WTI, ABD ham petrolü için temel gösterge, Perşembe günü erken Avrupa saatlerinde 88,20 dolar civarında işlem gördü. Fiyat, ABD ile İran arasında ateşkes beklentilerine bağlı iyimserlikle geriledi.
ABD ve İran, 22 Nisan’da süresi dolacak iki haftalık ateşkesi uzatmak için dolaylı görüşmeler yaptı. Donald Trump, ABD-İsrail’in İran’a karşı savaşının “bitmeye yakın” olduğunu söyledi. Beyaz Saray da Pakistan’da yeniden yüz yüze görüşmelerin yapılmasının muhtemel olduğunu belirtti.
Ateşkes Görüşmeleri ve Arz Riski
Yeni görüşme beklentileri, enerji arzında kesinti olacağı endişesini azalttı ve bu durum WTI üzerinde baskı yarattı. IEA (Uluslararası Enerji Ajansı), Salı günü yaptığı açıklamada Hürmüz Boğazı’ndan (Basra Körfezi’nden dünya pazarlarına petrol taşınan kritik geçiş noktası) akışın yeniden normale dönmesinin, arz üzerindeki baskıyı, fiyatları ve küresel ekonomiyi rahatlatacak en önemli unsur olduğunu söyledi.
Piyasalar ayrıca ABD’nin İran limanlarını hedefleyen ablukanın (deniz yoluyla giriş-çıkışları fiilen kısıtlama) küresel arz üzerindeki etkisini değerlendirdi. Washington, ilk 24 saatte bazı gemilerin geri döndüğünü, İran dışındaki limanlardan geçişin ise sürdüğünü söyledi.
Piyasayı şu anda 2025 Nisan’ından farklı koşullar belirliyor. O dönem ABD-İran ateşkesi umudu fiyatları kısa süreliğine 88 dolar seviyesinden aşağı çekmişti. Bugün ise WTI 82 dolara daha yakın seyrederken odak, o çatışmadan uzaklaştı.
Mevcut fiyatlamada belirleyici unsurların başında OPEC+’ın (OPEC ve Rusya gibi ortakları; üretim politikalarıyla arzı yöneten grup) arz yönetimi ve Asya’dan gelen karışık talep sinyalleri geliyor. EIA’nın (ABD Enerji Enformasyon İdaresi) açıkladığı geçen haftaki sürpriz 2,5 milyon varillik ABD ham petrol stok artışı, düşüş beklentisini güçlendirdi. Bu, temkinli bir duruşa işaret ediyor; yatırımcılar 80 doların altına olası bir gerilemeye karşı korunmak için satım opsiyonu (put: fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) almayı düşünebilir.
Opsiyon Oynaklığı ve İşlem Yaklaşımı
2025’te Hürmüz Boğazı’na yönelik tehditler, ima edilen oynaklığı (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) sıçratmış ve opsiyonları pahalı hale getirmişti. Kızıldeniz’deki mevcut gerilim oynaklığı yüksek tutsa da o zirvelere ulaşmadı. Bu ortam, fiyatın yönü netleşene kadar gelir elde etmek için uzun pozisyonlara karşı kapalı alım opsiyonu satışı (covered call: eldeki varlığa karşı alım opsiyonu satarak prim geliri elde etme) gibi stratejileri öne çıkarabilir.
İleriye dönük olarak, 1 Mayıs’taki OPEC+ teknik toplantısı fiyat yönü açısından kritik olacak. Mayıs vadeli WTI kontratlarının (belirli vadede teslimi olan sözleşmeler) gelecek hafta vadesi dolarken, fiyat dalgalanmaları artabilir. Çin veya ABD’den gelecek beklenmedik ekonomik veriler, arz endişeleri ile talep kaygıları arasındaki hassas dengeyi hızla değiştirebilir.
