USD/JPY perşembe günü 158,00’in üzerine çıktı ve 20 günlük **Basit Hareketli Ortalama**yı (SMA: son 20 günün kapanış fiyatlarının basit ortalaması) 158,23 seviyesinde aştı. Parite %0,32’den fazla yükseldi. Bir sonraki direnç, 50 günlük SMA (son 50 günün basit ortalaması) olan 158,75; onun üzerinde 159,00 seviyesi izleniyor.
Parite son dört işlem gününde **daha yüksek zirve** yaptı. Bu, yükseliş eğilimini destekliyor. **Göreli Güç Endeksi** (RSI: fiyatın hızını ölçen gösterge) 50 seviyesinin üzerine çıktı; bu, yukarı yönlü hareketin güçlendiğine işaret ediyor.
Fiyat 159,00–160,00 bandına girerse, Japon yetkililerin olası adım atabileceği seviyelere yaklaşmış olacak. Bu bölge, olası **piyasa müdahalesi** (yetkililerin kur hareketini sınırlamak için piyasada alım-satım yapması) riski nedeniyle yakından izlenir.
USD/JPY yeniden 158,00’in altına inerse, sıradaki takip seviyesi 100 günlük SMA (son 100 günün basit ortalaması) olan 157,43. Zayıflık sürerse 157,00 ve 6 Mayıs’ta görülen döngü dibi 155,03 destek konumunda.
USD/JPY 161,50’nin üzerine ilerlerken, daha önce görülen bir tablo tekrar oluşuyor. Hareketin temel nedeni ABD ile Japonya arasındaki **faiz farkının** kalıcı olması. Bu haftaki ABD enflasyon verisi, **çekirdek TÜFE**nin (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) %3,2’de kaldığını gösterdi; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizi değiştirmeme eğilimini destekliyor. Japonya Merkez Bankası’nın faizi ise sıfıra yakın. Bu politika ayrışması, ABD-Japonya **tahvil faiz farkını** (iki ülkenin devlet tahvili getirileri arasındaki fark) 475 **baz puanın** (bp: yüzde puanın yüzde biri; 100 bp = 1 puan) üzerine taşıyarak yenin zayıflığını besliyor.
Bu tablo, 2024’te paritenin 158,00–160,00 bandına yaklaştığı dönemdeki piyasa davranışına benziyor. O dönemde de yükseliş güçlüydü; ardından Japon yetkililer önemli ölçekte **yen alımı** yaparak (yenin değerini desteklemek için piyasada yen satın almak) müdahalede bulundu. Bu örnek, bu seviyelerde piyasanın ne kadar hızlı tersine dönebileceğini gösteriyor.
Teknik görünüm bugün de güçlü bir yükseliş momentumu işaret ediyor. RSI, **aşırı alım bölgesinde** (fiyatın kısa sürede fazla yükseldiğini gösteren alan) kalmaya devam ediyor. Ancak yatırımcıların çok dikkatli olması gerekiyor; tarihsel olarak müdahalenin geldiği bölgenin içindeyiz. Son bir ayda Maliye Bakanlığı’ndan gelen **sözlü uyarılar** (piyasayı yönlendirmeyi amaçlayan açıklamalar) daha sıklaştı; bu da rahatsızlığın arttığını gösteriyor.
**Türev ürün** (dayanak varlığa bağlı fiyatlanan sözleşmeler) tarafında bu ortam, oynaklık almayı daha temkinli bir yaklaşım haline getiriyor. Bir aylık USD/JPY **opsiyonlarında ima edilen volatilite** (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) %12’nin üzerine çıktı; bu, piyasada ani ve sert hareket endişesini yansıtıyor. **Straddle** (aynı kullanım fiyatından hem alım opsiyonu/call hem satım opsiyonu/put almak) stratejisi, iki yönde de büyük bir hareketten faydalanmayı hedefler.
Mevcut USD/JPY uzun pozisyonu olanlar, aşağı yönlü riski **hedge** etmeyi (zararı sınırlamak için koruyucu pozisyon almak) düşünebilir. 157,00 civarında kullanım fiyatına sahip **paranın dışında** (out-of-the-money: mevcut fiyatta hemen kâr yazmayan) JPY alım opsiyonları (veya USD satım opsiyonları) almak, olası resmi adım sonrası sert düşüşe karşı koruma sağlar. Bu, 2024 müdahalelerinde görülen çok yenlik düşüşlerin tekrarlanmasına karşı bir tür sigorta işlevi görür.
