USD/JPY Çarşamba günü 159,50 civarında yatay seyretti; Salı günü 159,64’e kadar yükselmişti. Kur 159,10-159,60 bandında işlem gördü; küçük mumlar (kısa gövdeli mumlar, yönün net olmadığını gösterir) sınırlı yön işaret ediyor.
Japonya’nın Mart dış ticaret dengesi (ihracat-ithalat farkı) ¥1.106 milyar beklentiye karşı ¥667 milyar fazla (surplus) verdi. İthalat yıllık bazda %10,9 arttı (beklenti %7,1), ihracat ise yıllık bazda %11,7 yükseldi.
Enerji ve Jeopolitik Kaynaklı Yen Baskısı
Ham petrol fiyatları yüksek seyrini koruyor. Bu durum Japonya’nın enerji ithalat maliyetlerini artırarak yeni baskılıyor. Risk iştahı (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi), ABD-İran hattındaki gerilimin azalması halinde değişebilir.
ABD’de Perşembe günü Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (Initial Jobless Claims: ilk kez işsizlik maaşı başvurusu; beklenti 212 bin, önceki 207 bin) ve Nisan ayı öncü S&P Global PMI verileri açıklanacak. PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi: şirketlerin yeni sipariş, üretim ve istihdam gibi kalemlere göre faaliyet hızını ölçen anket) tarafında Hizmetler için 50 civarı, İmalat için 52,5 civarı bekleniyor.
Japonya’da da Perşembe günü TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi, enflasyon göstergesi) açıklanacak. Çekirdek TÜFE’nin (taze gıda hariç) yıllık %1,8’e çıkması bekleniyor (önceki %1,6). Cuma günü Michigan Üniversitesi verileri gelecek; 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,8 seviyesinde öngörülüyor.
Grafiklerde USD/JPY 159,48’deydi; 15 dakikalık görünümde sıkışma (konsolidasyon: dar bantta yatay hareket) ve Stochastic RSI 30 civarında. Günlük grafikte fiyat 50 EMA (üstel hareketli ortalama: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren ortalama) 158,25’in ve 200 EMA 154,93’ün üzerinde; Stochastic RSI yaklaşık 31,9.
Faizler ve Opsiyon Stratejisi
ABD ile Japonya arasındaki geniş faiz farkı, doların yene karşı güçlü kalmasının ana nedeni. Bu tema, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) Mart 2024’te negatif faiz politikasını bitirmesinden beri öne çıkıyor; BoJ’un küçük faiz artışı, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri yüksek tutması yanında sınırlı kaldı. 159,50 civarındaki duraklama, piyasanın yeni bir tetikleyici (katalizör) beklediğini gösteriyor.
Yükselişin süreceğini düşünenler için Mayıs veya Haziran 2026 vadeli “out-of-the-money” alım opsiyonu (mevcut fiyatın üzerinde kullanım fiyatı olan alım hakkı; prim daha düşük olur, risk ödenen primle sınırlıdır) almak, yükselişten sınırlı riskle faydalanma yolu sunar. 160,50 civarında bir kullanım fiyatı, son sıkışmanın yukarı kırılması beklentisiyle mantıklı bir seviye olabilir. Bu görüş, fiyatın uzun vadeli hareketli ortalamaların üzerinde kalmasıyla destekleniyor; bu da ana yükseliş yapısının korunduğuna işaret ediyor.
Öte yandan, özellikle Japonya’nın yaklaşan enflasyon verisiyle yenin aniden güçlenmesi riski var. Beklentinin üzerinde bir TÜFE, BoJ’un yeni bir faiz artışı yapabileceği beklentisini artırabilir. Bu senaryoya karşı, 158,25 destek seviyesinin altında kullanım fiyatına sahip satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak, düşüşe karşı koruma (hedge) sağlayabilir.
Dar işlem bandı ve açıklanacak önemli veriler nedeniyle, oynaklık (volatilite: fiyatların hızlı ve geniş dalgalanması) odaklı bir strateji daha temkinli olabilir. Önümüzdeki haftalar için hem alım hem satım opsiyonu almak (straddle benzeri yaklaşım), fiyatın hangi yöne gittiğinden bağımsız şekilde güçlü bir hareketten kazanç hedefler. ABD PMI ve Japonya TÜFE verileri, mevcut kararsızlığı sonlandırabilecek potansiyele sahip.
