USD/JPY, cuma günü 159,50’ye yakın seviyeden 157,60’a yakın gün içi dip seviyeye geriledikten sonra pazartesi yatay seyretti. %0,1’in altında düşüşle 158,80 civarında işlem gördü; 158,50-159,20 arasında yaklaşık 150 piplik bantta kaldı (pip: kurda en küçük fiyat adımı).
Pazar günü ABD, Umman Körfezi’nde İran bayraklı Touska adlı yük gemisine el koydu. 8 Nisan’da ilan edilen iki haftalık ateşkesin çarşamba günü sona ermesi bekleniyor; Başkan Trump, ateşkesin o akşam biteceğini söyledi.
Jeopolitik Risk ve Fiyat Hareketi
İran, İslamabad görüşmelerinin ikinci turunun kesin olarak planlandığını reddetti. İran, 18 Nisan’da Hürmüz Boğazı’nı yeniden kapattı; WTI tipi ham petrol 89 doların üzerine çıktı (WTI: ABD’de referans alınan ham petrol türü).
Bu haftanın kritik ABD verileri: salı günü Perakende Satışlar (tüketici harcamasını gösterir) ve perşembe günü öncü PMI verileri (PMI: satın alma yöneticileri endeksi; ekonomik faaliyetin hızını ölçer). Japonya cuma günü ülke geneli TÜFE’yi (TÜFE: tüketici fiyat endeksi, enflasyon göstergesi) açıklayacak. Aynı gün Michigan Üniversitesi tüketici güveni anketi de yayımlanacak.
15 dakikalık grafikte USD/JPY 158,83 seviyesinde ve günün açılışı olan 159,18’in altında. Stokastik RSI 67’ye yakın (Stokastik RSI: RSI’ın hızını gösteren, aşırı alım/satım sinyali üreten teknik gösterge). Direnç 159,18 civarında (direnç: yükselişte zorlanılan seviye).
Günlük grafikte parite 50 günlük EMA olan 158,15’in ve 200 günlük EMA olan 154,60’ın üzerinde kaldı (EMA: üssel hareketli ortalama; son fiyatlara daha fazla ağırlık verir). Stokastik RSI 21,19 seviyesinde. Haberin teknik bölümünde yapay zekâ aracı kullanıldı.
Opsiyon Konumlanması
Piyasanın 158,80 civarında kararsız kalmasına rağmen, sakin kur hareketi ile İran’la artan jeopolitik gerilim arasında belirgin uyumsuzluk görülüyor. Çarşamba günkü ateşkes son tarihi, “ya olur ya olmaz” türü tek bir sonuca bağlı önemli bir risk (ikili olay: iki olasılık; uzatma ya da bitiş). Piyasa bu riski düşük fiyatlıyor. Bu rahatlık, özellikle sert düşüşe karşı koruma sağlayan opsiyonları cazip kılıyor.
Japon yeni yeniden “güvenli liman” rolünü kazanırsa riskten kaçış yaşanabilir (risk-off: yatırımcının riskli varlıklardan çıkıp güvenli varlıklara yönelmesi). Önümüzdeki haftalarda vadesi dolacak USD/JPY satım (put) opsiyonları almak, sınırlı zararla düşüşten faydalanma imkânı verir (put opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı; kur düşerse değer kazanır). Bu yaklaşım, ABD-İran görüşmelerinde bozulma olursa sert düşüşten kazanç sağlarken, gerilim azalır ve parite yeniden yükselirse sınırsız zarara maruz bırakmaz (tanımlı risk: en fazla ödenecek primle sınırlı zarar).
Ateşkesin bozulması, WTI ham petrolünü yeniden 100 dolara yaklaştırabilir. Çünkü küresel petrol ürünleri tüketiminin yaklaşık %21’i Hürmüz Boğazı’ndan geçiyor. 2022 başında Ukrayna’nın işgali, petrol fiyatlarını birkaç haftada %30’dan fazla yükseltmiş ve oynaklığı artırmıştı (oynaklık/volatilite: fiyatların hızlı ve geniş aralıkta dalgalanması). O dönemde USD/JPY, faiz politikasının etkisiyle yükselmişti; ancak Körfez’de doğrudan çatışma, yeni lehine daha güçlü güvenli liman akımı yaratabilir.
İzlenecek temel gösterge, ima edilen volatilite (implied volatility) (ima edilen volatilite: opsiyon fiyatlarına yansıyan, piyasanın beklediği oynaklık) ve şu an düşük kalıyor. Çarşamba son tarihi, barışçıl çözüm olmadan geçerse kur oynaklığı ölçümlerinin hızla yükselmesi bekleniyor. Bu nedenle oynaklık pahalılaşmadan önce koruma amaçlı pozisyon almak daha doğru olur.
Teknik açıdan 158,15 civarındaki 50 günlük hareketli ortalama, mevcut yükseliş trendi için kritik savunma hattı (hareketli ortalama: fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması; trendi gösterir). Olumsuz haber akışında bu seviyenin altına iniş, yükseliş yapısının bozulduğunu gösterebilir ve 154,60 bölgesine doğru hareketi hızlandırabilir. Böyle bir senaryoda satım opsiyonları belirgin değer kazanır.
