine ya da zayıf ekonomik verilere bağlı ani bir geri dönüş riski taşıdığı için fazla riskli. Bunun yerine, Ağustos 77 dolar call alıp 82 dolar call satmak gibi boğa call spread’leri gibi türev yapıları tercih ediyoruz. Bu strateji, ölçülü bir ralliye odaklanır; bu da piyasanın Hürmüz’ün Mart ayında fiyatları 113 dolara taşıyan tam kapsamlı bir kapanması yerine, çatışmanın sınırlı kalacağı görüşüyle uyumlu.
Tarihsel olarak, 2019 ortasındaki olaylar gibi Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim dönemleri, fiyatın düz bir çizgide yükselmesinden ziyade uzun süreli yüksek volatilite dönemlerine yol açmıştır. Planımız, WTI 72 dolar kırılım seviyesinin üzerinde kaldığı sürece bu iyimser pozisyonları taşımak. Bu desteğin altında günlük kapanış, jeopolitik primin sönümlendiğine işaret eder ve işlemlerden çıkış sinyalimiz olur.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
