USD/JPY, 159,85 bölgesinden sınırlı geri çekilmeyi sürdürdü ve Salı günü Asya seansında geriledi. Parite (iki para biriminin birbirine karşı değeri) 159,00 civarına indi; ancak etkenlerin karışık olması nedeniyle düşüş sınırlı kaldı.
ABD-İran barış görüşmeleri hafta sonu sonuçsuz kaldı, buna rağmen piyasalar diplomasinin süreceğini düşünüyor. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, kayda değer ilerleme sağlandığını söyledi; bu açıklama ABD dolarını baskıladı.
Politika Belirsizliği Doları Baskılıyor
ABD doları, ABD enflasyonu ve ABD Merkez Bankası (Fed) politikasına ilişkin belirsizlik nedeniyle mart başından bu yana en düşük seviyesini gördü. Cuma günü açıklanan ABD verileri, enflasyonun yaklaşık dört yılın en güçlü artışını gösterdi. Bu durum, bu yıl faiz artışı ihtimalini öne çıkarırken, faiz indirimi beklentilerinin de tamamen ortadan kalkmamasına yol açtı.
Yen, Hürmüz Boğazı çevresindeki istikrarsızlığa bağlı enerji arzı şoku endişeleriyle sınırlı destek buldu. ABD Başkanı Donald Trump, ABD Donanması’nın deniz ablukasının resmen başladığını ve yaklaşan İran savaş gemilerinin vurulacağını söyledi. İran ise Basra Körfezi ile Umman Körfezi’ndeki limanları hedef alabileceğini açıkladı.
Japonya, petrol ihtiyacının büyük kısmını Orta Doğu’dan karşılıyor. Bu da kısa vadede ekonomi üzerinde baskı artabileceği endişesini güçlendiriyor. Sonuç olarak yenin değer kazanması sınırlı kalabilir ve USD/JPY’de daha derin düşüşler zorlaşabilir. Ayrıca Japon yetkililerin piyasaya müdahale edebileceğine dair söylemler de yenin daha fazla değer kaybetmesini sınırlayabilir.
Enerji Şoku ve Piyasa Etkileri
Geçen yıl Hürmüz Boğazı’ndaki ABD deniz ablukası, sert bir enerji arz şokuna yol açtı; Brent petrolün varil fiyatı kısa süreliğine 145 doların üzerine çıktı. Diplomatik temaslar acil krizi yatıştırsa da petrol fiyatları yüksek kalıyor. ABD ham petrolü (WTI) şu sıralar 95 dolar civarında işlem görüyor. Bu durum, Japonya gibi enerji ithalatçısı ülkeler üzerinde baskıyı sürdürüyor ve yen için önemli bir olumsuz etken olmaya devam ediyor.
2025’te enflasyonun yükselmesi sonrası (Tüketici Fiyat Endeksi/CPI, hanehalkının ödediği fiyatlardaki genel artışı ölçen gösterge) yıllık artışın %7’nin üzerine çıkmasıyla Fed, piyasaların beklediğinden daha sert bir tutum almak zorunda kaldı. Fed, kalıcı fiyat baskılarını azaltmak için politika faizini (federal fonlama faizi; bankaların birbirine gecelik borç verirken uyguladığı temel faiz) %6,00 seviyesine yükseltti. Enflasyon mart 2026 itibarıyla %4,1 olarak kaydedildi. Yüksek faiz ortamı, ABD dolarına temel destek sağlıyor.
Bu nedenle USD/JPY şu anda 162,50 civarında işlem görüyor. Japonya Merkez Bankası (BoJ) negatif faizden çıksa da politika faizi %0,10 düzeyinde. Bu, dolar tutmayı yene göre daha cazip kılan büyük bir faiz farkı yaratıyor. Bu farktan yararlanma işlemleri (carry trade; düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yapma) paritedeki yükselişte ana etken olmaya devam ediyor.
Önümüzdeki haftalarda yatırımcılar, bu yüksek faiz farkından yararlanmayı hedefleyen stratejileri değerlendirirken Japon yetkililerden gelebilecek sözlü yönlendirme veya doğrudan müdahale riskini de hesaba katmalı. Paranın kayda değer bir dönüşle önemli desteklerin altına inmeyeceği varsayımıyla, kullanım fiyatı mevcut seviyeden uzak olan JPY alım / USD satım opsiyonları (out-of-the-money; şu an kârlı olmayan opsiyon) satmak, prim (opsiyon satıcısının peşin aldığı gelir) toplamak için kullanılabilir. Alternatif olarak USD/JPY’de yükseliş amaçlı “bull call spread” (aynı vadede bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir alım opsiyonu satarak maliyeti düşüren sınırlı riskli yapı) 165,00 seviyesine doğru olası hareketten kontrollü riskle faydalanma imkânı verebilir.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
