ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, Reuters’ın aktardığına göre, Pazartesi günü CNBC’ye yaptığı açıklamada Washington’un Hürmüz Boğazı’nın “uzun vadede ücretsiz ve açık” kalmasını beklediğini söyledi. İki aşamalı bir doğrulama sürecinin planlandığını belirten Vance, birçok ayrıntının hâlâ netleşmediğini ve görüşmelerin Tahran’ın nerede taviz vermeye hazır olduğunu test edeceğini ekledi.
Vance ayrıca ABD’nin Cuma günü yapılacak bir imza törenine İranlı temsilcilerin tam bir yelpazede katılmasını beklediğini ve metnin bu hafta yayımlanabileceğini ifade etti. İsrail’in de, “yeni bir Orta Doğu” olarak tanımladığı süreçte masada yer alacağını ekledi. Açıklamaların ardından ABD Dolar Endeksi gün içi bandının alt yarısında kaldı ve yazım sırasında 99,50 seviyesinde %0,3 düşüşle işlem gördü.
Petrol Oynaklığı Sinyalleri Ve Piyasa Stratejisi
Hürmüz Boğazı’na ilişkin yorumları petrol oynaklığı açısından önemli bir sinyal olarak görüyoruz. Tarihsel olarak, 2019’daki tanker olaylarında Brent petrolünün bir günde yaklaşık %20 sıçraması örneğinde olduğu gibi, bu dar boğazdaki gerilimler büyük fiyat dalgalanmalarına yol açar. Bu nedenle, anlaşmanın akıbeti bu Cuma netleştiğinde yaşanabilecek güçlü bir harekete oynaklık alarak (örneğin straddle stratejileriyle) ham petrol vadeli işlemlerinde pozisyon almayı değerlendiriyoruz.
Başarılı bir anlaşmanın getireceği rahatlamanın daha geniş piyasa tarafından yeterince fiyatlanmadığını düşünüyoruz. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) şu anda 18 civarında işlem görüyor; bize göre bu seviye, jeopolitik riskin ortadan kalkması durumunda yaşanabilecek potansiyel düşüşü tam yansıtmıyor. Bu beklentiyle, yılın diplerine yakın 13 seviyesine doğru bir hareket öngörerek VIX call spread’leri satarak pozisyon alıyoruz.
Döviz, Sektörel Kazananlar Ve Hedge Yaklaşımları
ABD dolarının haber akışıyla ilk etapta zayıflaması, bazı döviz paritelerinde yanıltıcı bir hareket olabilir. Oynaklık odağımız USD/CAD; tarihsel olarak petrol fiyatlarıyla güçlü bir negatif korelasyon gösterir ve bu ilişki çoğu zaman -0,7’nin de altına iner. Eğer anlaşma imzalanır ve ham petrol fiyatları düşerse, Kanada dolarının zayıflamasını bekliyoruz; bu da uzun USD/CAD call opsiyonlarını cazip bir işlem hâline getiriyor.
Ayrıca bu anlaşmanın hayata geçmesi durumunda belirgin kazananlar ve kaybedenler için hazırlık yapıyoruz. Jet yakıtının havayolu işletme maliyetlerinin %30’una kadar çıkabildiği düşünüldüğünde, petrol fiyatlarında kalıcı bir gerileme güçlü bir destek unsuru olur; bu nedenle ulaştırma ETF’lerinde call opsiyonu alıyoruz. Buna karşılık, enerji pozisyonlarımızı hedge etmek için büyük petrol arama ve üretim endekslerinde put opsiyonları satın alıyoruz.
