USD/CNY, ABD’de beklentiden yumuşak gelen TÜFE ve ÜFE verilerinin doları zayıflatması ve Fed’in ilave sıkılaştırmasına yönelik beklentileri törpülemesinin ardından düşüşünü sürdürdü. Daha güçlü PBoC fixingleri hareketi pekiştirerek, kademeli RMB değerlenmesine tolerans olduğuna işaret etti. Çin’in haziran ayı dış ticaret fazlasının sağladığı destekleyici arka plan akımlarının yanı sıra ihracatçıların USD satışı konuşulsa da, bunun teyit edilmiş bir itici güçten ziyade olası bir hızlandırıcı unsur olarak çerçevelendiği belirtildi. İlave aşağı yönün, ABD dolarındaki zayıflığın sürüp sürmemesine ve fixing’in spot hareketlerini desteklemeye devam edip etmeyeceğine bağlı olması muhtemel.
Çin’de yurt içi koşullar kısıtlayıcı olmaya devam ediyor; zayıf büyüme ve ilave politika gevşemesine alan olduğu beklentisi, RMB kazançlarının hızını sınırlayabilir. Teknik tarafta, kararlı bir kırılma USD/CNY’de 6,72–6,74 bölgesini gündeme getirebilirken, 21 ve 50 günlük hareketli ortalamalara karşılık gelen 6,7860/6,79 seviyeleri direnç olarak izleniyor. Offshore işlemlerde USD/CNH en son 6,7690 civarında görülürken, günlük bazda düşüş momentumu korunuyor; ancak RSI aşırı satım bölgesine yakın seviyelerden yukarı dönüyor. Destek yılbaşından bu yana dip olan 6,7540’ta.
Yuan Gücünü Destekleyen Makro Sürücüler
Önümüzdeki haftalarda ABD dolarının Çin yuanı karşısında, ABD’de soğuyan enflasyon verileri nedeniyle aşağı yönlü baskı altında kalmasını bekliyoruz. Son TÜFE ve ÜFE verileri belirgin bir yavaşlamaya işaret ederken, bu tablo piyasada ilave faiz artışına yönelik beklentileri azalttı. Bu makro kayma, daha güçlü bir yuan senaryosuna pozisyonlanmak için güçlü bir zemin oluşturuyor.
Aynı zamanda, Çin’in son dönemde yaklaşık 99 milyar dolara ulaşan yüksek dış ticaret fazlasının, yerel ihracatçıları dolarlarını yuana çevirmeye yönelttiğini görüyoruz. Çin Merkez Bankası (PBoC) da daha güçlü günlük referans kurları belirleyerek, daha güçlü bir para birimiyle rahat olduklarını gösteriyor. Ticaret akımları ve merkez bankası desteğinin bu birleşimi, yuanın istikrarlı bir yükseliş patikasında kalmasına yardımcı olacaktır.
Strateji ve Teknik Seviyeler
Bununla birlikte, Çin’in yurt içi büyümesinin zayıf seyrini koruduğunu; dolayısıyla merkez bankasının ekonomiyi desteklemek için faiz indirimlerine gidebileceğini unutmamak gerekiyor. Bu iç zayıflık, yuanın kazançlarını muhtemelen sınırlayarak hızlı ve kontrolsüz bir yükselişi engelleyecektir. Bu nedenle, işlemcilerin yuanda aşırı agresif yükseliş yönlü pozisyonlardan kaçınması ve bunun yerine kademeli bir değerlenmeye hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyoruz.
Türev işlem yapan yatırımcılara, bant içi stratejilere odaklanmalarını veya USD/CNH’de bu kademeli gerilemeden faydalanmak için kısa vadeli put opsiyonları almalarını öneriyoruz. 6,7540’taki kritik destek seviyesini yakından izleyin; buranın kırılması 6,72–6,74 bandına doğru ilave bir hareketin önünü açabilir. Buna karşılık, ani yukarı yönlü sıçramalara karşı korunmak için 6,7860 ve 6,7900 dirençlerinin hemen üzerinde zarar-kes seviyeleri belirlenmelidir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
