USD/JPY, 162,80 civarındaki direnci test ettikten sonra geri çekildi, ancak Mart zirvesi olan 160,40 seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Düzeltme, NFP (Tarım Dışı İstihdam) sonrası sıkışma dinamiklerinin çözülmesiyle birlikte USD/Asya öncülüğünde yeniden hızlanan ABD Doları alımlarının ardından geldi. Piyasa kulislerinde 165 seviyesi olası bir eşik olarak öne çıkarken, teknik göstergeler Dolar’ın artık aşırı alım bölgesinde olduğuna işaret etmiyor; bu da taktik alımları destekleyebilir.
Odak noktası, Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Japonya Maliye Bakanlığı’nın (MoF) ABD tatil aralığında adım atmamasının ardından paritenin 160,40 çevresindeki destek bölgesini koruyup koruyamayacağı. Fiyat hareketi, 162,80 civarında ara direncin sürdüğünü gösteriyor ve 160,40–162,80 bandında bir konsolidasyon dönemi olası. Daha uzun soluklu bir düşüşü işaret eden sinyaller henüz belirginleşmedi; ancak 160,40’ın net biçimde aşağı kırılması daha derin bir geri çekilme riskini artıracaktır.
Yeniden Güçlenen Dolar ve Taktik Fırsatlar
162,80’e yakın seviyelerden gelen geri çekilmeyi, özellikle paritenin 160,40 destek seviyesinin üzerinde sağlam durmasıyla, geçici bir mola olarak görüyoruz. Geçen Cuma açıklanan ve tarım dışı istihdamın 250 binin üzerinde arttığını gösteren güçlü ABD istihdam raporu, doların temel gücünü pekiştiriyor. Teknik göstergelerin Dolar’da artık aşırı alım sinyali vermemesi, bize göre taktik alım için bir fırsat sunuyor.
Son ABD tatil döneminde Japon otoritelerinden müdahale gelmemesi piyasa psikolojisini değiştirdi; 165 seviyesine dair “yeni kırmızı çizgi” söylemleri güçlenmiş durumda. Bu atalet, 2024 ilkbaharında 160 seviyesini savunmak için görülen agresif müdahaleyle tezat oluşturuyor. Yetkililerin bu kez daha temkinli davrandığını ve devreye girmeden önce yenin bir miktar daha zayıflamasına alan tanıyabileceğini düşünüyoruz.
Opsiyon Stratejileri ve Risk Yönetimi
Yenilenen dolar alımları dikkate alındığında, önümüzdeki birkaç hafta içinde vadeli 163,50 ve 164,00 kullanım fiyatlı alım (call) opsiyonları satın almayı değerlendiriyoruz. Bu strateji, 165 seviyesine doğru olası kademeli bir yükselişten faydalanmanın bir yolunu sunuyor. Ani bir dönüş ya da sürpriz bir müdahale ihtimaline karşı, opsiyon priminin sınırlı risk yapısı cazip görünüyor.
Ayrıca kritik 160,40 desteğinin altına olası bir kırılma riskine de hazırlanmak gerekiyor. Bu seviyenin kararlı biçimde aşılması, Nisan 2024 müdahalesi sonrasında gördüğümüz 500 piplik düşüşe benzer şekilde çok daha sert bir geri çekilmeyi tetikleyebilir. Buna karşı korunmak için, ucuz ve parasız (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları ya da beklediğimiz volatilite artışını işlemeye yönelik straddle stratejileri gündemde.
Temel itici güç, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) %4,75 politika faizi ile Japonya Merkez Bankası’nın sıfıra yakın faizi arasındaki belirgin faiz farkı olmaya devam ediyor. Bu devasa fark sürdükçe, USD/JPY’deki geri çekilmelerin geniş piyasa tarafından alım fırsatı olarak görülmesi muhtemel. Bu temel görünümün kısa vadede değişeceğini düşünmüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
