USD/JPY, ABD Doları’nın geçen haftaki oynaklığın ardından istikrar kazanması ve Washington’un İran’a yönelik ikincil yaptırımları genişletmeye hazırlanmasıyla pazartesi günü yükseldi. Parite 158,55 seviyesindeki gün içi dipten toparlanarak 159,13 civarında işlem gördü. ABD Dolar Endeksi (DXY) ise 99,00 seviyesini yeniden aşmaya çalışırken 98,95 civarındaydı.
Yeni, şahin Japonya Merkez Bankası (BoJ) beklentilerinden yalnızca sınırlı destek bulabildi; mali endişeler gündemde kalmayı sürdürürken, BoJ’un eylülde faiz artıracağı görüşü piyasada geniş kabul görüyor. Son enflasyon verileri de bu beklentiyi güçlendirdi. 18 Eylül BoJ toplantısı öncesinde odak, Japonya’nın olası müdahale endişelerinden uzaklaşıp temellere kayarken; yıl sonuna ve 2027’nin başlarına uzanan faiz patikasına ilişkin merkez bankası iletişimi yakından izleniyor. Ayrı olarak, Dolar’daki önceki gerileme, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli devlet tahvillerinde likidite destekli geri alımları genişletmesinin ardından geldi; bu adım, para birimini üç ayın en düşük seviyelerine itti. Piyasalar şimdi Fed’in eylül kararına dair sinyaller için çarşamba günkü ABD PCE Fiyat Endeksi’ne ve ardından cuma günü Fed Başkanı Kevin Warsh’un Jackson Hole konuşmasına odaklanıyor.
Merkez Bankası Etkinlikleri Öncesinde Oynaklık Stratejileri
USD/JPY 159,13 civarında seyrederken ve piyasa fiziksel müdahaleden merkez bankası politikasına kayarken, türev işlem yapan yatırımcıların oynaklık odaklı stratejilere yoğunlaşmasını öneriyoruz. USD/JPY opsiyonlarında zımni oynaklık, büyük politika değişiklikleri öncesinde genellikle yükselir; tıpkı Ağustos 2024’te yen carry-trade çözülmeleri sırasında görülen %15’lik oynaklık artışı gibi. Bu cuma günkü Jackson Hole konuşması öncesinde kısa vadeli straddle veya strangle pozisyonları almak, iki yönde de ani kırılmaları yakalamamıza yardımcı olabilir.
DXY endeksinin 99,00 seviyesini yeniden kazanma çabası sürerken ABD Doları’nda belirgin bir hareketliliğe de hazırlıklı olmak gerekiyor. Çarşamba günü açıklanacak PCE enflasyon verisi zayıf gelirse, tarihsel eğilimler Fed’in faiz döngüsünde “bekle-gör”e geçeceği beklentisiyle ABD Doları’nın daha da gerileyebileceğine işaret ediyor. Türev yatırımcıları, 155,00 destek seviyesine doğru olası bir düşüşe karşı korunmak amacıyla vade dışı (out-of-the-money) USD/JPY put opsiyonları almayı değerlendirmeli.
BoJ Toplantısı İçin Stratejik Konumlanma
18 Eylül Japonya Merkez Bankası toplantısına daha ileriye dönük bakıldığında, piyasanın ana belirleyicisinin bankanın ileriye dönük yönlendirmesi (forward guidance) olacağı görüşündeyiz. Faiz artışı zaten güçlü biçimde fiyatlandığı için, 2027’ye uzanan faiz patikasına ilişkin şahin imalar agresif yen alımlarını tetikleyebilir. Aşağı yönlü momentumu yakalarken prim riskini sınırlamak için, bir ay vadeli bear put spread stratejisi oluşturmayı tercih ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
