USD/JPY Çarşamba günü %0,92 gerileyerek 158,00 seviyesinin hemen üzerine indi; bu, Ağustos başındaki müdahaleden bu yana en sert günlük düşüş olurken parite 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) üzerinde günü tamamladı. Hareket, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvillerde likidite destek amaçlı geri alımlarının büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını açıklamasının ardından ABD uzun vadeli tahvil faizlerindeki yön değişimini izledi. Buna göre 9 Eylül-4 Kasım döneminde her bir operasyon 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkarılacak. 30 yıllık tahvil faizi 18 Ağustos’ta %5,33’ün üzerinde işlem görerek Haziran 2007’den bu yana en yüksek seviyeyi test ettikten sonra yaklaşık 10 baz puana yakın geri çekilirken, 10 yıllık faiz %4,65’e doğru geriledi. Japonya’nın politika faizi %1,00 seviyesinde bulunurken ABD’de bant %3,50-%3,75 aralığında. Önceki müdahale akışı tek seansta toplam 8,45 trilyon yen olurken, ABD Hazine Bakanlığı ile eş zamanlı yaklaşık 5,3 trilyon yenlik ek bir tutar görülmüştü.
Odak şimdi politika beklentileri ve yakın vadeli verilere dönüyor. Japonya Merkez Bankası (BoJ) Temmuz’da faizleri %1,00’de sabit tuttu. Piyasa fiyatlamasında Eylül’de faiz artışı olasılığı %80’in biraz altında seviyede; bu oran Ağustos’un ilk haftasında yaklaşık %65’ti. Temmuz’da toptan fiyatlar yıllık bazda %7,2 yükselirken, yen bazlı ithalat fiyat endeksi %29,1 arttı. Yurtiçi aktivite daha zayıf seyretti; 2Ç GSYH yıllıklandırılmış bazda %1,1 ile %2 piyasa beklentisinin altında kaldı. Temmuz dış ticaret verileri Çarşamba 23:50 GMT’de açıklanacak; 406,9 milyar yenlik önceki açığa kıyasla 680 milyar yen açık bekleniyor. İhracatın %19,3’ten %19,9’a, ithalatın ise %25,4’ten %26,5’e yükselmesi öngörülüyor. Ulusal enflasyon verisi Perşembe 23:30 GMT’de gelecek; taze gıda hariç TÜFE’nin %1,6’dan %1,8’e yükselmesi beklenirken, manşet ve çekirdek için önceki okuma %1,7. Teknik seviyelerde 158,50 ardından 159,50 direnç; 158,00 altındaki 200 günlük EMA, ardından 157,50 ve 156,50 destek olarak izleniyor. Müdahale dip seviyesi 155,00’in hemen üzerinde, Stoch RSI ise 32 civarında.
İşlem Stratejisi ve Piyasa Dinamikleri
Ağustos 2026’nın son haftalarına girerken, türev işlem yapan yatırımcılara USD/JPY’de alt bantların test edilmesine yönelik pozisyonlanmayı öneriyoruz. Paritenin 158,00’in hemen üzerine gerileyerek doğrudan 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) üzerine oturması, Tokyo’dan doğrudan bir adım yerine ABD Hazine Bakanlığı’nın likidite enjeksiyonları tarafından tetiklendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,65’e doğru gevşerken, faiz farkının daralması Yen’i destekleyen ana unsur konumunda.
Tarihsel olarak, Maliye Bakanlığı’nın döviz müdahaleleri yalnızca kısa vadeli rahatlama sağlıyor; önceki çok trilyon yenlik operasyonlarda, kazanımların yarısının haftalar içinde hızlıca geri verildiği görüldü. Asıl belirleyici unsur ABD tahvil piyasası olduğundan, 159,50 direnç seviyesi altında kalan yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesinin, yatırımcıların hedeflemesi gereken yüksek asimetrik risk-getiri profiline sahip olduğunu düşünüyoruz. 158,00’deki 200 günlük EMA’nın günlük kapanışla kırılması, 157,50’ye ve nihayetinde 156,50’deki likidite bölgesine doğru hızlı bir düşüşün önünü açabilir.
Politika Riski ve Volatilite Görünümü
Bu aşağı yönlü momentum, BoJ’nin yaklaşan Eylül politika kararıyla daha da karmaşık hale geliyor; swap piyasaları ithal enflasyonla mücadele amacıyla faiz artışı ihtimalini yaklaşık %80 olarak fiyatlıyor. Ancak ABD getirilerindeki düşüşün tetiklediği daha güçlü bir Yen’in, BoJ’nin ilave sıkılaştırma motivasyonunu zayıflatıp zayıflatmayacağını izlemek gerekiyor. Opsiyon ve vadeli işlem yatırımcıları açısından volatilitenin 155,00 seviyesindeki yapısal taban çevresinde kümelenmesi oldukça olası görünüyor; bu da ABD Hazine Bakanlığı’nın 9 Eylül’de geri alım operasyonlarını iki katına çıkarmaya başlamasından önce, kısa vadeli aşağı yönlü put opsiyonlarını cazip bir strateji haline getiriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
