USD/JPY, ABD enflasyon verisi sonrası görülen sıçramanın tamamını geri verdi ve veri öncesi seviyesinin de altına inerek 158,00’in hemen üzerinde tutunuyordu. Parite önce 158,50 civarından 159,00’un hemen altına—24 Eylül’den bu yana en yüksek seviyesine—tırmandı; ancak ABD Hazine tahvil getirilerinin yön değiştirmesiyle geri çekildi. Çarşamba günü Dolar sekiz diğer majör para birimine karşı daha güçlü seyrederken, Yen karşısında zayıfladı; USD/JPY veri öncesinde 10 yıllık getiriyle birlikte yükseldi, getiri zirve yaptıktan kısa süre sonra tepe oluşturdu ve faiz hareketi sönümlendikçe geriledi.
Japonya’nın politika zemini, sözlü müdahale kapasitesi açısından kısıtlayıcı olmaya devam ediyor; BoJ faizi %1,25 iken Fed’in hedef aralığı %3,75–%4,00. Bir sonraki BoJ kararı 30 Ekim’de, Fed’in kararından iki gün sonra açıklanacak; bu da kısa vadede ABD verilerini ve Tokyo’dan gelebilecek söylemleri temel belirleyiciler haline getiriyor. ABD takviminde Philadelphia Fed’in Ekim fabrika endeksinin 37,8’den 28,4’e gerilemesi, Eylül sanayi üretiminin %0,0’dan sonra %0,4 artması bekleniyor; buna Cleveland Fed Başkanı Hammack’in açıklamaları da eşlik edecek—etkileri ağırlıkla tahvil getirileri üzerinden hissedilen girdiler. Teknik tarafta, Çarşamba günkü dip 158,00’in hemen üzerindeki 50 günlük EMA’yı test ederken, 200 günlük EMA 157,50’nin biraz üzerinde bulunuyor; Ekim başındaki aşırı alım seviyelerinden sonra momentum soğuyor.
Tahvil Getirileri Ve Politika Farkları USD/JPY Yönünde Belirleyici Olmaya Devam Ediyor
USD/JPY’nin ABD faiz beklentileriyle çok sıkı bir eşgüdüm içinde işlem görmeyi sürdürmesi nedeniyle, türev işlem yapanların önümüzdeki günlerde 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisini yakından izlemesini öneriyoruz. Parite, beklentileri aşan ABD enflasyon verisi sonrasında 159,00 civarında bir zirveye dokunduktan sonra yeniden 158,00 bölgesine geri çekildi. Tarihsel olarak USD/JPY ile 10 yıllık ABD getirileri arasındaki istatistiksel korelasyon sıklıkla %80’in üzerine çıkıyor; bu da şu aşamada döviz stratejilerinde ana itici gücün tahvil piyasası hareketleri olduğunu gösteriyor.
Japonya Merkez Bankası’nın %1,25’lik faizi ile Fed’in %3,75–%4,00 hedef aralığı arasındaki geniş politika farkını göz ardı etmemek gerekir. Bu yapısal getiri avantajı orta vadede uzun pozisyonları desteklemeye devam etse de, beklenmedik ABD verileriyle hızlı ve sert geri dönüşler görülebilir. Bir sonraki merkez bankası toplantı dalgasına kadar, disiplinli zarar-kes seviyeleriyle yatay bant hareketlerini yöneten türev stratejiler, tercih ettiğimiz yaklaşım olmaya devam ediyor.
Veri Akışı, Müdahale Riskleri Ve Teknik Görünüm
Önümüzdeki günlerde Philadelphia Fed fabrika anketi ve %0,4 artış beklenen sanayi üretimi gibi ABD verilerinin, getiriler üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz. Japonya veri takvimi sakin olduğu için, paritenin son zirve dirençlerini test edip etmeyeceğini veya aşağı yönlü kırılım yapıp yapmayacağını ABD makro verileri belirleyecek. Pozisyon taşıyanlara, Hazine getirilerinde hızlı salınımlara karşı korunmak amacıyla bu veriler öncesinde opsiyon pozisyonlarını yeniden dengelemelerini tavsiye ediyoruz.
Fiyatlar 159,00’e yakın seyrederken, Japon yetkililerden gelebilecek müdahale risklerine karşı da tetikte olmak gerekiyor. Maliye Bakanlığı kayıtları, Japonya’nın 160,00 civarındaki seviyeleri savunmak için geçmiş müdahale turlarında yaklaşık 9,8 trilyon yen (62 milyar dolar) harcadığını gösteriyor. Tokyo ve Washington’dan gelen açık uyarılar dikkate alındığında, türev işlem yapanların devlet kaynaklı ani aşağı yönlü sıçramaların “kuyruk riskini” fiyatlaması gerekiyor.
Teknik açıdan, 158,00 civarındaki 50 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) kritik destek konumunda; 157,50 civarındaki 200 günlük EMA ise ek destek sağlıyor. Günlük momentum aşırı alım koşullarından soğurken, paritenin kısa vadede 157,50–159,00 bandında konsolide olması olası görünüyor. Ekim sonundaki Fed ve BoJ faiz kararlarına yaklaşırken, bu hareketli ortalamalar etrafında sıkı risk limitleri belirlenmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
