USD/JPY pazartesiyi 159,40 civarında bitirdi ve cuma gününe göre neredeyse değişmedi. 159,10-159,85 arasında 75 piplik (kurda, dördüncü ondalıkta ölçülen küçük hareket) bir bantta seyretti ve üçüncü haftadır 160,00 seviyesinin altında kaldı.
Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) salı günü politika faizini %0,75’te tutması bekleniyor. Nisan ayında faiz artışı beklentisi (piyasada fiyatlanan artış) ay başında 18 baz puandan (faizin yüzde 0,01’lik kısmı) neredeyse sıfıra gerilerken, piyasa haziran için %1,00 seviyesini fiyatlıyor.
Japonya Merkez Bankası ve Enflasyon Takibi
Görünüm Raporu’nun (BoJ’un büyüme ve enflasyon tahminlerini içeren raporu) çekirdek enflasyon tahminlerini %2,0 hedefinin üzerine yükseltmesi bekleniyor. Perşembe günü Tokyo TÜFE (tüketici fiyat endeksi) açıklanacak; taze gıda hariç enflasyonun yıllık %1,8 gelmesi öngörülüyor.
Japonya maliye bakanı, yenin istikrara kavuşturulması için yetkililerin “serbest hareket alanı” olduğunu söyledi. 160,00 seviyesi, “yumuşak müdahale eşiği” (resmî döviz alım-satımı yerine sözlü yönlendirme ile piyasayı uyarma) olarak tanımlanıyor.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) toplantı organı olan Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) çarşamba günü faizleri %3,50-%3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor. Bu toplantı, Başkan Jerome Powell’ın 15 Mayıs’ta bitecek görev süresi öncesindeki son toplantısı ve Ekonomik Tahminler Özeti (faiz, büyüme, enflasyon projeksiyonları) yayımlanmayacak.
ABD’de izlenecek veriler arasında mart manşet enflasyonunun (genel enflasyon) %3,3 olması ve 2025 4. çeyrek GSYH’nin (ekonomik büyüklük) %0,5’e revize edilmesi yer alıyor. Perşembe günü 1. çeyrek GSYH (%2,2 beklenti) ve çekirdek PCE (Fed’in yakından izlediği, değişken kalemleri dışlayan tüketim enflasyonu) yıllık %3,2 beklentisi açıklanacak; cuma günü ISM imalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi, imalat faaliyetini ölçer) izlenecek.
Siyasi ve Jeopolitik Zemin
Senato Bankacılık Komitesi’nin Kevin Warsh’ın adaylığını çarşamba günü oylaması bekleniyor. İran ateşkesi konusundaki belirsizlik gündemde kalmayı sürdürüyor.
Bu çerçevede, yatırımcılar 152,00 üzeri kullanım fiyatlı USD/JPY alım opsiyonlarını (call: belirli bir fiyattan alma hakkı) satmayı düşünebilir; Fed veya BoJ’dan güçlü bir politika değişimi olmadan 2025 zirvelerine dönüş olasılığı düşük görünüyor. Japon ücret verilerinin daha fazla enflasyon baskısına işaret etmesi halinde, yenin güçlenmesine pozisyon almak için satım opsiyonu spread’i (put spread: iki farklı kullanım fiyattan satım opsiyonunu birlikte kullanarak maliyeti sınırlama) daha düşük maliyetli bir yöntem olabilir. Zımni volatilite (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklık) geçen yılki müdahale endişelerine kıyasla daha düşük, bu da opsiyon stratejilerini görece ucuzlatıyor.
