USD/JPY yedinci gün üst üste yükseldi, son dokuz seanstan sekizinde artış kaydetti ve Salı günü Avrupa sabah işlemlerinde yaklaşık üç haftanın en yüksek seviyesine çıktı. Parite, ABD dolarının 7 Nisan’dan bu yana en yüksek seviyesinden yaptığı sınırlı geri çekilmenin ardından toparlanmasıyla 159,00’un hemen üzerinde işlem gördü.
Dolara talep, jeopolitik belirsizlik ve piyasaların ABD’de daha sıkı para politikası (faizlerin daha yüksek kalması veya artması) beklentisiyle desteklendi. Yen ise Orta Doğu’daki çatışmaya bağlı ekonomik kaygılar nedeniyle baskı altında kaldı; buna rağmen Japonya’nın birinci çeyrek GSYH’si (gayrisafi yurt içi hasıla, ekonominin toplam üretimi) beklentiden hızlı arttı.
Jeopolitik Gelişmeler ve Piyasa Etkisi
Donald Trump, Pazartesi günü Katar, Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri’nin talebi üzerine İran’a planlanan bir saldırıyı şimdilik ertelediğini ve görüşmelerin yapılmadığını söyledi. Ayrıca, anlaşma sağlanamazsa ABD ordusuna tam kapsamlı saldırı için hazır olunması talimatı verildiğini belirtti. İran’ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı (petrol sevkiyatında kritik geçiş noktası) konusundaki soru işaretleri sürüyor.
Petrol fiyatları, arz kesintileri nedeniyle Pazartesi görülen aylık zirveye yakın yüksek seviyelerde kaldı; bu da enflasyon (fiyat artışları) endişelerini artırdı. CME Group’un FedWatch aracı (vadeli faiz işlemlerinden Fed beklentisini ölçen gösterge) yatırımcıların yıl sonuna kadar en az bir adet 25 baz puanlık (bp; 0,25 yüzde puan) Fed faiz artırımına yaklaşık %50 olasılık verdiğini gösterdi.
Japonya’nın kur destek adımlarına (yetkililerin döviz piyasasına müdahalesi) dair beklentiler USD/JPY’de ek yükselişi sınırlayabilir. Piyasalar ayrıca Fed’in politika yönüne ilişkin sinyal için Çarşamba günü açıklanacak FOMC tutanaklarını (Fed toplantı notları) bekliyor.
Müdahale Riski ve Türev Piyasada Konumlanma
Buna karşın, 160,00 seviyesine yaklaşırken Japon yetkililerden yeni bir müdahale (yeni güçlü) ihtimaline karşı çok dikkatli olunmalı. Parite 2024 ilkbaharında bu psikolojik eşiği ilk aştığında birden fazla ve sert müdahale görülmüştü. Bu yakın dönem tecrübe, yatırımcıların yeni bir tetikleyici olmadan pariteyi buradan belirgin şekilde daha yukarı taşımakta isteksiz kalmasına yol açabilir.
Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı işlem) kullanan yatırımcılar için bu tablo, 160,00 müdahale bölgesinin hemen altındaki kullanım fiyatlı (strike; opsiyonun işlem hakkı verdiği fiyat) alım opsiyonu (call; belirli fiyattan alma hakkı) alımını, riski kontrol ederek ek kazanç potansiyeli için öne çıkarabilir. Diğer bir yaklaşım, “out-of-the-money” (paranın dışında; şu anki fiyata göre hemen kâr yazmayan) satım opsiyonu (put; belirli fiyattan satma hakkı) satarak prim (opsiyon geliri) toplamaktır; bu görüş, Fed ile Japonya Merkez Bankası (BoJ) arasındaki belirgin politika ayrışmasının paritede sert ve kalıcı bir düşüşü sınırlayacağı varsayımına dayanır. Yüksek oynaklık (fiyat dalgalanmasının artması) ise, FOMC tutanakları sonrası her iki yönde büyük hareket bekleyenler için uzun straddle’ı (aynı kullanım fiyatında hem call hem put alma; büyük hareketten faydalanma stratejisi) da öne çıkarıyor.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
