USD/CNH, istikrar kazanmadan önce geriledi; parite 6,7865’e kadar indi ve ardından toparlanarak 6,7911’den kapanış yaptı (günlük %-0,14). Bu hareket piyasayı “aşırı satım” bölgesinde bırakarak, yakın vadede ilave zayıflığın sınırlı olacağına işaret ediyor. UOB, paritenin gün içinde 6,7860–6,7990 bandında işlem görmesini bekliyor.
1–3 haftalık perspektifte, USD/CNH’nin 6,7900 destek seviyesinin altına kırmasıyla önceki pozitif eğilim tersine döndü; görünüm yükseliş trendinden yatay seyre/konsolidasyona kaydı. UOB, parite 29 Haziran’da 6,8030 seviyesindeyken daha önce 6,8300’e doğru hareket alanı olduğu değerlendirilmiş olsa da, artık işlemlerin büyük olasılıkla 6,7750–6,8080 aralığında kalacağını öngörüyor. Orta vadede toparlanma için 21 haftalık EMA’nın bulunduğu 6,8430’un üzerine kırılım gerekiyor.
Konsolidasyona Geçiş ve Strateji Sonuçları
ABD dolarına yönelik önceki yükseliş görüşü, paritenin kritik 6,7900 destek seviyesinin altına inmesiyle sona erdi. Artık USD/CNH’nin bir konsolidasyon dönemine girdiğini düşünüyoruz. Bu değişim, yönlü pozisyonlardan yatay piyasadan getiri sağlayan stratejilere geçmeyi gerektiriyor.
Önümüzdeki bir ila üç haftada paritenin 6,7750 ile 6,8080 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bu durum, türev işlem yapanlar için opsiyon primi satmayı cazip bir strateji haline getiriyor. Bu görüş, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) oynaklığın aşırı artmasını önlemek için yuanın değerini aktif biçimde yönetmesi ve güçlü bir yönlü trendi caydırmasıyla da destekleniyor.
Opsiyon Bazlı Yaklaşım ve Destekleyici Temeller
Özellikle, 6,8080 direnç seviyesinin üzerindeki kullanım fiyatlarından alım (call) opsiyonu satılmasını ve 6,7750 desteğinin altındaki kullanım fiyatlarından satım (put) opsiyonu satılmasını değerlendiriyoruz. Kısa strangle benzeri bu tür bir strateji, düşük volatilite ve zaman değerinden (theta) faydalanır. Düşük ve istikrarlı seyreden son CNH HIBOR tespitleri, offshore yuan piyasasında kırılmayı tetikleyecek belirgin bir fonlama stresi olmadığını gösteriyor.
Bu bakış açısı, son ekonomik verilerle de güçleniyor. Çin’in son Caixin İmalat PMI verisi 51,7 ile beklentileri aşarak, yuanı destekleyen istikrarlı bir ekonomik toparlanmaya işaret etti. Öte yandan, ABD’de enflasyonun %3,1’e hafif gerilemesi, Fed’in daha agresif adımlar atmasına yönelik baskıyı azaltarak doların gücünü sınırlıyor.
Ayrıca USD/CNH opsiyonlarında ima edilen volatiliteyi izliyoruz; volatilite çok haftalı dip seviye olan %4,5’e geriledi. Bu, piyasanın yakın vadede büyük fiyat dalgalanmaları fiyatlamadığını gösteriyor. Düşük volatilite ortamı, tarihsel olarak hareketin sınırlı kalmasından getiri hedefleyen stratejiler için elverişlidir.
Ana stratejimiz bant içi işlem olsa da, 6,8430 civarındaki 21 haftalık üssel hareketli ortalamayı (EMA) takip edeceğiz. Bu seviyenin üzerine kararlı bir kırılım, konsolidasyon görüşümüzü geçersiz kılar ve dolar gücüne dönüş sinyali üretir. Böyle bir hareket gerçekleşene kadar, beklenen işlem aralığını baz almayı sürdüreceğiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
