Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşması herhangi bir ileriye dönük yönlendirme içermedi; bu da piyasaları politika mesajı konusunda ikiye böldü. Warsh, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyona odaklı kalmaya devam ettiğini vurgulayarak %2’lik manda hedefine atıfta bulundu; ABD 30 yıllık Hazine tahvil getirisinin yaklaşık 20 yılın zirvesine yakın seyretmesine rağmen finansal koşulların sıkı olmadığını savundu. Temmuz ayındaki maliyet baskıları “istikrarlı” olarak nitelendirilirken, çekirdek PCE’nin %3,3 ile hedefin üzerinde kalması dikkat çekti. Faiz patikası fiyatlaması değişti: Eylül’de faiz artırımı için ima edilen olasılık, konuşma öncesindeki %35 seviyesinden %40’ın biraz üzerine çıktı.
Varlık sınıfları arasında hareketler ayrıştı. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi 6 baz puan yükselirken, 10 yıllık getiri 1 baz puan geriledi ve getiri eğrisi yataylaştı. Altın %1,2 düşüşle 4.600 dolara doğru geri çekildi; 4.538 dolar seviyesi 200 günlük basit hareketli ortalama (SMA) desteği olarak öne çıkarıldı. Dolar endeksi %0,3 yükselirken, EUR/USD ve GBP/USD %0,3’ten fazla geriledi; GBP/USD 1,3450 doların altına indi ve sterlin haftalık bazda %0,6 eksideydi. Hisselerde görünüm karışıktı: Dow Jones ve S&P 500 hafif yükselirken, Nasdaq ve Russell 2000 geriledi; Nvidia %8’lik sıçramanın ardından %1 düştü, Salesforce ise tarihteki en iyi gününün ardından %3 arttı. Bitcoin 79.000 doların altına indi.
Hisse Ve Faiz Piyasası Stratejileri
Tarihsel olarak hisse senetleri için yılın en zayıf ayı olan Eylül’e giriyoruz; S&P 500, 1928’den bu yana ortalama %1,2 düşüş kaydetti. Merkez bankasından gelen son derece kafa karıştırıcı sinyaller ışığında, özsermaye türev yatırımcılarına sonbahar kaynaklı olası bir geri çekilmeye karşı korunmak amacıyla başlıca hisse endekslerinde koruyucu put alımıyla hedge öneriyoruz. Bu temkinli duruş, Nvidia gibi piyasa liderlerinde tarihi yükselişin ardından kâr realizasyonunun başlamasıyla da destekleniyor.
Faiz yatırımcılarının, 2 yıllık Hazine tahvili vadeli kontratlarında kısa pozisyon alarak daha yatay bir getiri eğrisine göre konumlanması gerektiğini düşünüyoruz. Kısa vadeli getirilerdeki ani 6 baz puanlık sıçrama, tahvil piyasasının daha sıkı para koşullarına hazırlandığını gösteriyor. Eylül’de faiz artırımı olasılığı %40’ın üzerine çıkmışken, kısa vadeli borçlanma araçlarında put alımı cazip bir risk-getiri profili sunuyor.
Döviz, Altın Ve Kripto Önerileri
Döviz piyasasında, doların mevcut momentumundan faydalanmak için ABD doları üzerine alım opsiyonları (call) alınmasını öneriyoruz. İngiliz sterlini özellikle kırılgan görünüyor: 1,3450 dolar destek seviyesinin altına sarkarak bu hafta G7’nin en zayıf para birimi konumuna geldi. Genişleyen para politikası ayrışmasından yararlanmak için GBP/USD satım opsiyonları (put) almak etkili bir yöntem.
Altın türev yatırımcılarının, metalin 4.600 dolar civarındaki kritik desteği test ettiği bu dönemde kısa pozisyon araması gerektiğini düşünüyoruz. Tarihsel olarak, reel getiriler yükselirken ve merkez bankası yapışkan enflasyonla mücadeleye bağlı kalırken altın zorlanır; çekirdek PCE şu anda %3,3 seviyesinde. 4.538 dolardaki 200 günlük basit hareketli ortalamayı hedeflemek üzere bear put spread stratejisinin kullanılmasını öneriyoruz.
Bitcoin’in psikolojik 79.000 dolar seviyesinin altına kırılmasıyla, kriptoda da düşüş yönlü stratejilerin uygulanmasını tavsiye ediyoruz. “Doların alternatifi” teması, güçlenen dolar ve yükselen getirilerin nakit benzeri alternatifleri daha cazip hale getirmesiyle hızla cazibesini yitiriyor. Bitcoin vadeli işlemleri veya ilgili borsa yatırım fonları (ETF) üzerinde put opsiyonu almak, önümüzdeki haftalarda daha derin bir düşüşe karşı portföyleri koruyabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
